23/07/2024 09:05
《勝算在握》招商永隆方心怡:薦買中國聯通
招商永隆方心怡:薦買中國聯通 中國聯通(00762):中國聯通在中國31個省(自治區、直轄市)和境外多個國家和地區設有分支機構,擁有覆蓋全國、通達世界的現代通信網絡和全球客戶服務體系。中國聯通堅持高質量發展,聚焦網絡強國、數字中國主責,統籌當期和長遠,強化規模和價值,推動聯網通信、算網數智兩類主營業務協調發展,經營收入穩步增長,盈利水平快速提升,用戶規模持續擴大,網絡基礎不斷夯實,改革創新再上台階,為實現全年業績增長奠定了良好基礎。 2023年,中國聯通用戶規模突破10億,較2022年底增長約1﹒4億。其中,移動聯網方面,加強端網業協同,以5G化為牽引,移動用戶增勢強勁。持續強化量質構效協同發展,移動用戶規模達到3﹒33億戶,2023年淨增用戶達到1060萬戶,淨增用戶同比大幅提升90%。用戶結構持續優化,5G套餐用戶滲透率達到78%,同比提升12個百分點。中國聯通積極把握萬物互聯的發展機遇,2023年連接規模達到4﹒9億,其中「4G+5G」高速聯接佔比超過90%,為移動聯網發展注入鮮活動力。 2024年第一季度中國聯通營業收入達到994﹒96億元人民幣,同比增長2﹒3%。服務收入達到890﹒43億元人民幣,同比增長3﹒4%。稅前利潤達到72﹒39億元人民幣,同比增長10﹒6%,保持雙位數增速。中國聯通權益持有者應佔盈利達到56﹒13億元人民幣,同比增長8﹒9%。一季度聯通雲收入達到167億元人民幣,同比增長30﹒3%;著力夯實算網數智能力底座,數據中心收入達到66億元人民幣,同比提升4﹒1%;著力賦能數字經濟和實體經濟深度融合,5G行業虛擬專網累計服務客戶數達到10030戶;著力發揮雲網和數據資源協同優勢,網信安全收入實現70%高速增長。 目前在市場上,在熊市環境下公募和私募基金不斷面臨贖回壓力。新發基金認購冷清,散戶投資情緒達到冰點毫無入市欲望。面對各種不確定性,外資在2023年不斷流出中國資本市場。上市公司大股東不斷增發融資圈錢,回購幅度不及預期。由此可見未來兩三年為全市場幾乎唯一的潛在資金增量就是保險系、社保系資金。而這部分資金的性質決定了其天然偏好低風險高分紅的類債券性質高股息類資產。因此,從增量資金維度看,2024年高股息類資產延續2023年漲勢的概率較大。中國聯通作為高分紅派息率的核心標的,其經營狀況一如既往的穩定,因此我們建議投資者可以持續關注。(建議時股價:7﹒32元)《招商永隆銀行證券分析師 方心怡》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份) 香港股票分析師協會鄧聲興:薦買安東油田、百威亞太 安東油田(03337):安東油田公布2024年第二季度營運數據,集團新增訂單26﹒38億元(人民幣.下同),較去年同期增加62﹒1%,其中,伊拉克市場新增訂單約15﹒03億元,較去年同期大幅增加82﹒5%;其他海外市場新增訂單約1﹒69億元,較去年同期增加29﹒1%;中國市場新增訂單約9﹒656億元,較去年同期增加43﹒6%。集團一直大力開拓全球油氣新興市場,布局中東、非洲、中亞、東南亞等地的國家市場,爭取大型項目的落地,為集團增長拓寬空間;同時,集團亦繼續著重中國市場的重點突破性項目,再加上油價在中長期相信會維持高位,有利油氣公司加大開採勘探力度,相信集團於東南亞市場份額及收入會持續上升。目標價0﹒68元,止蝕價0﹒43元。(本周一建議時股價:0﹒52元) 百威亞太(01876):內地今年首6個月,社會消費品零售總額23﹒6萬億元(人民幣.下同),按年增長3﹒7%。其中,餐飲收入2﹒62萬億元,增長7﹒9%。內地2024年前5月啤酒產量累計達1504﹒5萬千升,同比上升0﹒7%,增長在零售業中算是穩定,建議關注高端啤酒龍頭之一的百威亞太。每4年舉辦一次的奧運將於今年7月26日至8月11日期間在法國舉行,鑑於時差關係,大部分賽事將於東亞時間晚上舉行。這可能導致更多的社交聚會,再加上7月銷售旺季即將到來,估計有利於集團產品均價及盈利能力,都會對股價有正面的支持。目標價12﹒00元,止蝕價8﹒60元。(本周一建議時股價:10﹒00元)《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份) *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
26/08/2024 09:05
《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中國電力、中國重汽
香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中國電力、中國重汽 中國電力(02380):2024年上半年,集團錄得收入264﹒7億元人民幣,較去年同期增加24﹒18%。集團權益持有人應佔利潤28﹒02億元人民幣,同比增長51﹒50%;每股基本盈利0﹒21元人民幣。集團主要業務從最初的單一煤電,轉型為以清潔能源供應為核心、多種類電源互補的業務結構。清潔能源發電繼續成為集團利潤增長的主要動力之一。去年9月所收購清潔能源公司的盈利能力持續顯現,風電、光伏發電板塊利潤較去年同期分別上升34﹒87%和46﹒47%。水電板塊轉虧為盈,利潤較去年同期上升621﹒90%。利潤改善主要得益於集團水力發電廠所在流域降雨量充沛。火電板塊利潤較去年同期上升97﹒23%。高溫天氣帶動下,電力供應緊張或可容許電力企業加電價,令盈利提升,看好中國電力。目標價4﹒30元,止蝕價3﹒10元。(建議時股價:3﹒58元) 中國重汽(03808):受益於國內宏觀經濟穩中向好及海外重卡市場持續發力,集團上半年淨利潤增長近40%。集團公布中期營運數據。今年1-6月,集團實現營業收入488﹒23億元人民幣,同比增長18%;歸母淨利潤32﹒94億元人民幣,同比增長39﹒7%。集團盈利能力和盈利品質均有所提升,淨資產收益率較上年同期增長1﹒6個百分點,達到7﹒5%;經營活動產生的現金流淨額53﹒36億元人民幣,同比增長77%。集團重卡分部實現營業收入425﹒13億元人民幣,同比增長16﹒3%。其中,國內市場表現強勁。上半年,中國重汽國內重卡銷售5﹒66萬輛,同比增長29﹒6%。另外,海外市場依然是集團業績高增長的主要驅動力。今年上半年,重卡業務實現出口收入208﹒84億元人民幣,出口重卡6﹒84萬輛,同比增長4﹒9%,再創歷史新高,出口市場佔有率穩居行業第一。集團搶抓市場機遇,實現產品銷量增長,持續強化費用管控,盈利能力穩步提升。目標價24﹒00元,止蝕價17﹒10元。(建議時股價:20﹒55元)《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份) 凱敏證券張穎群:薦買中國通信服務、安踏體育 中國通信服務(00552):集團主要業務是為電信、媒體及科技信息化等客戶提供支援服務。可以提供電信基建服務、業務流程外判服務和應用技術。另有相關系統集成、支援、增值服務和軟件開發等。集團是國內具有領導地位的一家信息化服務供應商,擁有專業子公司過百家,為目前國內基建服務最大的電信企業。 截至2023年12月31日止之全年度業績為營業額增長5﹒6%至1486﹒15億元人民幣。股東應佔盈利35﹒84億元人民幣,上升6﹒7%。期內整體毛利率微升0﹒3個百分點至11﹒6%。集團主要業務為電信基建,專門為客戶提供諮詢、規劃、設計、工程施工及監工的全面網絡建設服務。同時可提供通信網、計算機網及廣播電視網之勘察設計,及網絡規劃和優化等。而業務流程外判服務,主要為客戶提供全面優質的外判服務,當中包括信息技術基礎設施、通用設施、供應鏈及商品分銷服務,為目前國內通信行業中,主要的業務流程外判服務供應商。最後是應用內容及其他服務,主要為國內電信營運商、國內非電信營運商、政府和行業客戶提供系統集成、支援、增值服務及軟件開發等服務,為國內ICT服務供應商之一。 集團總部設於北京,重點在上海、浙江、福建、湖北、廣東及海南省等地區業務。同時亦在其他省市或海外提供服務,主要客戶是中國移動(00941)、中國聯通(00762)等國內電信營運商、非電信營運商及海外客戶。年內繼續推進將互聯網和人工智能等深化融入傳統經濟、數字經濟、智慧社會及5G等,可帶來巨大的發展空間。同時在海外巿場圍繞一帶一路的信息基礎設施建立。強化國內產品中心和外部合作齊拓展項目。可於現價4﹒05元附近買入,中長線可見5﹒90元,跌穿3﹒30元止蝕。(上周五建議時股價:4﹒05元) 安踏體育(02020):集團主要業務為從事設計、開發、製造及銷售體育用品,並用自家品牌「安踏」銷售。同時代理及銷售國際品牌產品,包括有FILA、FILAKIDS、Descent及Kolon Sport。於2019年成功收購國際運動品牌集團Amer Sports,擁有國際品牌Arc’teryx、Salomon、Wilson、Atomic及Peak Performance等。 截至2023年12月31日止之全年業績為營業額增長16﹒2%至623﹒56億元人民幣,稅後盈利上升34﹒9%至102﹒36億元人民幣。期內整體毛利率增加2﹒4個百分點至62﹒6%。集團自1991年創立,並於2007年在香港交易所上市。由一家傳統民營企業,成功轉型至一家擁有強大競爭能力之上市企業,及全球著名的體育用品公司。緊貼國內零售市場變化及消費者因應潮流之需求,再配合「單聚焦、多品牌、全渠道」之策略。透過自家及代理品牌,從而全面覆蓋大眾及高端市場。集團更擁有強大的上、中、下游能力,並發展至成熟的垂直整合業務模式。面對市場的千變萬化,集團採用混合營運模式,充分發揮不同品牌的優勢和定位。在批發模式或利用安踏DTC模式下加入的業務,準確善用各分銷商、加盟商,和通過授權經營的店舖,將產品銷售予終端消費者。同自家直接經營零售店,更能清楚了解消費者的需求或變化更具敏感度。 在過去兩年,傳統體育用品市場亦出現結構性的變化,市場集中度稍有下降,主因是小眾運動風潮的興起,國民健康意識也漸見提升,多元化的健身方式蓬勃發展,造就消費者對品牌差異有更高的要求,令到小眾運動品牌成功走入大眾視野而搶佔份額。可於現價68﹒00元附近買入,中長線可見97﹒00元,跌穿59﹒00元止蝕。(上周五建議時股價:68﹒00元)《凱敏證券有限公司 張穎群》(以上內容不構成凱敏證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。) *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。