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　　《經濟通通訊社２２日專訊》中海外（００６８８）跌３﹒１％，報１１﹒７８元，最低價１１﹒７８元，創１個月新低，最高價１２﹒３６元；成交４９４﹒４３萬股，成交金額５９３３萬元；主動買沽比率４５：５５，資金淨主動賣出５５０﹒３７萬元。現時最大淨被動買入券商為花旗環球金融亞洲，金額５９７﹒３１萬元，加權平均成交價１２﹒０１８元；現時最大淨被動賣出券商為摩根士丹利，金額４９４﹒０８萬元，加權平均成交價１２﹒０２７元。以現價計，該股暫連跌３日，累計跌幅７％。　　現時，恒生指數報１７４２１，升３０點或０﹒２％；恒生中國企業指數報６１４２，升不足１點。　　　　　　　　　　　　　　　基本資料　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　現價　　　　　　１１﹒７８０　變動　　　　－３﹒１２％　　最高價　　　　　１２﹒３６０　最低價　　　１１﹒７８０　　成交股數　　４９４﹒４３萬股　成交金額　　　５９３３萬　　１０天平均　　　１２﹒５６８　歷史波幅％　１９﹒３０３　　２０天平均　　　１２﹒５５３　加權平均價　１２﹒０００　　５０天平均　　　１３﹒１１７　ＲＳＩ１４　２７﹒５３５　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－股份狀態：創１個月新低；主動買沽比率４５：５５，資金淨主動賣出５５０﹒３７萬元；暫連跌３日，累計跌幅７％　　　　　　　　　　表列同板塊或相關股份表現　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　股份（編號）　　　　　　　　　現價（元）　變幅（％）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　中海外（００６８８）　　　　１１﹒７８０　－３﹒１２　　越地（００１２３）　　　　　　４﹒０６０　－３﹒３３　　世茂集團（００８１３）　　　　０﹒５９０　　　無升跌　　旭輝控股集團（００８８４）　　０﹒２４１　－１﹒２３　　龍湖（００９６０）　　　　　　８﹒５６０　－４﹒９９　　新城發展（０１０３０）　　　　１﹒４４０　－１﹒３７　　潤地（０１１０９）　　　　　２１﹒５５０　－２﹒０５　　融創中國（０１９１８）　　　　０﹒９５０　－１﹒０４　　萬科企業（０２２０２）　　　　３﹒８２０　－１﹒２９　　綠城（０３９００）　　　　　　５﹒６８０　－１﹒７３　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　（ｅｄ）

　　《拆局麒想》中國今年消費市場出現了不一樣的變化，同程旅行（００７８０）在極具挑戰的環境下，交出一份各方面均表現出色的中期業績。整體上，期內收入及盈利增長強勁，收入增加４８﹒８％至約８１﹒１億元（人民幣．下同），經調整ＥＢＩＴＤＡ增加１２﹒７％至１７﹒３億元，經調整ＥＢＩＴＤＡ利潤率２１﹒４％，經調整溢利淨額增加１０﹒９％至１２﹒１５億元，上半年經調整淨利潤率１５﹒０％，總交易額增加９﹒７％至１２８２﹒０億元。無論營業額及利潤表現，已令投資市場滿意。　　　同程不單止受惠國家旅遊業復甦，還同時成功補捉用戶對旅遊多樣化需求的變化。平均年付費用戶期內按年增長４﹒８％，達２﹒２８億人，１２個月累計服務的旅客人次增長２９﹒９％至１８﹒６億。再者，用戶購買頻次顯著提升，反映用戶對平台的黏貼度上升。事實上，在激烈競爭的市場，能夠獲取新客戶並不容易，集團期內通過挖掘線上及線下渠道，擴大了流量，並在微信生態系統中探索，拓寬了各種場景的布局，因此提高了運營效率及整體用戶體驗。而持續的產品優化及互動營銷活動，成功吸引了大量年輕用戶加入同程的平台。眾所周知，年輕用戶是未來最重要的消費群組之一，不論在旅行需求及消費力皆有極高的增長潛力，能夠抓住此群組，對同程的未來發展相當有利。　　　另一業績亮點是，同程以非一線城市客戶為主，客戶群體受宏觀環境影響較小，造就了核心在線旅遊平台業務於第二季度創新高。期內，集團多類收入獲得高增長，包括交通票務服務收入按年增加１６﹒６％至１７﹒４億元，增長來自票務量增加及增值產品和服務提升；機票票務總量收入按年增長近２０％，表現遠勝同業，國際機票票務量更創下新高，錄得１６０％以上按年增長。值得留意的是，集團期內有效執行國際擴張策略，專注於豐富產品供應及實施具競爭力的定價策略，從國內旅遊市場擴展至國際市場，成功把握了用戶的喜好及對國際旅遊的需求。另外，期內來自住宿業務的收入按年增加１２﹒８％至１１﹒９億元。集團亦留意到市場的品味變化，就用戶對娛樂活動、展覽，以及日漸流行的小眾旅遊目的地等場景的喜好，優化了交叉銷售策略及效率。集團銷售間夜總計按年穩步增長１０％；在加大力度擴大酒店服務範圍及優化產品結構的推動下，期內國際銷售間夜按年大幅增長１４０％。　　　內地整體消費力減低，令同程的前景在早前被誤判，股份被過分看淡，股價被低估。從今次業績表現可見，同程的營運能力及國家的旅行消費力依然是高，建議可分段吸納股份。《元宇證券基金投資總監　林嘉麒》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。