外圍經濟

　　《環富通基金頻道１０日專訊》　　　　　　　　　　　　　　　全球主要地區經濟數據一覽　　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　國家　　　　實質國內生產總值　　　　消費者物價指數　　經季度調整　　　指標利率　　╱地區　　　　　（ＧＤＰ）　　　　　　（ＣＰＩ）　　　　失業率　　　　　　　　　　　　　　　（年率）　　（季率）　　　　（年率）　　　　　　　　　　　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－美國　　※１﹒４％　　１季　　　　　３﹒３％５月　　４﹒１％６月　　５﹒２５％　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　－５﹒５０％　加拿大　１﹒１％　　　＃０﹒０％　　２﹒９％５月　　６﹒４％６月　　４﹒７５％　　歐元區　０﹒４％　　　０﹒３％１季　２﹒５％６月　　６﹒４％５月　　４﹒２５％　　英國　　０﹒２％　　　０﹒６％１季　２％５月　　　　４﹒３％５月　　５﹒２５％　　德國　　－０﹒２％　　０﹒２％１季　２﹒２％６月　　５﹒０％４月　　４﹒２５％　　法國　　１﹒３％　　　０﹒２％１季　２﹒３％５月　　８﹒０％８月　　４﹒２５％　　瑞士　　０﹒６％　　　０﹒５％１季　１﹒３％６月　　２﹒４％６月　　－０﹒２５％　中國　　５﹒３％　　　１﹒６％１季　０﹒２％６月　　５﹒０％５月　　４﹒３５％　　香港　　２﹒７％　　　２﹒３％１季　１﹒２％５月　　３﹒０％５月　　＠５﹒８７５％台灣　　６﹒５６％　　１季　　　　　２﹒４２％６月　３﹒３５％５月　１﹒１２５％　日本　　※－１﹒８％　１季　　　　　２﹒８％５月　　２﹒６％５月　　０﹒００％　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　－０﹒１０％　南韓　　３﹒３％　　　１﹒３％１季　２﹒４％６月　　２﹒８％６月　　３﹒５０％　　新加坡　２﹒７％　　　０﹒１％１季　３﹒１％５月　　２﹒１％５月　　－　　　　　　澳洲　　１﹒１％　　　０﹒１％１季　４﹒０％５月　　４﹒０％５月　　４﹒３５％　　新西蘭　０﹒３％　　　０﹒２％１季　４﹒０％１季　　４﹒３％１季　　５﹒５０％　　巴西　　２﹒５％　　　０﹒８％１季　４﹒２３％６月　７﹒１％５月　　１０﹒５％　　俄羅斯　５﹒４％　　　１季　　　　　８﹒５９％６月　２﹒６％５月　　１６﹒００％　印度　　７﹒８％　　　１季　　　　　４﹒７５％５月　－　　　　　　　３﹒３５％　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　※年度化季率（即按季比較過去連續４季數據）＃３月，與上月比較＠為匯豐銀行最優惠利率　（ｈｌ）

　　《環富通基金頻道１１日專訊》ＤＷＳ美國經濟學家Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ　Ｓｃｈｅｒｒｍａｎｎ發表對美國６月勞動市場的評論。　　美國６月份非農就業人口增長從２１﹒８萬回落至２０﹒６萬，略低於市場預期，而更令人失望的是，私營部門就業人口增長從先前的１９﹒３萬大幅下降至１３﹒６萬。此外，過去兩個月的新增就業人數合計較修正前減少１１﹒１萬，顯示就業市場的基礎本已疲弱。工資增長符合預期，從０﹒４％按月放緩至０﹒３％。勞動參與率從６２﹒５％略升至６２﹒６％，同時失業率亦從４﹒０％上升至４﹒１％，表明勞動力需求未能完全吸納新增供應。　＊恐陷入惡性循環，使央行難以調整應對措施＊　　　６月份的勞動力市場報告可能標誌著美國經濟強勁就業增長的轉折點。儘管工資驅動的通脹壓力仍存，但勞動力供應增長放緩的同時需求也逐步回落，目前看來與緊縮貨幣政策的目標步伐一致，可望增強市場對未來通脹進一步下降的預期信心。然而，隨著失業率現時穩居中性區間，央行近期對勞動力市場狀況的敏感度可能會加劇。勞動力市場一旦轉弱，往往會陷入惡性循環，使央行官員難以調整應對措施。過早放鬆政策可能會加劇通脹而適得其反，惟過長時間的等待則可能錯失實現軟著陸的機會。　　雖然目前的形勢尚未需要央行官員採取果斷的應對措施，但在未來幾個月減息的理由無疑更加充分。ＤＷＳ維持對１２月首次減息的預期，並相信通過口頭干預能有效控制任何不必要的市場疲軟。話雖如此，９月份開始減息的可能性增加。（ｗａ）