大市分析

　　《投資心得》吉利汽車（００１７５）截至去年１２月３１日止的全年業績，錄得營業額１７９２﹒１億元人民幣，比２０２２年增２１﹒１％；而股權持有人應佔年度溢利同比升０﹒９％至５３﹒１億元人民幣。而首５個月之總銷量為７８９６４５部，較去年同期增長約４５％，表現不俗，並已成為中國市場最主要的新能源汽車製造商之一。　＊採取多元化國際化戰略，與母企及雷諾成立合資公司惹憧憬＊　　　在汽車市場電動化和智能化的背景下，集團正在加速轉型，並取得了一定的突破。其中集團採取多元化的國際化戰略，包括與當地車企合作及與代理商合作的模式，使去年出口銷量實現了３８％的增長。此外，集團於去年３月推出「銀河」系列，作為吉利品牌旗下聚焦新能源市場的專屬系列，至今已推出兩款插電混動車型和一款純電車型。　　值得留意的是，集團於去年７月１１日與吉利控股及Ｒｅｎａｕｌｔ　Ｓ﹒Ａ﹒Ｓ。（「雷諾」）訂立出資協議及合資協議，成立動力總成業務合資公司，憧憬在未來會有更多的發展與合作。雖然集團在加速新能源轉型的同時，因如極氪、領克等高端品牌的智能化及營銷費用方面投入較大，現時會有一定程度的虧損，但預期未來數年新能源和電氣化汽車的銷量佔集團總銷量的比例將會繼續有增無減。　　相信集團能於競爭日益激烈的汽車市場上突圍而出，領先其他對手，以及為客戶提供更智慧、安全、節能及全面互聯互通的汽車產品，保持創新及技術上的競爭力。可考慮於現價買入，上望１０﹒３０元，跌穿８﹒９５元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

　　《缸邊麗評》美國９月減息機會率逐步提高，資金對科技及息口敏感的金融、地產股近日轉較積極，反而中特估股價近日出現調整，中特估升勢是否已告一段落，抑或資金輪流買入落後板塊？大家應否跟勢換馬？　　　中特估股價在２０２２年底開始起步，至今累積上升五成以上的股份亦不少，期間股價雖有調整，但調整幅度有限，這主要因為中證監提出「中國特色的估值體系」，鼓勵企業增加派息及回購股份，逐步透過資本市場運作，提升企業價值，不少國企央企已逐步增加派息或將派息比率提高，目前主要中特估的息率普遍仍有５厘至８厘。　＊部份股息率回落致投資者先行沽貨離場＊　　　另一方面就是內地三間金融機構宣布發行國新央企港股通紅利ＥＴＦ，在上交所上市的廣發國新央企港股通紅利ＥＴＦ（５２０９００），南方國新央企港股通紅利ＥＴＦ（５２０６６０）及景順長城國新央企港股通紅利ＥＴＦ（５２０９９０），在港上市的博時央企港股通紅利ＥＴＦ（０３４３７）亦於本周三掛牌上市，四隻ＥＴＦ共籌集３４億元，基金經理按認購金額投入買進指數組合股份，按指數比重逐步建倉，以緊貼指數表現。目前這些因素基本上已反映在股價身上，令股價近日有調整。　　第三方面則是中特估去年股息已宣派及除淨，部份要待８、９月公布中期業績才有下一次派息，部份國企因為每年只派息一次，要待明年２、３月業績才有股息宣派。股價上升至現水平，部份股息率已回落至５厘或以下，並不特別吸引，未持貨者也不急於買入，因此，部份投資者會先行沽貨離場。　＊下半年續睇好科技、ＡＩ相關的手機及電腦股＊　　　但筆者相信中特估的整體策略以收取股息的長期投資為主，加上部份公司至今仍未提高派息及派息比率，這部份仍可有憧憬，而今次中期業績首次派發中期股息的機會甚高，包括內銀、部份內險及資源股等。筆者相信在「中國特色估值體系」的大方向之下，未來回購、派息仍是企業資本市場運作的重點之一，中特估現階段只屬調整性質。投資組合仍應保持一定比例，除非組合過於側重中特估，則可減持部份，套現的資金或早前收取股息的資金可轉買入受惠業績改善或減息股份，筆者早前建議今年下半年睇好科技、ＡＩ相關的手機及電腦股仍是可以考慮。《資深財經分析師　熊麗萍》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。