27/08/2024 10:03
《連場取勝-連敬涵》上半年業績亮麗,瑞聲將受惠手機換機潮
《連場取勝》作為一家全球領先的精密製造企業,瑞聲科技(02018)在2024年上半年交出了亮眼的成績單。公司不僅實現了營業收入和淨利潤的強勁成長,在技術創新和市場擴展方面也取得了顯著進展,展現出強大的發展動力和市場競爭力。 集團上半年營業收入112﹒5億元(人民幣.下同),較去年同期成長22﹒0%;毛利率達21﹒5%,較去年同期提升7﹒4個百分點;淨利達5﹒37億元,按年增257﹒3%;經營性現金流入為26﹒5億元,較去年同期成長29﹒1%;上半年淨資產負債比率為6﹒0%,帳面現金為78﹒1億元。 分部方面,佔上半年收入比31%的聲學業務,實現營收34﹒6億元,按年增4﹒1%;毛利率為29﹒9%,較去年同期提升4﹒4個百分點。集團中高階市佔率穩中有升,SLS大師級揚聲器出貨超過1200萬隻,較去年同期成長接近200%。 佔收入比最大、達33%的電磁傳動及精密結構件業務合併分部,收入為36﹒6億元,較去年同期微增1﹒1%;毛利率為22﹒9%,較去年同期上升3﹒6個百分點。電磁傳動業務毛利率顯著成長,精密結構件業務領域與多個核心客戶保持穩健關係。 而剛收購及併表的PSS車載及消費聲學產品業務,是今次業績亮點,併表收入15﹒2億元,佔比達到14%;毛利為3﹒81億元,較去年同期大幅增加3﹒83億元。這條業務線的毛利顯著增加,顯示了PSS與集團協同效應的良好表現,並在車載聲學領域取得了突破性發展,毛利率為25﹒0%。 近年新發展的光學業務,佔比已升至20%,實現營收22﹒1億元,按年增24﹒9%;毛利為1﹒03億元,較去年同期轉虧為盈,增加了4﹒04億元;毛利率改善至4﹒7%,較去年同期大幅提升21﹒7個百分點。光學業務中的塑膠鏡頭高端化進程順利,1G6P玻塑混合鏡頭出貨約140萬隻,較去年同期成長近40%。 至於感測器及半導體業務,營收為3﹒89億元;毛利率為16﹒4%,較去年同期上升5﹒1個百分點。其自研高性能MEMS麥克風在安卓端高價值量產品出貨量佔比超過60%。 瑞聲科技持續投入技術研發,多項產品與技術處於產業領先地位。而透過收購PSS,集團進一步加強了在車載聲學領域的布局,並在全球一線車企中佔據了一席之地。同時,光學業務的快速成長,顯示公司在高端市場的佔有率不斷提高。隨著終端AI的加速落地和人機互動方式的革新,有望推動消費電子產業進入新的換機周期,集團作為產業先驅者,可望在AI手機市場中獲得更大市場份額。 股價在業績前後節節上升,在年內換機潮的推動下,調整後仍有一定的上升空間。可於32港元買入,目標37港元,跌破29港元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連敬涵》 *筆者並無持有上述股份 *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。