人民幣新聞

18/07/2024 13:30

【FOCUS】侵侵炮轟強美元,惟「削弱」說易行難

  【FOCUS】當港險經紀以「人民幣兩年來貶值14%」,作為推銷美元保單的賣點;當優衣庫母公司迅銷因應日圓貶值,第二次上調本財年盈利預期;當美國人湧向京都、布達佩斯、阿爾卑斯山,更闊綽地消費……幾已「一隻腳踏進白宮」的特朗普最新卻在海湖莊園抱怨,「貨幣問題大鑊(a big currency problem)……美元和日圓及人民幣之間差異令人難以置信」,「強勢美元是巨大負擔(tremendous burden)」。 *損製造商利益,目標消除逆差*   儘管保守派經濟學家摩爾 (Stephen Moore)曾忠告特朗普,「強勢美元等同強勢總統,弱勢美元等同弱勢總統」,但侵侵打擊「強美元」的磨刀聲正愈來愈響。2019年就澄清自己「並非樂見」強勢美元的他,近期接受美媒專訪時,再提及上屆總統任內跟中國、日本苦戰匯率的歷史,又引述卡特彼勒(Caterpillar)等製造商稱,「沒人願意買我們的產品,因為太貴了。」  跟特朗普志同道合的還有副總統候選人萬斯(J﹒D﹒ Vance),以及有望問鼎下任財長的前貿易代表萊特希澤(Robert Lighthizer)。萬斯早前曾質疑聯儲主席鮑威爾,指強勢美元掏空美國的工業基礎,是對製造商的徵稅;萊特希澤則明言,美國貿易政策的首要目標應是徹底消除逆差,而手段之一就是削弱美元以刺激出口。  強美元劇本或改寫的另一佐證,是過往逾40年歷史顯示,美元在民主黨總統(克林頓、奧巴馬、拜登)任內一致走強,而在共和黨總統(布殊、小布殊、特朗普)任內則普遍走弱。一大例外是共和黨籍的里根,美元在其任內一度大幅升值近六成,背後是一邊大幅減稅,一邊大興國防,推高美國實質利率吸引大量資本流入。 *政策顯矛盾,長遠或無心插柳*   如今,特朗普同樣高舉減稅大旗,寄望將企業稅從21%降至最低15%(但承認很難),揚言不惜以關稅等經濟手段將生意帶回美國--削弱美元似勢在必行,但政策邏輯又存在本質矛盾。  一方面,減稅、關稅通常被視作將擴大財赤、重燃通脹,繼而令利率維持高位(雖然特朗普聲稱支持低利率)並支撐美元。另一方面,倘若美元真的大幅貶值,將引發美債減值,恐損害一眾美國基金、銀行、保險公司(總計持有美債約6﹒8萬億美元)的資產負債表,而需求下跌又將推高孳息。簡而言之,人為將強美元轉向弱美元說易行難,無論是聯儲印鈔、減息,還是實施資本管制(限制海外投資者買美債)、或是重祭「廣場協議2﹒0」迫使別國貨幣貶值,都是雙刃劍而效果成疑。  但長遠而言,一國貨幣的升貶在於供需,無論是日常結算還是價值儲存。以特朗普「美國優先」、四圍樹敵的作風,美元長期以來享有「過高的特權(exorbitant privilege)」能否永續?弱美元或「有心栽花花不開,無心插柳柳成蔭」。
16/08/2024 17:05

《神州經脈》中國再增持美債,7月青年失業率急升,滬指全周微漲

  《神州經脈》滬深股市今早(16日)高開,華為海思、AI眼鏡概念領漲,午後保險、銀行升幅擴,農牧漁、航空、建材等板塊跌幅居前。滬綜指全日升0﹒07%,報2879﹒43點,深成指則跌0﹒24%,創業板指同跌0﹒08%。兩市全日成交5911億元(人民幣.下同),按日再少0﹒07%。  滬深股市成交冰封,本周屬2020年以來日均成交額最低的一周。前三個交易日成交額均在5000億元以下,周二(13日)僅4773億元,創下2019年12月24日以來新低。成交低迷下,A股每日僅窄幅波動,未再站上二千九,周四滬綜指因7月消費數據小幅回暖的提振而抽升1%,全周升幅0﹒6%。  隔夜公布的美國經濟數據緩解對經濟衰退的擔憂,美元指數反彈。人民幣兌一美元即期匯率(CNY)今日收報7﹒1680,較上個交易日4時30分收盤價跌69點子,兩連跌。今日人民幣兌一美元中間價報7﹒1464,較上個交易日跌65點子,止兩連升,與市場預測偏離重新擴大至近280點,上個交易日報7﹒1399。 *今日新聞精選* 1﹒ 中國在6月增持美國國債,是今年4月以來年內的第二次增持,增持美國國債119億美元,持有規模增至7802億美元,為2024年來最高,仍是持有美債第二多的國家。 2﹒ 中微半導體設備(上海)股份有限公司宣布,已向美國法院正式提交訴狀,起訴美國國防部將其列入中國軍事企業清單的決定。中微公司強調,從未參與任何與軍事相關的活動。請求法院要求美國國防部撤銷其錯誤決定,以消除誤解,維護中微公司合法權益。 3﹒ 國家統計局公布,7月全國城鎮不包含在校生的16-24歲勞動力失業率由上月的13﹒2%急升3﹒9個百分點至17﹒1%,為去年12月恢復發布青年失業率以來最高水平。當月25-29歲勞動力失業率亦由6﹒4%微升至6﹒5%,而30-59歲勞動力失業率則由4%輕微下降至3﹒9%。國家統計局此前公布,7月全國城鎮調查失業率由上月的5%升至5﹒2%,為3月以來高位,主要是受到畢業季影響。 4﹒ 據《路透》報道,TikTok周四(15日)向美國聯邦上訴法院上訴,呼籲推翻此前的「不賣就禁」法,指美國司法部錯誤陳述其應用與中國的關係,強調TikTok的內容推薦引擎和用戶數據都存儲在甲骨文(Oracle)運營的美國雲服務器上,對美國用戶產生影響的內容審核決定也是在美國做出的。美國司法部律師上月表示,TikTok允許中國政府收集美國人的數據並暗中操縱所看到的內容,給美國帶來國家安全風險。上訴法院將於9月16日就這一上訴進行口頭辯論。 5﹒ 美國兩黨議員致信美國商務部,要求就TP-Link及附屬公司是否存在潛在的國家安全風險展開調查。TP-Link(內銷業務名為普聯技術有限公司、外銷業務名為聯洲國際技術有限公司)1996年在深圳華強北誕生,目前是全球最大Wi-Fi路由器生產商,總部設在新加坡和美國。中國大使館回應稱,希望相關部門在認定網絡相關事件時掌握足夠的證據,而不是做出毫無根據的猜測和指控。 6﹒ 受中山市國資控制的嶺南股份此前宣布旗下一筆可轉債宣布無法按期兌付,涉及約4﹒9億元。這是首例國企可轉債逾期。官媒《證券時報》今日在頭版發表題為《國企可轉債的剛兌信仰該放下了》的評論,指在經濟環境變化以及政策層面對打破剛性兌付的硬性要求面前,企業經營情況無可避免地會出現分化,一些經營不善、資質較差的主體所發行的可轉債違約,自然也成為市場所必須經歷的過程。投資者在進行資產配置時,應該重點考量發行人的經營和財務狀況,而不是因為對方是某種身份。 7﹒ 深圳海關統計顯示,今年前7個月,深圳市進出口2﹒59萬億元,同比增長29﹒6%,創深圳進出口同期歷史新高,在同期內地城市中排首位,佔全國、全省的比重分別為10﹒4%、50﹒2%。其中,出口1﹒65萬億元同比增32﹒1%,亦為同期歷史新高,居同期內地城市首位;進口9405億元,同比增長25﹒5%。單看7月,深圳市進出口3927﹒3億元,增長19﹒3%。其中,出口2446﹒6億元,增長18﹒5%;進口1480﹒7億元,增長20﹒7%。 8﹒ 人民銀行行長潘功勝在接受《新華社》專訪提到貨幣政策調控時,稱會保持政策定力,不大放大收,並會謀劃新的增量政策,暗示在物價穩定回升時不會加碼寬鬆。此外,人行將逐步淡化對數量目標的關注,更加注重發揮利率等價格型調控工具的作用。(sl)
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