09/01/2024 10:58
《連場取勝－連敬涵》夥央企拓北都兼積極去槓桿，新世界前景可期
《連場取勝》港股弱勢未改，踏入２０２４年後連跌五天，累瀉８２０點，創２６年來最長開局跌浪，主要原因是消化年底前的升幅，其餘原因當然是市場對內地經濟及股市抱有負面觀感，對今年首季表現難以看好，先行沽貨。如以現時氣氛來看，去年１２月創的一年低位１５９７２點，有機會跌破，大家要小心，相信要待第二季美國落實減息後才有轉機。 而隨著市場預期美國將於今年減息機會增加下，本港年中亦有機會跟隨減息，上半年可留意地產股，以捕捉下半年的升勢。當中，可留意近期夥華潤置地（０１１０９）拓北部都會區，兼趁低回購債券積極去槓桿提升盈利的新世界發展（０００１７）。 集團近日最矚目的動作，是與央企潤地合組「北都」財團，兩大龍頭合作可分攤前期開發成本，並提早釋放土地價值。 是次簽署的合作協議，主要就北都共同發展制定了框架，其中兩幅位於元朗南一帶的「高端專業服務和物流樞紐」，佔地近１５萬平方呎的用地將先行發展，預計可建樓面面積共約７２萬平方呎，提供約１８００伙住宅單位，預計今年動工，市場估值超過１００億元。 集團目前在北都持有約１５００萬平方呎農地，主要分布在元朗和粉嶺北等地，目標三年內將七幅農地轉換並納入土地儲備，合共發展出３００萬平方呎總樓面面積，連同中長期土儲，總可建樓面面積達１３００萬平方呎。其中粉嶺第１４區馬適路用地，料可提供逾３０００伙，估計亦有機會採用與央企的合作模式。 此外，集團周末公布連續兩個月回購債務票據，最新是在２０２３年１２月２０日至今年１月３日期間，在市場回購部分２０２９年到期票據、２０３０年到期票據和２０２０年發行的永續債證券，合計回購約２０４３萬美元（折合約１﹒６億港元），每１００美元面值票據平均回購價７８﹒０２美元，回購價低於發行價。此舉可減少未來利息支出，有助改善淨負債水平，並提升公司每股盈利。集團早前亦已向旗下七項債券的持有人發出公開收購要約，回購總額最高為６億美元本金，折合約４６﹒８億港元。 另外，集團旗下兩大文化零售地標Ｋ１１ Ａｒｔ Ｍａｌｌ及Ｋ１１ ＭＵＳＥＡ，均創下開業以來單日人流新高，其中Ｋ１１ ＭＵＳＥＡ整體銷售額創下開業以來單月新高，單是聖誕期間會員銷售額已按年上升近８０％。ＫＬＵＢ １１最高消費群組黑卡會員銷售額，則比去年同期增加５０％。 集團是北都的大地主，而早前完成出售新創建全數股份，變相為集團注資近２００億元，加上連串減債及引入央企合資發展北都，有助減低集團發展成本及加快資金回籠，未來幾年的發展可看高一線。可於調整至１０﹒５元水平部署中線投資。《恒豐證券資產管理部總裁 連敬涵》 ＊ 筆者並無持有上述股份 ＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。