28/08/2024 09:21
【聚焦人幣】人幣中間價升33點子,報7﹒1216
《經濟通通訊社28日專訊》市場繼續強化對美聯儲9月減息半厘的揣測,隔夜美指下跌,中國外匯交易中心人民幣兌一美元中間價今報7﹒1216,較上個交易日升33點子,與市場預測偏離大幅收窄至6點,上個交易日報7﹒1249。 貨幣兌換 中間價 漲跌(BP) ---------------------------- 1美元╱人民幣 7﹒1216 -33﹒00 1歐元╱人民幣 7﹒9616 +122﹒00 100日圓╱人民幣 4﹒9516 +214﹒00 1港元╱人民幣 0﹒9128 -8﹒10 1英鎊╱人民幣 9﹒4416 +490﹒00 1澳元╱人民幣 4﹒8352 +101﹒00 1紐元╱人民幣 4﹒4478 +266﹒00 1新加坡╱人民幣 5﹒4731 +114﹒00 1瑞郎╱人民幣 8﹒4637 +546﹒00 1加元╱人民幣 5﹒2961 +133﹒00 1人民幣╱林吉特 0﹒6100 -9﹒10 1人民幣╱俄羅斯盧布 12﹒8508 -658﹒00 1人民幣╱南非蘭特 2﹒4890 +19﹒00 1人民幣╱韓元 186﹒6800 +6﹒00 ----------------------------
28/08/2024 13:30
【FOCUS】人幣暴升非樂見,防美元急貶「搵笨」
【FOCUS】人民幣快速升值潮是否才剛剛啟幕?對手持萬億美元外匯頭寸的外貿商而言,無疑是眼下最「價值百萬」的問題。加入背書的「美元微笑理論」(dollar smile theory)創始人Stephen Jen最新預言,中企因聯儲減息「班資回朝」,或推動人幣最多升值一成。但此假設或忽視了,人幣複製「套利平倉2﹒0」劇本,並不為央媽樂見。 *突如其來升值,部分因平倉* 聯儲減息如箭在弦,美元指數時隔13個月後再下探「牛熊分界」的200天線;離岸人幣月初一度高見7﹒08,較7月的年內低位急漲2300點子。面臨突如其來的升值,深圳一些小型外貿公司甚至採取「不接單」策略,以應對可能的應收帳款虧損。 更大的暗湧來自外貿商、「走出去」中企手中的美元頭寸,儘管坊間測算規模各有不同,但都非小數目。Stephen Jen表示,中企自疫情以來的海外投資或超2萬億美元;麥格理測算,出口商、跨國公司自2022年以來累計的美元頭寸逾5000億美元;廣發證券則指,截至6月的過去三年半,通過未結匯實物貿易、服務貿易反常增長、金融賬戶三個渠道共流出15﹒2萬億人幣(相當於逾2萬億美元)。 基於中美兩年期國債殖利率息差已從4月的峰值3﹒18個百分點,逐步收窄至最新的2﹒4個百分點以下,倘若上述停留海外的套利資金為規避風險而蜂擁平倉,勢推動人幣進一步走強,而NDF(無本金交割遠期)就顯示,市場定價美元兌人民幣未來12個月內將跌破七算。 *美元貶值=贈美巨額金融禮物* 不過,資金回朝、人幣升值,是否一定為當局樂見?尤其是倘若真的如Stephen Jen預期,1萬億美元「保守的」資金淨流入,或弊大於利。何解?《Foreign Affairs(外交政治)》最新名為《Top Dollar》的文章就對此道出玄機--「美國對其他國家的負債以美元計價……當外國投資者將以美元計價的資產兌換回本國貨幣時,其價值會受到打擊。換言之,美元貶值的結果是,各國向美國贈送巨額金融禮物(a huge financial gift)。」 文章並引述數據稱,過去十年,美國對外負債從30萬億美元增至逾51萬億美元,對各國淨負債從2014年的6萬億美元增至18萬億美元,「美國更緊握各國要害」。 那麼,本財年首10月政府赤字已達1﹒52萬億美元的華府,是否可永遠押注「美元日不落」?答案無絕對。但眼下而言,棘手的內房、疲弱的內需、預期中的減息等基本面,都將限制人幣升勢。而避免形成單邊預期,正正是央媽最重要的功課。