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　　《豪論國金》美國總統大選是下半年全球風險因素。參考過去１０屆（共４０年）美國總統大選年間，以八項彭博債券指數作分析標的，包括全球累計、全球高息、美國累計、歐洲累計、新興美元累計、美國國債、美國投資評級企債及美國高息企債，再設立四大指標：平均回報與標準差比例（愈高愈好）、最大及最小回報比例（愈高愈好）、排名次數差距（愈多愈好）及正值回報比例（愈高愈好），最後在各指標中排序，首三位者都給予１分。結果顯示，綜合得分首三位，分別是「美國累計」、「歐洲累計」及「美國國債」指數，反映選舉年間歐美債市普遍較好。換句話說，風險承受偏低的投資者，下半年簡單直接地投入歐美大型綜合式債券，風險考量後表現將更勝同儕。　　　另外，純粹以各主要經濟體的１０年期國債收益率作指標，並以美國數據作為比較中軸，篩選出有潛力的非美元債券市場。截至６月底數據，首先，高於美國收益率只有四個國家，分別是印尼（美元）、印度、菲律賓及新西蘭；低過美國但在１％以內，分別有澳洲、英國及加拿大等七個國家；涵蓋上述１１國，再篩選Ａ評級或以上國家，結果餘下七國，包括新西蘭、澳洲、英國、馬來西亞、西班牙及加拿大；再抽出３個月內債息波幅低過美國，以反映其國債價格相較美國穩定，七國中只有四國符合以上要求：新西蘭、英國、馬來西亞及西班牙。綜合而言，在美元主導的資本市場及渾沌的國際環境中，投資者在非美元市場中尋求更高回報的選擇其實不多。　　　最後，美國聯儲局對減息畏首畏尾，成熟市場中，歐、加、瑞士已率先行動以回應本土經濟問題。傳統上，減息有利債市，但眼下標準普爾剛把歐盟第二大經濟體法國的主權評級從「ＡＡ」下調至「ＡＡ－」，聲稱去年預算赤字佔ＧＤＰ約５﹒５％，除了顯著高於先前預測外，亦預期２０２７年其廣義政府債務佔ＧＤＰ比例將從去年約１０９％增至約１１２％。以此牽強的準則套用在其他成熟經濟體，恐怕連美國也需被降級，當然亦反映出背後操作並非單以經濟數據作考量，例如右翼復興的潛在影響。　　　共勉之。《東亞銀行財富管理處首席投資策略師　李振豪》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

　　《經濟通通訊社４日專訊》科濟藥業－Ｂ（０２１７１）跌１０﹒９％，報２﹒７１元，最低價２﹒７元，創上市新低，最高價３﹒０４元；成交４０５﹒８萬股，成交金額１１４３萬元；主動買沽比率３７：６３，資金淨主動賣出３０１﹒４８萬元。現時最大淨被動買入券商為中國投資信息，金額１４７﹒４６萬元，加權平均成交價２﹒８１２元；現時最大淨被動賣出券商為摩根大通，金額９１﹒３７萬元，加權平均成交價２﹒８２元。以現價計，該股暫連跌６日，累計跌幅２５﹒５％。　　　　　　　　　　　　　　　基本資料　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　現價　　　　　　２﹒７１０　變動　　　　－１０﹒８６％　　最高價　　　　　３﹒０４０　最低價　　　　　２﹒７００　　成交股數　　４０５﹒８萬股　成交金額　　　　１１４３萬　　１０天平均　　　３﹒３８１　歷史波幅％　　４０﹒２００　　２０天平均　　　３﹒６５６　加權平均價　　　２﹒８１７　　５０天平均　　　４﹒０３６　ＲＳＩ１４　　１７﹒０７９　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－股份狀態：創上市新低；主動買沽比率３７：６３，資金淨主動賣出３０１﹒４８萬元；暫連跌６日，累計跌幅２５﹒５％　　　　　　　　　　　　　表列同板塊或相關股份表現　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝　　　股份（編號）　　　　　　　　　　　　　　現價（元）　　變幅（％）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　科濟藥業－Ｂ（０２１７１）　　　　　　　　２﹒７１　－１０﹒８６　　和黃醫藥（０００１３）　　　　　　　　　２７﹒７５　　＋０﹒１８　　信達生物（０１８０１）　　　　　　　　　４２﹒３０　　－０﹒３５　　雲頂新耀－Ｂ（０１９５２）　　　　　　　２２﹒００　　－０﹒４５　　ＱＵＡＮＴＵＭＰＨ－Ｐ（０２２２８）　　１２﹒３０　＋１３﹒８９　　藥明合聯（０２２６８）　　　　　　　　　１９﹒９４　　＋０﹒３０　　藥明生物（０２２６９）　　　　　　　　　１１﹒０４　　＋０﹒３６　　百濟神州（０６１６０）　　　　　　　　１１１﹒６０　　－２﹒７９　　亞盛醫藥－Ｂ（０６８５５）　　　　　　　３３﹒４０　　－０﹒８９　　康方生物（０９９２６）　　　　　　　　　４８﹒３５　　－１﹒４３　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　（ｅｄ）