16/08/2024 10:02
《港股評論》微軟英偉達大幅調整，仍不改市場地位
《港股評論》美國７月消費物價指數（ＣＰＩ）按年升幅從６月的３％減慢至２﹒９％，屬於超過３年來低位，撇除食品和能源的核心ＣＰＩ更連續４個月放緩，使市場已經完全認定美國聯儲局將於９月減息，不過大手減息的機會降低，目前市場普遍預期當局屆時將會減息０﹒２５厘，終端利率見５厘至５﹒２５厘。 美股近期亦走出上周初「黑色星期一」的陰霾，衰退恐慌及日本加息引起套息交易的負面消息亦大致消化，重磅科技股投資氣氛略見修復，其中屬於「美股七雄」（Ｍａｇｎｉｆｉｃｅｎｔ Ｓｅｖｅｎ）的英偉達Ｎｖｉｄｉａ（ＮＶＤＡ）及微軟Ｍｉｃｒｏｓｏｆｔ（ＭＳＦＴ）股價在大幅調整後，仍不改其基本面狀況。但市況波動，入市仍需謹慎。 微軟早前公布了截至今年６月底止第四季度業績，整體收入及盈利均錄得１５％的按年增長，表現符合市場預期。但微軟股價在盤後一度急跌近８％，最主要的原因在於智能雲業務增長出現放緩。 微軟期內智能雲業務的收入增長低於２０％，主要受累Ａｚｕｒｅ智能雲業務增長放緩所致。回顧Ａｚｕｒｅ智能雲業務在第三財季的增速達３１％，並成為拉動期內業績增長的最大動力，再加上目前全球人工智能（ＡＩ）投資情緒高漲，投資者對此部分業績預期也較高。 Ａｚｕｒｅ智能雲業務在第四財季的增速放緩至２９％，為近季首次跌穿３０％的增長區間。此外，微軟對２０２５財年首季智能雲業務的收入展望低於市場預期，也成為導致股價盤後出現下跌的重要因素。 總體而言，微軟的業績數據還是受目前ＡＩ投資的熾熱情緒帶動，即使早前ＡＩ及芯片股等成為環球股市下跌的重災區，但長期來看，微軟的市場地位仍難以動搖。 ＊觀望英偉達業績＊ 至於英偉達，此前公布推出新一代人形機器人的研發平台，開放予用戶開發及訓練人形機械人。這個平台的推出，對於全球ＡＩ模型開發及軟件製造商而言，可以簡化其開發程序，亦避免了不同開發商各自在模型早期開發進行重複建設。這個研發平台的推出，符合未來ＡＩ發展的趨勢，但從另一個角度看，目前ＡＩ高速發展，對這類別的共同研發平台也提供了良好的孕育環境。 該平台對英偉達而言，強化了其在ＡＩ領域的領先地位及市場形象，與公司現時的ＡＩ芯片業務可具協同效應。但中短期而言，相信投資者認為英偉達的投資價值，還是主要集中在芯片業務的需求前景，而人形機器人研發平台未來對公司的業績貢獻度，仍有待觀察。 公司將於８月底公布２０２４財年第二季度財務業績，除了其營運表現外，亦可以留意備受市場關注的最新ＡＩ芯片Ｂｌａｃｋｗｅｌｌ的推出時間，市場早前曾傳出該芯片因設計問題而延後推出。《光大證券國際產品開發及零售研究部》 投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。 ＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。