大行報告

　　《經濟通通訊社５日專訊》瑞銀發表研究報告表示，首予招金礦業（０１８１８）「買入」評級，目標價１７﹒９元。　　該行研究報告指，預期２０２４至２６年金價將保持強勁且穩定，而過去三年在所有香港及內地黃金股中，招金礦業對金價最敏感。憑藉其即將投產的海域金礦，以及完成收購澳洲金礦開採商Ｔｉｅｔｔｏ　Ｍｉｎｅｒａｌｓ，該行料集團的黃金開採量將在２０２８年達到４６噸，即２０２３至２８年的年均複合增長率達２７％，令集團成為中國第三大金礦開採商；該行預計２０２３至２６年盈利的年均複合增長率達到８５％。（ｈｐ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

　　《股壇解碼》美國剛公布的新申領失業救濟人數按周減少１萬人至２３﹒５萬人，減幅雖然少過市場預期，但續領失業救濟人數按周減少９０００人跌至少過市場預期的１８５﹒１萬人；美國第二季國內生產總值（ＧＤＰ）初值環比按年增長２﹒８％，優於市場預期的２％；美國６月耐用品訂單下跌超過６％，則遠差於市場預期，市場原先預期輕微上升０﹒３％，但扣除運輸訂單後卻錄得０﹒５％升幅，另外數據在扣除飛機的非國防資本訂單後亦上升１％，高於市場預期。　　根據最新數據顯示，去年亞洲對美國的外國直接投資（ＦＤＩ）達到破紀錄的９８８７億美元，其中日本投資連續５年居冠。美國經濟分析局（ＢＥＡ）上周發布的數據顯示，去年美國總計獲得５﹒４兆美元的外國直接投資，其中投資最多的國家為日本，共７８３０億美元，其次是加拿大的７５００億美元，隨後是德國和英國。日本自２０１９年超越加拿大以來，便一直雄踞榜首。市場放風美國聯儲局將於短期內減息顯得不可信。　＊富者愈富＊　　　隨著全球經濟出現放緩跡象，全球對奢侈品的需求減少，但Ｂｉｒｋｉｎ製造商愛馬仕（Ｈｅｒｍｅｓ）的第二季銷售大幅成長，主要原因是愛馬仕牢牢捉緊最富裕的消費群體，相比其他同行更能抵禦市況逆轉。不過，愛馬仕業務過分集中在中國地區，集團亦指出中國市場出現疲軟跡象，在未來短期內將在業績反映。愛馬仕剛公布上季營收增加到３７億歐元，剔除匯率波動因素，較去年同期增長１３％，分析師平均預期營收為３６﹒７億歐元，即符合市場預期，投資者勿因股價回落不少而貿然入市。　　日圓兌美元狂升後再突破１５３，市場開始押注日圓開始大反彈。　＊按兵不動＊　　　三中全會正式落幕，中央的刺激經濟政策看似不似預期，市場關注政策往後如何細分落地，機構投資者普遍靜觀其變，投資者宜謀定而後動。　　內地車市競爭激烈，日系品牌在中國市場仍然倚賴汽油車，正處於進退兩難的重要時刻，日經中文網引述消息指出，本田（Ｈｏｎｄａ）計劃在中國削減其三成汽油車產量，具體將透過關閉工廠或停產等措施來削減約５０萬輛的產能，相當於本田全球產量的１０％。由於中國企業擴大當地產能的速度超過需求，導致產能出現過剩，過剩的低價中國汽車大量流入日本佔優勢的東南亞市場，令到銷售競爭日益激烈，日本汽車廠商無可避免與中國低價車正面交鋒。　　另一方面，內地據報考慮將高頻交易費調高至少九倍，交易費由原來的０﹒１元人民幣跳升至１元人民幣，相關政策會否令成交量進一步萎縮，還有待考證。　＊坐看風雲＊　　　恒指下月期權認沽比例急劇下跌至３２：６８，１７５００點位置出現馬鞍倉，大市８月阻力位很有可能就在１７５００點附近，月中預測恒指很快會被擊穿１７３００點至１７５００點區間才能重拾升軌，現在支持位變阻力位，散戶切莫急進博反彈。　　牛熊證重貨區分別在１７７００點至１７８００點和１６７００點至１６８００點之間，大戶利益最大化當然遊走在１６６００點至１７９００點之間，１２００點至１３００點剛好是恒指一個月的正常波幅，散戶不妨好好欣賞大戶如何部署。　　最近體育概念相關股份股價並沒有隨著奧運會開幕而造好，散戶不要因奧運會概念而入市博反彈。　＊股票簡評＊　　　ＣＥＣ國際控股（００７５９）主要從事食品、飲品、住宅用品和個人護理用品零售，以及各種線圈、鐵氧體粉料和其他電子元件設計、開發、生產和銷售，並且持有物業作投資用途。　　剛公布的２０２３至２０２４年業績顯示，集團營業額下降超過１３％至不足１５億元，業績轉盈為虧，錄得虧損接近３０００萬元。截至２０２４年４月３０日止，集團經營７５９阿信屋總數為１６５間，分店總數淨減少一間，其中新開業１２間和結束１３間。投資者要留意ＣＥＣ國際控股在業績報告中指出，本港零售市場目前面對前所未有的多重挑戰，就算一向面對經濟逆周期表現穩定的民生消費品零售商，亦錄得相當的跌幅，現階段未能預測零售市場何時能見底回升。　　管理層預期目前的境況將會很可能維持一段比較長的時間，集團將凍結所有大型投資計劃，以及一切非必要的開支，來達到最高的節流效果，正詳細審視７５９阿信屋每一間分店的經營數據，以實際績效決定未來續約或不續約的安排。　　如果將集團的應收帳、應付帳和手頭現金整合，投資者就會發覺其財務狀況並不太樂觀，反觀集團過去兩年的積極進取，種下今天捉襟見肘的後果，敗在貪勝不知輸。散戶在本港零售市道未有起色前不宜沾手，下跌支持位在０﹒１２元附近。《資深市場人士　戴名》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。　＊　以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。　　讀者有任何交流，可以發電郵至ｉｍａｉｌ１９９７＠ｇｍａｉｌ﹒ｃｏｍ