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　　《經濟通通訊社７日專訊》國鐵集團公布，今年１至７月，全國鐵路完成固定資產投資４１０２億元人民幣，同比增長１０﹒５％。　　下一步，國鐵集團將高質量推進鐵路規劃建設，加快重點項目前期工作，爭取早日開工建設；抓好在建項目施工組織，提升工程質量和安全水平；緊盯年內投產項目，確保安全優質按期開通運營。　＊暑運以來鐵路累計發送旅客超五億人次＊　　　另外，自暑運啟動以來（截至８月６日），全國鐵路累計發送旅客５﹒１３億人次，同比增長５﹒４％，日均發送旅客１３８６萬人次。８月６日單日發送旅客１４００萬人次；８月７日預計發送旅客１３８０萬人次，計劃開行旅客列車１０８５６列。（ｒｙ）

　　《環富通基金頻道７日專訊》安本東南亞多元資產投資方案主管總監Ｒａｙ　Ｓｈａｒｍａ－Ｏｎｇ對近日全球投資市場的動態發表評論。　＊若數據預示經濟衰退，風險資產表現取決減息速度及幅度＊　　　美國經濟數據疲弱，當中包括ＩＳＭ製造業下滑，工資增長疲弱，失業率上升，以及工資增長放緩。問題在於，這些數據到底顯示經濟正在降溫，或表示經濟正出現轉向。若數據正在轉向並預示出現經濟衰退的趨勢，風險資產的表現將取決於美聯儲減息的速度，以及美聯儲減息的幅度。如果當局反應足夠快並採取強力的行動，那麼即使經濟出現衰退，由於市場預示政策支持將導致經濟狀況好轉，風險資產也會做出正面的反應。　　一個典型的例子是２０２０年，當新冠疫情廣泛爆發、全世界封城並陷入衰退時，美聯儲在議息會議以外減息，並進行了大幅度的減息。２０２０年２月２６日至３月１７日期間，美聯儲接連減息５０個基點和１００個基點，並在非定期會議期間減息，市場呈現Ｖ型反彈。同樣，２０２２年３月，矽谷銀行事件發生後，市場最初遭到拋售，但在美聯儲迅速對銀行業推出銀行定期融資計劃（ＢＴＦＰ）後不久就回升。　＊數據正降溫而不是轉向，美儲局必要時可重啟量化寬鬆＊　　　安本認為，數據正在降溫，而不是出現轉向，且不存在重大金融失衡。美聯儲同時亦有５２５個基點的減息空間以支持經濟，同時可以選擇停止量化緊縮，並在必要時重啟量化寬鬆。雖然由於數據疲弱，經濟衰退的可能性增加，但數據並未顯示經濟已經出現轉向。如果分析正確，那麼最近的市場走勢可能會被認為是過度反應。　　如果８月的就業數據仍然疲弱，可能會看到在８月２２日至２４日舉行的傑克遜霍爾會議（Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ）上，美聯儲主席鮑威爾（Ｊａｙ　Ｐｏｗｅｌｌ）發出的帶有明確前瞻性指引的強烈訊號，甚至可能在９　月減息５０個基點。　＊若現衰退科技股盈利或跑贏，利率下降時往往表現良好＊　　　如果經濟增長下滑並出現衰退，可能會對目前看到的非科技業的盈利復甦造成障礙。由於擴展的動力或將會停止，科技股的盈利可能會跑贏非科技股的周期性股票。如果市場偏好盈利和增長，科技股將再次領先大市。科技業也是一種長期資產，當利率下降時往往表現良好。　　在特朗普可能當選美國總統的情境中，潛在的貿易衝突升級，並對亞洲科技公司徵收更高的關稅，這可能會導致亞洲科技股落後於美國科技股的結構性影響。２０１９年與中國針鋒相對的關稅戰中，美國股市表現優於中國股市。　＊日本經濟基調沒重大變化，套利交易平倉推動拋售勢頭＊　　　多種因素加劇了日本市場的大幅拋售：日本央行逆勢轉向鷹派立場（日經新聞周末的一篇文章談到了潛在２％的最終利率），美國數據疲弱導致美元走軟，以及隨著投資者套利交易的平倉活動，日圓大幅升值。　　從經濟基調的角度看，日本經濟沒有任何重大變化。套利交易的平倉推動了許多拋售勢頭。日本市場在大幅拋售期間往往會過度下跌。例如，２０１３年５月２３日，市場在短時間內從高峰到低谷下跌了１８％。然而，觸底後兩周內就恢復到先前的水平，並在４個月後創下新高。過去１０年裏，東證指數曾出現３次跌幅超過１０％的調整（２０１３年５月、２０１４年１月、２０１４年９月），每次調整後市場都會很快復甦。（ｗａ）