外圍經濟

　　《經濟通通訊社１日專訊》美聯儲一如預期維持聯邦基金利率區間在５﹒２５至５﹒５％不變。中銀香港（０２３８８）個人數字金融產品部財富策略及分析處主管張詩琪認為，市場早已預期是次利率將維持不變，因此，會議重點在於美聯儲主席鮑威爾向市場暗示最早可能於９月減息，以及利率聲明措辭的調整。　　今次會後聲明內容顯示，委員會認為通脹實現２％的目標進一步取得進展。同時，實現就業和通脹目標所面臨的風險將繼續趨向更佳平衡。張詩琪認為，今次聲明與過去的分別，在於過去只提到美聯儲關注通脹風險，但最新的措辭表達出美聯儲關注其雙重使命，即實現物價穩定及就業最大化所引伸的雙向風險。這次聲明措辭的改變，反映了目前美國通脹逐漸邁向目標水平時，現時美聯儲更為關注就業市場的情況。　＊就業市場數據是影響減息步伐重要因素＊　　　在就業市場的描述上，鮑威爾認為隨著就業市場降溫，通脹意外上升的機會將減少，反而就業市場的下行風險「切實存在」。面對著失業率上升，儘管當局認為現時仍維持較低水平，不過亦強調不希望見到就業市場顯著降溫。張詩琪認為，未來就業市場數據將是影響未來減息步伐的重要因素，因為美國經濟增長近７０％來自消費，萬一就業市場轉弱，僱員收入減少便會影響消費開支，從而波及經濟及企業盈利。因此，若就業情況不理想，便會促使美聯儲加快步伐減息。　＊市場預期年內減息兩次＊　　　至於未來關注點將落在兩個重要日程，第一：８月底舉行的全球央行年會，預計將繼續強化市場對美聯儲９月展開減息周期的看法。第二：９月議息會議將會更新利率點陣圖。張詩琪預期，９月利率點陣圖所顯示的年底利率中位數，將會較６月預估時的５﹒１％為低。根據最新的利率期貨合約顯示，市場預期年內將減息兩次，以及近日資產表現已充分反映９月開始減息的預期，因此預計上述日程或會為資產價格帶來波動。（ｂｎ）

　　《經濟通通訊社６日專訊》中國公布ＣＰＩ及ＰＰＩ，及美國公布批發貿易，料為下周一（９日）市場焦點。　　各國重要經濟活動方面，挪威首相Ｊｏｎａｓ　Ｇａｈｒ　Ｓｔｏｒｅ訪問中國（至１１日）。　＊中國公布貨幣供應Ｍ１及Ｍ２，德國公布零售銷售＊　　　數據方面，周六（７日）中國公布８月外匯儲備，料由３２５６３﹒７億美元升至３２９４０億美元。下周一中國公布８月貨幣供應Ｍ１，年率跌幅料由６﹒６％收窄至６﹒５％；８月貨幣供應Ｍ２年率升幅料由６﹒３％收窄至６﹒２％。德國公布５月零售銷售，月率料由下滑０﹒２％改善至升０﹒１％。７：５０ａｍ（本港時間．下同），日本公布７月國際收支經常帳餘額，料由１５３３５億日圓升至２４８４５億日圓。９：３０ａｍ，中國公布８月消費者物價指數，年率升幅料由０﹒５％擴大至０﹒７％；８月生產者物價指數年率跌幅料由０﹒８％擴大至１﹒４％。１０：００ｐｍ，美國公布７月批發貿易。　　在本港，下周一公布業績的公司有：民生國際（００９３８）等。　　下周五（１３日）公布業績的公司有：豐盛生活服務（００３３１）等。（ｗａ）