大行報告

　　《經濟通通訊社２４日專訊》美銀證券發表研究報告指，周大福（０１９２９）２０２５財年第一季中國同店銷售按年跌２６％，由於年初至今的同店銷售增長趨勢低於預期，以及零售點關閉數量高於預期，將其２０２５財年盈利預測下調８％，並將目標價由１０﹒９元下調至９﹒３元，維持「中性」評級。　　報告指，鑑於金價波動和宏觀形勢疲軟，預計周大福的銷售仍將面臨壓力，又指周大福的估值不高，此外其強勁的資產負債表和股息收益率也應提供支持。　　該行表示，管理層在電話會議中提及，７月銷售趨勢與第一季類似，亦相信黃金需求可能會因更重要的需求（例如婚禮）等而持續改善，預計第一季毛利率將有較大提升。（ｂｎ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《經濟通通訊社３０日專訊》美銀研究報告指，中國人壽（０２６２８）（滬：６０１６２８）中期淨利潤按年升６％，好過該行預期的跌５％；新業務價值（ＶＮＢ）升１９％，亦好過該行預期的升１６％。新業務價值增長由新業務價值利潤率推動，與同行相若，受有利的政策支持。期內投資收入升１﹒０２倍，但該行認為有關增長主要來自債券，下半年表現可能會受到內地債市改變影響。集團首次宣派中期息每股０﹒２元人民幣，該行料全年派息比率達３０％，伴隨著每股盈利增長。　　該行將國壽Ｈ股目標價由１３﹒５港元，上調１２％至１５﹒１港元，維持「買入」評級，Ａ股目標價升至１５元人民幣，維持「遜於大市」評級。該行又將其２０２４至２５年盈利預測上調２４％至７９％，但僅將２６年預測上調１２％，基於保險收入增長疲弱。（ｈｐ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。