24/07/2024 18:09
【企業盈警】滿貫集團(3390)料中期純利按年跌不少於75%
《經濟通通訊社24日專訊》滿貫集團(03390)公布,根據對集團截至2024年6月30日止六個月,預計集團於2024年上半年的純利將按年下降不少於75%。 董事認為,下降的主要原因為2023年上半年並無確認按公平值計入損益的金融資產的公平值收益約1910萬元及出售一間合資企業的收益約1000萬元以及毛利普遍下降。(bn)
28/08/2024 10:30
《基金觀點》施羅德投資:在市場恐慌時期,股市投資或比想像中好
《環富通基金頻道28日專訊》施羅德投資策略研究部主管Duncan Lamont指,四項精簡研究顯示,投資者最好不要在情緒激動時作出投資決定。金融市場時常因各種因素而出現恐慌情緒。有時是由於特定事件觸發,例如2022年烏克蘭緊張局勢升溫,有時則是由於經濟數據疲弱導致投資者信心突然消失。儘管2024年8月初金融市場出現動盪,但之前提出的核心論點仍然適用。 *股市投資長線風險較低,現金價值被通脹侵蝕可能性更高* 以近100年的美國股市數據進行分析後發現,若投資時期只有一個月,出現經通脹調整後虧損的時間將佔40%。然而,如果投資更長時間,實現收益的機率將會明顯增加。以歷時12個月的投資計算,將會有30%時間出現虧損。重點是12個月對於股市投資而言仍屬短線投資。投資者普遍需要投資更長時間方可受惠。按5年的投資期計算,出現虧損的時間將降至22%。若按10年的投資期計算,出現虧損的時間是13%。按照分析,當投資年期為20年時,股票投資出現經通脹調整後虧損的機率為0%。 雖然投資者無法完全排除長線投資遭遇虧損的可能性,若真的發生這種情況,投資者亦顯然會倍感煎熬,但這亦是極少機會發生的。現金看似比較安全,但其價值被通脹侵蝕的可能性更高。而且,所有現金儲蓄者應該都知道,近期的經歷更是雪上加霜。 參看MSCI世界指數所代表的環球股票市場情況,在2024年之前的52個曆年中,有30年出現10%以上的跌幅。在過去10年間,出現這程度跌幅的年份包括2015年、2016年、2018年、2020年和2022年。回顧過去52年,股市曾出現13次超過20%的大幅下跌,平均每6年就會出現一次這樣的情況。但若2024年再次出現大跌,那將會是最近短短4年內第3次出現,前兩次分別發生在2020年和2022年。儘管市場不時出現高低跌宕,但美國股市在該52年間仍實現強勁的平均年回報率。短期虧損風險是從股票投資獲取長期收益的代價。 *轉持現金是最壞策略,恐慌情緒高漲時股市表現或勝預期* 雖然金融市場到目前為止仍不算下跌得太多,但波動性加劇及進一步下跌的風險仍然存在。如果出現這種情況,要不受情緒影響將更為困難。投資者或會選擇放棄股票,並轉持現金。然而,研究顯示,這歷來都是投資者可作出的最壞財務決定,而且幾乎可以肯定他們需要花很長時間才能夠填補虧損。例如,如果投資者在1929年大蕭條之時股市第一次下跌25%後轉持現金,則需等到1963年才能恢復盈虧平衡。相比之下,如果投資者繼續投資於股市,他們可以於1945年初實現盈虧平衡。請注意,在這輪暴跌期間,股市最終下跌逾80%。如此看來,轉持現金雖有可能使投資者在暴跌期間避過最嚴重的損失,但仍是至今最壞的長線投資策略。 近日,股市的「恐慌指數」(VIX指數)不斷攀升,主要是由於投資者憂慮美國經濟疲弱。VIX 指數是反映金融市場投資者對未來30天內標普500指數波動程度的預期。2022年5月俄烏緊張局勢升溫,VIX指數亦飆升至高位。然而,從歷史的角度來看,在恐慌情緒高漲時,投資者最好不要貿然拋售股票,這通常不是一個明智的決定。施羅德投資研究了一種「切換策略」,當VIX指數高於30時,將股票(標普500指數)全部賣出並轉換成現金;當VIX指數回落至30以下,便重新買入股票。這種「切換策略」的年化回報率為7﹒4%(未考慮任何成本因素),但其表現仍不如一直保持股票投資策略,後者的年化回報率可達9﹒9%(同樣未考慮任何成本因素)。若於1990年1月投資100美元並一直持有投資組合,現時其價值將超過100美元「切換策略」組合的2﹒5倍。 正如所有投資一樣,過往表現未必可作為日後投資表現的指引,但參考此前的經驗,像現在這樣的市場恐慌時期,股市投資或會比想像中更好。(wa)