大行報告

　　《經濟通通訊社８日專訊》中金發表研報指，預計康師傅控股（００３２２）２０２４財年上半年經常性淨利潤為１８﹒５億元人民幣，按年增約１９％，略優於市場預期，主要是折扣收窄和提價令毛利率高於預期。該行予其目標價為１２元，評級「優於大市」。　　根據中金公司超市追蹤數據，非酒精飲料在２０２４年上半年保持強勁銷售，表現優於整體消費品產業。１至５月，超市茶飲料、瓶裝水、果汁飲料銷售額較去年同期分別增長１０﹒１％、７﹒９％及４﹒９％。受到折扣收窄和價格上漲的推動，料２０２４年上半年毛利率上升，而２０２４年上半年經常性盈利增長表現穩健。　　該行預計公司２０２４年上半年毛利率將按年回升１至２個百分點，主要是因為即食麵產品折扣收窄以及飲料產品價格上漲。整體而言，預計集團２０２４年上半年經常性淨利潤將按年錄得雙位數的高增長。（ｋｋ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《連場取勝》麥格理證券在最新發布的報告指出，根據供應鏈訪查，基於市場需求、產能、成本方面的考量，台灣上市的台積電多數客戶已同意上調代工價格以換取可靠的供應，這將帶動台積電的毛利率進一步攀升。　　在人工智能（ＡＩ）發展趨勢推動下，台積電產品主要買家包括蘋果公司、高通、英偉達及美國超微公司等的訂單已排至２０２６年；再者，蘋果今年會推出新一代具ＡＩ功能的ｉＰｈｏｎｅ　１６系列手機，市場唯一能提供３納米芯片的台積電需求將會大增，加上蘋果可能會在用於ＡＩ服務器的Ｍ５系列芯片中，使用台積電的ＳｏＩＣ－Ｘ芯片堆疊技術服務，台積電有明顯漲價的本錢。　　事實上，為了滿足市場，台積電一直在積極擴大產能，不斷興建新的先進封裝工廠，今年產能將提升一倍以上，而且在明年繼續增產，但是現階段仍然無法滿足客戶的需求。據產業鏈消息稱，台積電將從２０２５年起對最先進的３納米製程技術進行漲價，其中，ＡＩ產品價格提高５％至１０％，而非ＡＩ產品的價格將上漲０％至５％；至於５納米，也有望因生產成本提高而調高報價。　　目前，半導體產業鏈的漲價消息愈發密集，其中包括高通、台積電、華虹半導體（０１３４７）等廠商，覆蓋ＩＣ設計、芯片代工等環節，而受益於ＡＩ浪潮，ＤＲＡＭ和ＳＳＤ報價上漲也較為明顯。在內地晶圓廠產能利用率也明顯提升下，不少廠家已經出現滿產，甚至出現產能利用率超過１００％的情況。故此，除了台積電可望再創新高外，華虹亦值得大家繼續關注。　　華虹的晶圓廠目前產能利用率已超過１００％，公司今年首季整體晶圓廠月產能環比增加６﹒７萬片達３９﹒１萬片等效８寸晶圓，其中無錫一期１２英寸晶圓廠月產能達９﹒５萬片，而無錫二期晶圓廠今年年底建成，３年內可望增加８﹒３萬片月產能，在產能提升和代工廠滿產的情況下，為產品價格上漲創造條件。　　股價方面，華虹上月２０日升至２５﹒６５元高位後有調整，近日在２０元水平找到支持，昨日更逆市上升，盡顯韌力。可於２０元買入，目標２５元，跌破１９元止蝕。《香港股票分析師協會理事　連敬涵》　＊　筆者並無持有上述股份　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。