大市分析

　　《經濟通通訊社１２日專訊》內地即將公布５月ＣＰＩ數據，預計保持窄幅通脹，滬深股市今早稍微低開，滬綜指低開０﹒０９％，報３０２５﹒３點；中國國家主席習近平在中央深改委會議上表示，要建設具有全球競爭力的科技創新開放環境，然而科技股昨日提前釋放利好，深成指今早低開０﹒１９％，創業板指低開０﹒４５％。美股蘋果市值刷新高，蘋概股領漲，軍工股則走低。　　留意到近月多見外資單日大幅流出，北向資金昨日淨賣出７４﹒９７億元人民幣。　　滬綜指徘徊三千關，至於匯市同樣承壓，由於美國降息預期重新下降，離岸人民幣延續跌勢，逼近２０２４年低點，而在岸人民幣昨日亦跌至去年１１月以來最低水平。　　習近平昨下午主持召開中央全面深化改革委員會第五次會議，強調要堅持以開放促創新，健全科技對外開放體制機制，完善面向全球的創新體系，主動融入全球創新網絡，突出重點領域和關鍵環節，補齊開放創新制度短板。　　《彭博》引述知情人士稱，國家金融監管總局正在尋求對禁止商業銀行變相銷售私募基金的修改意見的回饋。報道指，銀行這麼多年來一直是私募基金的關鍵分銷商，投資者會通過銀行分銷的信託產品，借道投資這些私募基金。　　人民銀行今日進行２０億元人民幣７天期逆回購，今日零投放零回籠。（ｅｙ）

　　《缸邊麗評》美國９月減息機會率逐步提高，資金對科技及息口敏感的金融、地產股近日轉較積極，反而中特估股價近日出現調整，中特估升勢是否已告一段落，抑或資金輪流買入落後板塊？大家應否跟勢換馬？　　　中特估股價在２０２２年底開始起步，至今累積上升五成以上的股份亦不少，期間股價雖有調整，但調整幅度有限，這主要因為中證監提出「中國特色的估值體系」，鼓勵企業增加派息及回購股份，逐步透過資本市場運作，提升企業價值，不少國企央企已逐步增加派息或將派息比率提高，目前主要中特估的息率普遍仍有５厘至８厘。　＊部份股息率回落致投資者先行沽貨離場＊　　　另一方面就是內地三間金融機構宣布發行國新央企港股通紅利ＥＴＦ，在上交所上市的廣發國新央企港股通紅利ＥＴＦ（５２０９００），南方國新央企港股通紅利ＥＴＦ（５２０６６０）及景順長城國新央企港股通紅利ＥＴＦ（５２０９９０），在港上市的博時央企港股通紅利ＥＴＦ（０３４３７）亦於本周三掛牌上市，四隻ＥＴＦ共籌集３４億元，基金經理按認購金額投入買進指數組合股份，按指數比重逐步建倉，以緊貼指數表現。目前這些因素基本上已反映在股價身上，令股價近日有調整。　　第三方面則是中特估去年股息已宣派及除淨，部份要待８、９月公布中期業績才有下一次派息，部份國企因為每年只派息一次，要待明年２、３月業績才有股息宣派。股價上升至現水平，部份股息率已回落至５厘或以下，並不特別吸引，未持貨者也不急於買入，因此，部份投資者會先行沽貨離場。　＊下半年續睇好科技、ＡＩ相關的手機及電腦股＊　　　但筆者相信中特估的整體策略以收取股息的長期投資為主，加上部份公司至今仍未提高派息及派息比率，這部份仍可有憧憬，而今次中期業績首次派發中期股息的機會甚高，包括內銀、部份內險及資源股等。筆者相信在「中國特色估值體系」的大方向之下，未來回購、派息仍是企業資本市場運作的重點之一，中特估現階段只屬調整性質。投資組合仍應保持一定比例，除非組合過於側重中特估，則可減持部份，套現的資金或早前收取股息的資金可轉買入受惠業績改善或減息股份，筆者早前建議今年下半年睇好科技、ＡＩ相關的手機及電腦股仍是可以考慮。《資深財經分析師　熊麗萍》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。