30/05/2024 11:23
《真知灼見-溫灼培》美國10年期債息飆升,意味減息無期?
《真知灼見》過去兩天於環球金融市場裏,變化最為突出要算是美國債息。具指標性的美國10年期債息,於周二(28日)開市時還在4﹒5%以下水平,但到收市已突破了4﹒5%,並於昨晚(29日)更高見4﹒638%,今早(30日)於亞洲市場報4﹒6217%。美債息被推高,當中原因相信主要有三。 *美債供應過剩推高債息* 首先,近期多位地區聯儲局局長接連指不應急於減息,並揚言美國聯儲局應看到更多證據顯示通脹回落才有所行動。其次,分別於本周二及周三晚,美國政府推出大量債券拍賣,使市場一時間難於消化。周二拍賣的主要是2年期及5年期債券,周三拍賣的主要是7年期債券,而於本周,美國政府推出來拍賣的總債券金額,便達到6000億美元以上。值得留意是,上述三個主要年期債券拍賣的投標倍數,都明顯較平均水平低。最後,美國於本港時間今晨公布的《褐皮書》經濟報告,對推升美債息更是火上加油。報告指出,美國經濟活動由4月初至5月中持續擴張,並提出一些地區的薪酬增長接近疫情前水平,而通脹壓力更有可能再次升溫。整份報告似是在暗示未來幾個月物價可能繼續上升。 *料債息升屬短暫因素* 受惠於美債息上升,美匯指數亦反彈,今早於亞洲市場重上105指數點水平;對息率最為敏感的日圓,則跌至157﹒32兌1美元;昨晚美股三大指數皆下跌。本周美債息升,很可能只是在反映短期內債券供應過剩、需求不足的情況,相信屬短暫因素。至於現今市場已把焦點轉移至今天本港時間晚上8時30分美國公布的首季GDP修正數字,以及明晚(31日)同一時間美國公布的4月份PCE通脹數字,這兩數字料將會左右聯儲局下一步貨幣政策的方向,值得大家關注。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com) *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
15/08/2024 15:18
【專訪】馬銀證券:冀轉型拓財富管理業務,瞄準家辦等高淨值客戶
《經濟通通訊社記者史寒冰26日報道》行政長官李家超近期出訪東盟3個國家,包括老撾、柬埔寨及越南,期間共簽署逾50份合作備忘錄。東盟是香港第二大貿易夥伴,政府近年大力發展與東盟的關係,冀在當地拓展商機。 前身為金英証券的馬銀證券(香港)於1988年成立,為馬來亞銀行屬下的香港分支機構,擁有東南亞背景,目前在香港的團隊規模約70人。馬銀證券(香港)行政總裁陳長虹接受訪問時表示,現時公司在香港業務主要負責證券買賣,涵蓋香港及海外市場。除了一般證券,亦有債券買賣、融資業務等,未來希望將傳統證券業務轉型為財富管理業務,瞄準家族辦公室等高淨值客戶。 *具銀行背景及東南亞網絡優勢* 本港的投資環境成熟,陳長虹坦言,證券買賣市場競爭很激烈。但他認為,馬銀證券的優勢在於有馬來亞銀行的背景。他提到,馬來亞銀行的總資產排名,在東南亞排名第四,「資本實力和財政狀況比較強」。 近年,全球的政治環境波動,尤其中美角力改變了不少企業的經營策略,而馬銀證券的其中一個優勢在於熟悉東南亞市場。陳長虹指,受地緣政治影響,不少中國企業都需要在海外設立場地,例如一些產業客戶會考慮在東南亞國家設廠,或者在當地尋找合作夥伴。當客戶在當地尋找資源擴充業務,具有銀行背景的馬銀證券就可以為其提供不同服務。 *冀轉型至財富管理業務* 對於未來發展,陳長虹表示,目前市況具挑戰,同時亦有機遇。公司過去兩年不斷投入資源,包括擴充團隊。業務層面而言,公司希望將傳統證券業務轉型為財富管理業務,整合客戶群,更專注服務一些優質的高淨值客戶,例如家族辦公室、企業客戶或企業家,以及對於出海東南亞有需求的客戶。 產品方面,陳長虹表示,除了一般傳統債券及證券產品,公司希望增加更多衍生品或各方面的基金。而在服務方面,公司希望以「小店(Boutique)」的形式,提供更多綜合性的融資或諮詢服務;期望轉型可以集中資源,專注於更優質、更專業的客戶,同時提高效率。 *目標吸納中小型基金及開放式基金型公司* 另外,馬銀證券有提供主券商業務(prime brokage),陳長虹指服務對象主要是基金客戶,以對沖基金(hedge fund)為主。公司希望吸引更多中小型基金,或新成立的基金,為其提供全球市場的交易、融資及託管等服務。 2018年,《證券及期貨條例》引入「開放式基金型公司(OFC)」,讓在香港註冊成立的投資基金可選擇採用公司型基金結構。陳長虹指,馬銀證券就支持這類基金型公司花了不少工作,除了大力推廣主券商業務,亦為基金客戶提供更周到的托管服務,以配合港府希望公司來香港成立基金的趨勢。 馬銀證券與本港財經資訊平台《經濟通》合作多年,主要利用《經濟通》的行情報價以及新聞資訊,亦會使用交易及結算系統。隨著業務轉型及擴充,陳長虹指未來會有更多系統要求,都需要《經濟通》的支持。 *香港作為全球財富中心角色不變* 疫後本地經濟進度不似預期,全球局勢亦不斷變化,但陳長虹認為,以本地市場的成熟程度、法治機制和透明度而言,香港作為全球財富中心的角色是無容置疑的,香港的資產管理規模只會有增無減。 被問到政府還有甚麼舉措可支持業界發展,陳長虹表示,部分部門例如投資香港、投資推廣處,已經有多方面的推廣活動都正在進行,當局的努力是可見的;其他機構例如交易所,亦經常構思新產品。他希望政府可以加大力度投入,業界亦會盡量在困難的情況下克服難關,支持和配合。