30/08/2024 09:05
《勝算在握》凱敏證券張穎群：薦買中國船舶租賃、金山軟件
凱敏證券張穎群：薦買中國船舶租賃、金山軟件 中國船舶租賃（０３８７７）：集團主要業務是向客戶提供船舶租賃服務，當中包括融資租賃及經營租賃。主要集中在船的租賃上，同時亦向客戶提供相關船舶經紀及貸款服務，為全球的船舶貿易商、貨主及貿易商提供定制及靈活的船舶租賃解決方案，以滿足客戶需求，為大中華地區的首家船廠系租賃公司。 截至２０２３年１２月３１日止之全年度業績為營業額３６﹒２６億元，增長１３％。股東應佔盈利１９﹒０２億元，同增長１２﹒９％。集團擁有海事上專業知識，因此重點於發展船舶及海洋裝備的租賃業務。到目前為止船舶組合規模達到１５１艘，營運中有１２８艘，另有２３艘在建造中，屬全球船舶租賃行業前列。組合中的船舶有海上清潔能源裝備、液貨船、散貨船、集裝箱船及特種船。為相關海事內的領先合作夥伴提供租賃服務，以建立長期戰略合作夥伴關係。於２０２２年內，全球航運市場持續回穩，帶動散貨船及集裝箱船之租金屢創新高。同時亦可以向造船商或有意購買的客戶提供船舶經紀服務。另有部分是向客戶提供貸款服務，包括交付前貸款、擔保貸款及保理服務。 集團把握航運市場持續向好，及遇上轉型綠色航運的機遇，設立投融資平台。將設計、製造、配套及融資服務設立成為一體，跟船東貨主、船廠、船管、船舶經紀商，和融資機構構建成一個船舶租賃生態鏈，形成系統的解決方案，以配合所需一方的要求。可於現價１﹒５０元附近吸納，中長線可見２﹒３０元，跌穿１﹒１０元止蝕。（建議時股價：１﹒５０元） 金山軟件（０３８８８）：集團主要業務是在國內從事研發及提供網絡遊戲、手機遊戲及休閒遊戲服務。同時提供雲存儲和雲計算服務之設計、研發及銷售推廣辦公室軟件產品和服務。 截至２０２４年６月３０日止之半年度業績為營業額增長１０﹒７％至４６﹒１１億元人民幣，股東應佔盈利大幅上升１﹒７倍至６﹒７８億元人民幣。期內整體毛利率則輕微減少１個百分點至８２％。佔集團總營業額超過５３％的金山辦公（滬：６８８１１１），在上海證券交易所上市，旗下主要產品和服務皆由企業自主研發而成。擁有的核心技術包括ＷＰＳ新內核引擎技術、大數據分析的知識圖譜技術、雲端移動共享技術、文檔智能美化技術等，集團全已申請發明專利，並對重要產品申請軟件著作權。而網絡遊戲及其他則佔營業額餘下的４７％。當中包括金山世遊，是全球發行及營運的遊戲投資業務，及國內最早遊戲開發的公司西山居。集團同時擁有同在港交所上市和美國納斯達克上市的金山雲（０３８９６）（ＫＣ）。另有致力於機械人研究，同在納斯達克上市的ＣＭＣＭ獵豹移動。 集團未來繼續圍繞在多屏、雲、內容、人工智能及協作等戰略。重點將會在人工智能方面發展。實現更多技術應用突破，探索創新業務模式，優化用戶體驗。持續提升服務質量，以優質產品和技術服務，協助客戶更好實現數字化轉型。可於現價２１﹒１０元附近吸納，中長線可見２９﹒５０元，跌穿１８﹒１０元止蝕。（建議時股價：２１﹒１０元）《凱敏證券有限公司 張穎群》（以上內容不構成凱敏證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。） 宏匯資產管理郭家耀：薦買聯想集團、中國宏橋 聯想集團（００９９２）：集團首季收入上升１９﹒７％至１５４﹒４７億美元，盈利增加３７﹒８％至２﹒４３億美元，收入及盈利增長主要受計算、基礎設施及服務的加速增長所帶動。首季智能設備業務收入１１４﹒２億美元，按年上升１１﹒３％；經營溢利８﹒２８億美元，上升２７﹒５％。基礎設施方案業務收入上升６５﹒１％至３１﹒６億美元，經營虧損收窄至３７２７萬美元。方案服務業務集團收入１８﹒８５億美元，按年上升１０﹒０％；經營溢利３﹒９６億美元，上升９﹒７％。聯想首季毛利率１６﹒６％，錄得按年和按季下跌，管理層表示，因為期內集團積極拓展基礎設施方案業務，而該業務的利潤率較低，隨著聯想ＩＳＧ的市場佔有率提升，加上其他主營業務營運表現良好，有信心今年餘下季度集團毛利率會回升。聯想在ＡＩ個人電腦市場的滲透率不斷提升，預計下半年將推出更多ＡＩ個人電腦機型，伺服器業務亦受惠ＡＩ伺服器需求上升，前景樂觀。目標價１１﹒００元，入巿價９﹒２０元，止蝕價８﹒５０元。（本周四建議時股價：９﹒４５元） 中國宏橋（０１３７８）：集團公布上半年業績，期內收入較去年同期增加１２％至７３５﹒９億元人民幣，受惠鋁合金產品及氧化鋁產品售價上漲，以及原材料價格下降等因素，整體毛利率上升１５﹒２個百分點至２４﹒２％。毛利增加２０２﹒１％至１７８億元人民幣，盈利增加約２７２﹒７％至９１﹒５億元人民幣，每股中期息亦增加７３﹒５％至５９港仙。公司表示，展望下半年，雖然外部環境的不確定性及不穩定性猶在，以及國內有效需求乏力以及投資增長與市場調整繼續承壓等諸多複雜因素，但綜合來看，中國經濟穩中向好、長期向好的發展態勢不會改變。集團將繼續挖掘經濟與行業發展中的潛力，積極應對波動與挑戰，不斷培育壯大新質生產力，繼續推動質效齊升。宏橋業績前景樂觀，增加派息亦有助提升股東回報，預料後市走勢向好。目標價１２﹒００元，入巿價１０﹒２０元，止蝕價９﹒２０元。（本周四建議時股價：１０﹒３２元）《宏匯資產管理投資總監 郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份） ＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。