外圍經濟

　　《經濟通通訊社６日專訊》大華銀行集團公布，今年上半年的核心淨溢利為３０﹒５４億坡元（約１８１億港元），按年微跌１％，主要受費用收入的雙位數增長及信貸準備金下降所帶動。計入整合花旗集團業務的一次性支出後，淨溢利為２９﹒１２億坡元（約１７０億港元），按年微跌０﹒４％。　＊第二季核心淨溢利按年跌１％＊　　　今年第二季的核心淨溢利約１４﹒８９億坡元（約８８億港元），較去年同期跌１％，但第二季淨溢利按年升１％至１４﹒２５億坡元。該季的淨利息收入主要受淨息差下降所影響按年下跌１％，但廣泛的貸款增長和息差改善，帶動淨利息收入按季增長２％。受貸款相關及財富管理費用反彈，以及信用卡費用錄得雙位數升幅所帶動，第二季淨費用收入按年增長１８％，達到接近歷史高位的６﹒１８億坡元（約３６億港元）。與去年同期相比，強勁的客戶相關財資管理收入受掉期收益和投資估值減少所抵銷，致使其他非利息收入下跌２１％。　　資產質素保持穩健，不良貸款率處於１﹒５％的穩定水平，總信貸成本為２４個基點。　＊明年越南業務完成整合，一次性支出大降＊　　　大華銀行副主席兼行政總裁黃一宗表示，集團在季內取得良好的業績，多元化業務呈現正面的發展趨勢。集團的資產質素保持穩健，資產負債表持續強勁，資本和融資都處於健康水平。雖然環球經濟增長持續受地緣政治緊張局勢和加息所拖累，但預期東盟會保持韌性。集團看好區內的長期潛力。　　他指，大華已成功整合馬來西亞、印尼和泰國的業務，而明年越南業務整合亦將完成，一次性支出將大幅降低。隨著深化客戶關係，為客戶提供包括財富管理在內的更全面解決方案，集團將專注提升業務組合的收入和成本協同效應。（ｃｌ）

　　《環富通基金頻道６日專訊》安聯投資在最新報告中指，亞洲固定收益於２０２４年上半年表現卓越，大幅領先全球同儕。分析認為，亞洲正步入多年良性循環，得益於強勁的經濟基本面、改革導向的政府政策、優質的基礎設施生態系統，以及有利的人口結構。這些因素預期將有助亞洲把握新的增長機遇，吸引大量的資金流入，進而降低匯率波動，並推動本地債券及信貸重新定價。　＊亞洲政局穩定，政策延續性強＊　　　展望２０２４年下半年，安聯投資預計亞洲固定收益將持續展現韌性，並識別了三大關鍵主題。主題一為亞洲政局穩定，政策延續性強。相較其他地區，亞洲平穩度過了上半年選舉期，政局波動有限。中國三中全會聚焦５％ＧＤＰ增長目標及房地產、地方政府債務問題，彰顯中國最高領導層解決問題的決心。預計下半年將推出一系列順周期政策。整體而言，中國政府債券收益率在經歷年初至今強勁牛市後正進入整合階段，然而收益率的上升有限。　　印度維持經濟穩定增長、通脹下降和財政審慎的良好態勢。２０２５財年預算案持續聚焦財政整合。在印尼，候任總統普拉博沃（Ｐｒａｂｏｗｏ　Ｓｕｂｉａｎｔｏ）有望贏得強大國會聯盟支持，中期內放寬財政規則可能性上升，尤其是立法修訂將３％ＧＤＰ定為財政赤字上限的議案，這將是值得關注的主要風險。然而，外匯儲備有望得到改善和保守的發行目標應能在短期內支持印度政府債券。　　泰國或為亞洲政局向好的唯一例外，政治動盪或財政執行和政策制定存在不確定性。財政和貨幣政策持續受到限制，可能導致泰國資產表現波動和低迷，情況或會持續直到作為其離岸債務評級指標的槓桿率愈趨穩定。　＊信貸周期改善，違約率持續下降＊　　　主題二為信貸周期改善，違約率持續下降。亞洲企業和金融機構的盈利報告印證，亞洲信貸正處於周期最佳點，基本面穩健、槓桿穩定、流動性充裕。預計評級走勢保持穩定，違約率將回落至中個位數。　＊把握利差機會，並注重風險管理＊　　　主題三為把握利差機會同時注重風險管理。２０２４年下半年除了把握利差機會，亞洲信貸市場仍存在市場錯配和超額收益的機會，尤其是在高收益領域。隨著風險偏好回升，市場在上半年強勁反彈後自滿情緒上升，投資者應繼續做好風險管理。　　最佳利差機會存在處於信貸周期最佳點的行業和公司，如印度基礎設施、中國公用事業、澳門博彩以及部分銀行資本證券，因其信貸紀錄穩定甚至向好、違約率低及有合理的總回報。（ｗａ）