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　　《經濟通通訊社１４日專訊》國藥（０１０９９）跌２﹒９％，報１９﹒７６元，跌穿２５０天線（１９﹒７８２元），最低價１９﹒７２元，最高價２０﹒４元；成交２１８﹒６３萬股，成交金額４３５７萬元；主動買沽比率４４：５６，資金淨主動賣出４６４﹒６１萬元。現時最大淨被動買入券商為ＡＢＮ　ＡＭＲＯ　ＣＬＥＡＲＩＮＧ　ＨＫ，金額２９１﹒７８萬元，加權平均成交價１９﹒９２６元；現時最大淨被動賣出券商為美銀，金額２２４﹒７３萬元，加權平均成交價１９﹒９０５元。　　現時，恒生指數報１７０９４，跌７９點或０﹒５％。　　　　　　　　　　　　　　　基本資料　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　現價　　　　　　１９﹒７６０　變動　　　　－２﹒９０％　　最高價　　　　　２０﹒４００　最低價　　　１９﹒７２０　　成交股數　　２１８﹒６３萬股　成交金額　　　４３５７萬　　１０天平均　　　１９﹒３９９　歷史波幅％　２３﹒１７０　　２０天平均　　　１９﹒００２　加權平均價　１９﹒９３０　　５０天平均　　　１９﹒９９９　ＲＳＩ１４　５４﹒４６８　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－股份狀態：跌穿２５０天線；主動買沽比率４４：５６，資金淨主動賣出４６４﹒６１萬元　　　　　　　　　　表列同板塊或相關股份表現　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　股份（編號）　　　　　　　　現價（元）　變幅（％）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　國藥（０１０９９）　　　　　１９﹒７６　－２﹒９０　　阿里健康（００２４１）　　　　３﹒０４　－１﹒３０　　中國中藥（００５７０）　　　　３﹒７８　　　無升跌　　石藥集團（０１０９３）　　　　５﹒８６　－０﹒６８　　中國生物製藥（０１１７７）　　２﹒９８　＋１﹒０２　　上藥（０２６０７）　　　　　１１﹒７２　－０﹒３４　　潤藥（０３３２０）　　　　　　５﹒６４　－０﹒８８　　翰森製藥（０３６９２）　　　１７﹒３８　－５﹒３４　　京東健康（０６６１８）　　　２０﹒４０　－０﹒７３　　金嗓子（０６８９６）　　　　　３﹒１０　－１﹒５９　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　（ｅｄ）

　　【ＦＯＣＵＳ】石油需求萎縮、貸款需求低迷，就連「七夕」的浪漫需求亦今非昔比……無不指向ＩＭＦ（國際貨幣基金組織）警告的「未來中國的通脹面臨巨大下行風險」。即使央媽扭盡六壬阻止長期國債殖利率下行，國債期貨周三（１４日）仍全線上漲，對應周二（１３日）傍晚發布的７月信貸數據顯示家庭、企業不約而同忙於「卸鼎（收縮債務）」，資金騰挪至還債、理財、黃金。　＊實體經濟貸款１９年首縮水＊　　　儘管有傳統「小月」和金融「擠水分」的心理預期，但最新揭盅的新增信貸、Ｍ１（狹義貨幣）、社融數據，仍添多個紀錄。單計７月，新增人民幣貸款２６００億元（預期：４５００億元），錄２００９年１０月以來最低；其中，住戶短期貸款（主要為消費貸）減少２１５６億元，長期貸款（主要為房貸）僅增１００億元，顯示家庭部門傾向以「淨償還」取代「淨借貸」。　　社融方面，７月新增７７０８億元（預期：１萬億元），其中，政府債券淨融資錄６９１１億元，換言之，非政府部門的融資需求相當疲弱，當月向實體經濟發放貸款減少７６７億元，為２００５年７月以來首次縮水。　＊資金騰挪償貸定存買金條＊　　　此外，Ｍ１跌幅再刷新歷史新低（－６﹒６％），令其與Ｍ２（廣義貨幣）的剪刀差續擴大，反映資金從活期存款搬家，用於提前償貸或定存╱理財；另一出路則是黃金，鑑於上半年人民幣金價上漲１４％，同期金條╱金幣消費量按年飆升４６％。　　信貸需求整體低迷，原因可歸咎兩個字「預期」，經濟預期、收入預期、回報預期。舉例而言，儘管７月新發放個人房貸利率錄３﹒４％，按年降６８基點，接近歷史最低位，但７月百強房企一手房銷售按年、按月仍跌２１％、３６％。樓市未擺脫下行周期拖累按揭需求，亦令住宅類法拍房掛牌量升至２０﹒２萬套（截至６月）新高。　＊農業轉移人口或成突破口＊　　　　另一佐證是，央媽近期祭出組合拳打擊債市投機熱，包括國有大行?售國債打壓債價，暫 停農商行國債交易，啟動涉嫌操縱市場的自律調查機制等，但仍難減弱國債的吸引力，上周一度跌至２﹒１％以下的十年期國債殖利率最新仍處於２﹒１５％的低位。而中美利差居高不下，加上內需疲態未改，第二季外商對華直接投資減少１４８億美元，為１９９８年有數據以來第二次錄資金淨流出。　　隨著「實現５％增長目標」的時間僅剩不足５個月，７月底政治局會議有關「促消費」的定調，或進入具體措施的落地期。預期再次降準減息之外，其中一大突破口即是對農業轉移人口市民化的資金獎勵機制。