18/07/2024 09:28
《基金觀點》施羅德投資：可再把目光投向亞股，增長與收益兼具
《環富通基金頻道１８日專訊》施羅德投資多元化資產投資總監佘康如指，與環球其他地方相比，範圍廣泛的亞洲區可細分為中國、印度、日本和韓國等多個不同市場，每個市場都有其獨特的結構性增長機遇和行業主題，可能是時候把目光重新投放在亞洲。投資者可以從亞洲市場找到增長與收益兼具的股票，關鍵是需要了解不同地區的經濟情況及當地行業生態環境。例如，台灣和韓國領先的晶片製造業、日本的企業管治改革，以及印度人口年輕化，當中蘊含著不同的投資機遇。 ＊環球製造業復甦有助推動亞洲經濟＊ 從宏觀角度來看，亞洲整體經濟增長仍然領先美國和歐洲國家。儘管中國經濟增長預期有所放緩，但金融市場的普遍共識是中國２０２４年全年經濟增速仍有望達到５％，印度經濟增速估計超過６％。相比起美國經濟預料有２﹒７％增長，亞洲區將繼續為環球經濟增長作出貢獻。 環球製造業復甦是驅動亞洲經濟增長的其中一個重要因素，亞洲大部分國家或地區作為出口導向型經濟體，將受惠於今年製造業周期性復甦，尤其是半導體需求增加帶來的出口持續復甦，將會支持亞洲經濟增長。 ＊台灣及南韓半導體股估值仍吸引＊ 在人工智能（ＡＩ）投資主題下，預期半導體股票將持續推動台灣股市上升。儘管半導體公司股價已經上升不少，但對半導體股票過於昂貴的憂慮程度相對較低。從基本面來看，半導體企業盈利增長穩健，足夠支撐估值。此外，與美國同業相比，台灣和南韓半導體股的估值仍相對便宜，潛在升勢可見一斑。 半導體企業作為增長型企業，其派息率亦相當吸引，不亞於傳統收息股。以亞洲半導體和科技硬件企業為例，普遍股息率超過４厘，投資者在獲得股價潛在升幅的同時，亦可以賺取股息回報。 ＊長期偏好印度股市惟波幅或增大＊ 印度股市是施羅德投資偏好的亞洲市場之一，印度擁有年輕人口及本地消費需求和出口上升等結構性增長趨勢，舉例來說，銀行服務在當地的滲透率仍相對較低，因應龐大的年輕人口增長，數碼銀行服務的使用率有望持續提高。再者，印度正大幅增加對基礎建設和可再生能源等領域的投入，投資者宜關注各行各業的發展趨勢。 投資者須留意的是，印度大選完結，現任總理莫迪再次連任，但他領導的印度人民黨取得議席數目未如預期，這或會導致莫迪在未來推行政策時面對較大阻力。總括而言，長期仍然偏好印度股市，但投資者要留意當地股市波幅可能會比以往大。 ＊觀望三中全會有否更多政策出台＊ 內地及香港市場方面，中港股市正處於復甦階段初期，股票估值已經觸底，外資亦顯示出重新買入的跡象，並帶動市場出現一波升浪。然而，股市要維持長遠升勢，相信需要當局推出更多寬鬆和支持政策。現階段對中港股市持中性看法，觀望今年７月在北京召開的中共二十屆三中全會，會否宣布更多寬鬆政策。（ｗａ）