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　　恒指９月首周跌５４５點或３％，延續近年９月表現下滑勢頭。雖然市場預期聯儲局下周啟動減息周期，投資界認為相關因素未必能刺激整體港股走勢，但高息股主題則會持續利好，部分近期調整的「中特估」（中國特色估值體系）板塊更有低吸機會。　＊信銀國際：恒指今年目標看１９８００＊　　　現時市場對美國下周減息０﹒２５厘抑或０﹒５厘存在分歧，中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩預期，儲局減息只會按部就班，未必今年內就減息１厘以上，而且過去一個月，減息預期出現變化也對港股未有太大直接影響，反映恒指走勢已不受外圍基本面左右，將港股今年目標價定在１９８００點，相當於市盈率（ＰＥ）約９﹒５倍水平。但較早前２１０００點目標價有所下調。　　他直言，ＭＳＣＩ約６００隻成分股中，有１００隻屬於高息股，相關高息股指數首８個月總回報達１４％，顯示市場現時「睇股不睇市」。綜觀現時跑贏恒指，並有逾４厘股息率的２０隻成分股中，集中在能源、金融及綜合企業身上。能源股和內銀股近期分別因不同負面消息，相繼出現調整，他認為兩大板塊股價累升不少後借勢回落，對後續走勢會更有利，現水平更具值博率。　　摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰相信，美國未來減息速度若果加快，會有利本港房地產和零售市場，因為可以減輕供樓負擔。但中資股及中特估受美國經濟敏感度較低，故中港股市走勢最終仍要視乎內地經濟改善，估計港股短綫走勢仍會以區間上落為主。　＊摩根資管：若減息加快，利地產零售＊　　　他指，內銀、石油及電訊類的高息股持續受國內投資者青睞，所以可繼續跟進，當中後兩者可趁低吸納。「油價近期下跌不少，進入冬季會有季節性因素穩住價格，可利好行業。內銀股雖然受下調存量按揭利率因素困擾，但內地投資者缺乏高息產品選擇，即使四大內銀今年累升逾２成，令股息率回落，但仍會有資金流入。」他坦言，撇除高息股後，沒有太多板塊具吸引力。惠理基金副首席投資總監（股票投資）余辰俊預期，減息周期來臨將令港股風險偏好得到提升，海外資金有機會回流港股市場，對後市持謹慎樂觀態度。另外，降息使人民幣貶值壓力降低，中國政策力度有機會得到提升，將帶來對經濟基本面更樂觀的展望。　　他坦言，減息剛開始時，無風險利率快速下行，高息股對資金吸引力會持續上升，但認為一次性加派息或者高股息並不能帶來持續高額收益。因此關注在減息周期中，盈利持續改善，派息意願不斷加強的高息股。同時，建議投資者可留意盈利能力穩定、現金流強勁，股東回報優秀的板塊和企業。《香港經濟日報》

　　《經濟通通訊社９日專訊》表列大行最新評級及目標價：　　　　　　　　　股份╱編號　　大行╱券商　　　　　目標價變動　　　　　　評級變動　　　　前收市價　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（元）　　　　　　　　　　　　　　　（元）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　騰訊　　　　　大和　　　４６０﹒００→４１９﹒７１　　維持買入　　　３７３﹒４０（００７００）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　新地　　　　　大摩　　　１０４﹒００→１０２﹒００　維持增加權重　　７５﹒１５　（０００１６）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　滙證　　　　９５﹒００→９５﹒３０　　　維持買入　　　　　　　　　　　　　　　　　大華繼顯　　１０５﹒０５→９４﹒５５　　　維持買入　　　　　　　　　　　　　　　　　　花旗　　　　８７﹒００→８８﹒５０　　　維持買入　　　　　　　　　　　　　　　　　　摩通　　　　６８﹒００→７０﹒００　　　維持中性　　　　　　　　　　　平保　　　　中信里昂　　　５０﹒１０→４８﹒００　　維持跑贏大市　　３５﹒６０　（０２３１８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　國壽　　　　中信里昂　　　９﹒９０→１１﹒５０　　　　維持持有　　　１１﹒５０　（０２６２８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　太保　　　　中信里昂　　　１８﹒９０→２０﹒３０　　　維持持有　　　２０﹒７５　（０２６０１）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　新華　　　　中信里昂　　　１５﹒００→１６﹒４０　　　維持持有　　　１６﹒７２　（０１３３６）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　人保　　　　中信里昂　　　　３﹒００→４﹒２０　　　維持跑贏大市　　　３﹒０６　（０１３３９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　國泰君安　　　建銀國際　　　　　維持１０﹒００　　　　維持跑贏大市　　　８﹒０７　（０２６１１）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　海通證券　　　建銀國際　　　　　維持３﹒９０　　　　　　維持中性　　　　３﹒６６　（０６８３７）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　蔚來　　　　　德銀　　　　６４﹒００→６５﹒５０　　　維持買入　　　３４﹒１０　（０９８６６）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　花旗　　　　６５﹒２０→５３﹒７０　　　維持買入　　　　　　　　　　　　　　　　　　麥格理　　　３８﹒００→４０﹒００　　　維持中性　　　　　　　　　　　　　　　　　　高盛　　　　３３﹒００→３４﹒００　　　維持中性　　　　　　　　　　　廣汽　　　　中信證券　　　　８﹒００→５﹒００　　　　維持買入　　　　２﹒３３　（０２２３８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　蒙牛　　　　　大和　　　　　　恢復２６﹒５０　　　　　恢復買入　　　１２﹒９２　（０２３１９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　招商證券　　　１７﹒００→１４﹒５０　　　買入→持有　　　　　　　　　信義光能　　　　摩通　　　　　４﹒１０→４﹒００　　　中性→增加權重　　３﹒１０　（００９６８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　福萊特　　　　摩通　　　　１２﹒２５→１１﹒７５　　　維持中性　　　１０﹒９０　（０６８６５）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　紫金　　　　　麥格理　　　２１﹒００→２０﹒８７　　維持跑贏大市　　１４﹒３４　（０２８９９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　富瑞　　　　１９﹒３０→１９﹒４０　　　維持買入　　　　　　　　　　　洛鉬　　　　　富瑞　　　　　８﹒２０→８﹒３０　　　　維持買入　　　　５﹒８１　（０３９９３）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　贛鋒　　　　　富瑞　　　　１７﹒００→１３﹒３３　　維持跑輸大市　　１６﹒７０　（０１７７２）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　天齊　　　　　富瑞　　　　２４﹒４０→１６﹒５０　　維持跑輸大市　　１９﹒５２　（０９６９６）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　神華　　　　　富瑞　　　　４３﹒８８→３３﹒８８　　　維持持有　　　３１﹒５５　（０１０８８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　兗礦　　　　　富瑞　　　　１７﹒１０→１３﹒２３　　　維持買入　　　　９﹒７８　（０１１７１）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中煤　　　　　富瑞　　　　１０﹒９０→１１﹒０８　　　維持買入　　　　　　　　　（０１８９８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　螺泥　　　　　富瑞　　　　１６﹒００→１５﹒００　　　維持持有　　　１６﹒８８　（００９１４）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　華潤建材　　　　富瑞　　　　　１﹒０２→０﹒９４　　　維持跑輸大市　　　１﹒５５　（０１３１３）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中建材　　　　富瑞　　　　　５﹒５２→４﹒０１　　　　維持買入　　　　２﹒２１　（０３３２３）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　順豐同城　　　　花旗　　　　　　首予１６﹒００　　　　　首予買入　　　１１﹒０４　（０９６９９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中金　　　　１２﹒５０→１３﹒５０　　維持跑贏大市　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　　　　　　　　　　　　　表列較早前部分大行評級及目標價：　　　　　　　　　　股份╱編號　　大行╱券商　　　　目標價變動　　　　　　評級變動　　　前收市價　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（元）　　　　　　　　　　　　　　　（元）　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　理想　　　　　花旗　　　１００﹒７０→８３﹒１０　　買入→中性　　７３﹒１０（０２０１５）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　小鵬　　　　　摩通　　　３１﹒００→４５﹒００　　中性→增加權重　３３﹒２０（０９８６８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　蔚來　　　　　花旗　　　６５﹒２０→５３﹒７０　　　維持買入　　　３４﹒１０（０９８６６）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　廣汽　　　　　高盛　　　　３﹒００→２﹒６０　　　　維持中性　　　２﹒３３　（０２２３８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　星展　　　　３﹒９０→２﹒５０　　　　買入→持有　　　　　　　　　　　　　　　　富瑞　　　　３﹒１７→２﹒４４　　　　維持持有　　　　　　　　　　　　　　　　工銀國際　　　３﹒６０→１﹒９０　　　跑贏大市→中性　　　　　　　　中升　　　　　摩通　　　　１２﹒５０→８﹒５０　　維持降低權重　　９﹒２６　（００８８１）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　國壽　　　　　富瑞　　　１２﹒００→１３﹒００　　　維持持有　　　１１﹒５０（０２６２８）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　太保　　　　　富瑞　　　２５﹒００→２６﹒００　　　維持買入　　　２０﹒７５（０２６０１）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　新華保險　　　　富瑞　　　１６﹒５０→１８﹒００　　　維持持有　　　１６﹒７２（０１３３６）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　眾安在綫　　　　星展　　　２７﹒００→１８﹒００　　　維持買入　　　９﹒７２　（０６０６０）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中金　　　２２﹒００→１５﹒００　　維持跑贏大市　　　　　　　　　紫金　　　　　滙證　　　　　維持２１﹒３０　　　　　維持買入　　　１４﹒３４（０２８９９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　藥明生物　　　國泰君安　　２０﹒５０→１４﹒６０　　維持增加權重　　１１﹒０６（０２２６９）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　萬科　　　　　銀河　　　　７﹒１０→３﹒８０　　　　增持→持有　　４﹒０７　（０２２０２）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－（ｈｃ）