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　　《豪論國金》首次降息的討論，無疑是竄擾下半年整體債市的頭號因素，但隨著美國聯儲局主席鮑威爾表示過往強調影響利率決策的２％通脹目標已經「壽終正寢」，市場預期９月減息的機率攀升至八成以上，年內減息經已無虞。　　　筆者自年初已多次強調，通脹黏性主要源於拜登政府的財赤政策引導所謂的「消費韌性」，「金髮女孩」經濟在去年第三季起ＧＤＰ不斷下墜更是站不住腳，強調遏抑通脹才能減息的言論只是忽悠市場的幌子。鮑威爾同時「改口風」稱需關注失業問題，其「搬龍門」操作已司空見慣，但擺出失業率為拐點卻是可圈可點。　　　聯儲局６月的經濟預測中，ＰＣＥ由２﹒４％上調至２﹒８％，但有趣的是６月ＰＣＥ已報２﹒６％。除非預計ＰＣＥ反彈，否則此舉便是「自製達標」。期間維持失業率預測在４％，但７月失業率報４﹒１％。如果８月再升，相信７月３１日議息會議將以「通脹有序下降及達標」為題，配合「失業問題令人擔憂」等言論護航，為９月首降作冠冕堂皇的下台階。當時念茲在茲的高通脹呢？過往「鷹」姿凜凜的委員又會如何自圓其說？　　　筆者早已分享持續高息的隱藏目標實是維持強美元水平，不論是歷年選舉年間的習性及近年對抗「去美元化」風潮，高息有著較打擊通脹更深層次的職責。但副作用是私人及企業融資成本高企，自然打擊投資意欲。更何況又急又猛的加息步伐，將導致一連串商業領域的衰退，再多消費也是徒然。失業人數上升是選舉的硬傷，減息又可回應華爾街的要求。在民調大幅落後之時，何樂而不為？鮑威爾表示沒有與總統拜登溝通，但在選舉年間，任何挑戰三觀之舉都會發生，明察秋毫才能明哲保身。　　　筆者多次強調首次減息應關注ＧＤＰ而非ＣＰＩ，尤其是７月２５日公布的第二季ＧＤＰ，如結果跌穿１％，失業是經濟走弱的延伸，可預期８月失業率將升穿４﹒１％。多間美國及國際組織仍維持美國年內ＧＤＰ增長為２％以上，料隨後各方有可能下修美國經濟，只是為聯儲局減息決定助威。如以上屬實，投資者再爭論年內減息一或兩次都只淪為口舌之爭，無助投資決策，反而應關注首降前在債市中應如何部署。　　　策略如何？下周再續。　　　共勉之。《東亞銀行財富管理處首席投資策略師　李振豪》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

　　《經濟通通訊社１４日專訊》滙豐與Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ攜手推出「滙豐Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ個人化信用卡優惠」計劃，透過Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ的專有技術，與商戶方優惠進行個人化配對，在滙豐Ｒｅｗａｒｄ＋應用程式向滙豐Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ特選持卡人推送更個人化和及時的優惠，鼓勵他們留港消費。　　「個人化信用卡優惠」計劃採用Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ專有模型，以機器學習方式向消費者及時提供合適的禮遇。滙豐為香港首間應用該項Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ技術的銀行。滙豐Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ信用卡持卡人透過滙豐Ｒｅｗａｒｄ＋應用程式，於指定網站登記後，即可尊享度身訂造的消費優惠。計劃試行期間，已向逾２０萬名持卡人推送個人化優惠，及後將會逐步向其他Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ持卡人推送優惠。　　滙豐香港區財富管理及個人銀行業務無抵押貸款及卡類業務主管周燦賢表示，滙豐早在２０２２年時已開始透過Ｒｅｗａｒｄ＋應用程式向客戶推送個人化簽賬優惠。該行多年來與Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ合作無間，雙方因此再接再厲推出今次計劃，不單讓滙豐客戶在更多日常消費類別中享豐富優惠，更重要的是為他們留港消費制造誘因，為眾多合作商戶打下強心針。　　Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ香港及澳門總經理陳一芳指，憑藉在美國、澳洲和波蘭等市場推出此創新計劃的成功經驗，Ｍａｓｔｅｒｃａｒｄ期待將商戶聚集於同一個平台上，並運用其能力和獨到的市場見解，協助滙豐向其持卡人提供度身訂做的禮遇，以進一步提升服務。（ｂｉ）