15/07/2024 09:30
《談國論企-黎偉成》內地貸款放緩隨經濟升級轉型提質
《談國論企》中國的商業銀行等金融機構人民幣貸款增長淨額,於2024年上半年明顯放緩,肯定是隨國民經濟要以「高質量」的集中於高技術製造業及服務業的升級提質發展,技術性的資本密集工業固定資產投資,肯定遠不及勞工密集工業涉資之大;相信商業銀行今後對企(事)業會以重質的技術性固投貸款,有結構性重大轉化。但住戶的短中期貸款需求明顯收縮,為不可忽視的趨向,不可掉以輕心。 *高技術製造業貸借額較低內銷出口皆快增* 來自中國人民銀行發布的最新金融統計資料顯示,以商業銀行為主的金融機構在2024年上半年累計13﹒27萬億元(見表一)同比減少2﹒46萬億元或15﹒63%,相對於1-5月份11﹒14萬億元的12﹒14%跌幅擴大3﹒49個百分點,及因6月份的貸款2﹒13萬億元大減30﹒16%,與5月份的所減的30﹒36%,比1-4月份的10﹒75%跌幅明顯擴大,使二季度累計3﹒81萬億元同比減少25﹒73%(見表二),連同一季度即1-3月份的9﹒46萬億元減少10﹒7%,反映出商業銀行業的貸款需求明顯收縮,但這在相當程度與國民經濟特別是以高質量為主題發展所匹配,不用大驚小怪,理由為: 最是重要之處,為(甲)企(事)業單位的人民幣貸款於2024年1-6月份累計11萬億元同比減少14﹒13%,而2023年同期尚增12﹒36%達12﹒81萬億元,乃受(一)中長期貸款8﹒08(見表三.下同)萬億元同比減16﹒78%的影響。即使企業中長期貸款需求減少,卻不足引以為「憂」之因,乃(I)工業企業在加快新質生產力和高質量投資和發展,是為製造業高技術產業特別是航空航天器及設備製造業、計算機及辦公室設備製造業的加快固投,增長速度高於全國固定資產投資(不含農戶),所涉額度不及勞工密集行業之可觀。 要注意以高技術為主的製造業的固投和產銷發展,對經濟有相當重大的貢獻,如機電產品於2024年1-6月份的出口累計7﹒14萬億元同比增長8﹒2%,較整體出口所增6﹒9%要高1﹒3個百分點,和佔比高達58﹒9%,其中自動數據處理設備及其零件出口增10﹒3%、集成電路及汽車外銷增增逾兩成,使見銀行貸款結構隨企業投資產銷轉型有佳效也。 再看企業的(二)短期貸款,於2024年上半年達3﹒11億元同比減少19%,乃因規模以上工業企業的利潤總額於過去大半年回復增長,增加流動性,使短期借貸所涉的實質額度相對不強。 和(三)票據貸款1-6月份所減3440億元同比少減61﹒45%,亦顯社會融資市場發揮不到積極有效的多元資金融通作用。 還有(四)非銀行業金融機構的貸款,於2024年上半年淨增3889億元,上年同期則減少15億元。 *住戶傳統消費五窮六絕到七月才有望翻生* 至於(乙)住戶的人民幣貸款,於2024年上半年累計僅達1﹒46萬億元同比大幅減少下降47﹒85%,而5月份則減79﹒38%,其中(I)短期貸款2764億元同比大減79﹒2%,相信與居民的消費購物意欲待提升之況有關。和(II)中長期貸款1﹒18萬億元亦減23﹒72%,則受困於居民購買商品住宅房的興趣有待逐步提升。 要指出,中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平2024年6月24日指出,「『二十大』明確了以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業的中心任務」,就要在2023年建成科技強國的戰略目標,強調這就要擁有強大的基礎研究和原始創新能力、強大的關鍵核心技術攻關能力、強大的國際影響力和引領力等五個「強大」,是為中國要建成世界真正大國強國的相當明確政策、策略和工作任務。5月份是居民住戶傳統消費購物和旅遊淡季,因6月份是學生各種各類考試季節,家長每多待子女於7月份開始放暑假,才部署和落實各種各樣的消費和投資活動,故「五窮」、「六絕」之後,才會見到「七翻生」。《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk) 表一:金融機構人民幣貸款變化 ============== 淨貸款額度(億元) 累計額度(億元) -------------------------------------- 6月2024 2﹒13萬 -30﹒16% 13﹒27萬 -12﹒14% 5月2024 9470 -30﹒36% 11﹒14萬 -12﹒14% 4月2024 7300 +1﹒56% 10﹒19萬 -9﹒98% 3月2024 3﹒09萬 -20﹒56% 9﹒46萬 -10﹒75% 2月2024 1﹒45萬 -19﹒88% 6﹒37萬 -5﹒06% 1月2024 4﹒92萬 +0﹒04% 4﹒92萬 +0﹒04% 12月2023 1﹒17萬 -21﹒24% 22﹒75萬 +6﹒75% 11月2023 1﹒09萬 -9﹒9% 21﹒58萬 +8﹒44% 10月2023 7384 +20﹒0% 20﹒49萬 +9﹒63% 9月2023 2﹒31萬 -6﹒47% 19﹒75萬 +9﹒2% 8月2023 1﹒36萬 +8﹒8% 17﹒44萬 +11﹒8% 7月2023 3459 -51﹒51% 16﹒08萬 +11﹒7% 6月2023 3﹒05 +8﹒9% 15﹒73萬 +14﹒98% 12月2022 1﹒4萬 +23﹒89% 21﹒31萬 +6﹒81% 12月2021 1﹒13萬 -10﹒3% 19﹒95萬 +3﹒04% 12月2020 1﹒26萬 +10﹒52% 19﹒36萬 +16﹒77% 12月2019 1﹒14萬 +5﹒6% 16﹒81萬 +4﹒0% -------------------------------------- 表二:人民幣貸款季度累計統計(億元) ================== 2024年 2023年 -------------------------------- 四季度 2﹒99萬 -6﹒88% 三季度 4﹒01萬 -8﹒86% 二季度 3﹒81萬 -25﹒73% 5﹒13萬 -3﹒9% 一季度 9﹒46萬 -10﹒7% 10﹒6萬 +27﹒09% -------------------------------- 表三:2024年1-3月金融機構人民幣貸款淨增長結構(億元計.同比增╱減) ===================================== 2024年1-6月 2023年1-6月 -----------------------------------------住戶貸款 增1﹒46萬 -47﹒85% 增2﹒8萬 +28﹒4% 短期 增2764 -79﹒2% 增1﹒33 +1﹒41倍 中長期 增1﹒18萬 -23﹒72% 增1﹒46萬 -6﹒4% 企(事)業單位 增11﹒0萬 -14﹒13% 增12﹒81萬 +12﹒36% 短期 增3﹒11萬 -19﹒0% 增3﹒84萬 +28﹒4% 中長期 增8﹒08萬 -16﹒78% 增9﹒71萬 +56﹒1% 票據融資 減3440 -61﹒45% 減8924 非銀行金融機構 增3889 減15 -----------------------------------------資料來源:中國人民銀行資料整理:黎偉成 *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。