12/12/2023 11:33
《連場取勝-連敬涵》手機升規格迎AI時代,瑞聲利潤可望急增
《連場取勝》港股周一(11日)再創今年新低,周二(12日)初段雖有反彈,但力度並不足夠,後市能否守住16000點關口仍有疑問。眾多股份類別之中,近期只有手機相關股份值得留意,原因是科技市場調查公司Counterpoint上月發表研究表示,受新興市場復甦推動,10月全球智能手機交付量按年增長5%,為2021年6月以來首次,結束27個月按年負增長的紀錄。該機構報告指,全球智能手機銷售過去兩年受多項因素影響,包括部件短缺、庫存累積及換機周期延長。 機構預期全球智能手機市場第四季將錄按年增長,為未來季度行業逐步復甦打下基礎。機構指10月交付增長主要由新興市場帶動,中東及非洲市場持續復甦、華為恢復在中國銷售手機及印度臨近假期季節為利好因素。其中華為在中國銷量按年升37%,受消費者對Mate 60系列手機需求帶動。已發展市場增長相對緩慢,但蘋果iPhone 15系列為推動增長的另一因素。 在銷量轉跌為升下,手機相關股份在過去兩個月明顯跑贏大市,當中較為突出的有向來被看低一線的瑞聲科技(02018)。公司受多重利淡因素影響,過去多年業績一直欠佳,拖累股價過去兩年跌至10年低位,近月才出現轉勢,由今年低位反彈逾七成。 隨著智能手機市場今年下半年回暖,從而補貨需求穩定外,相機規格也有所回升,支援公司為6P以上高階鏡頭帶來更高毛利率的產品組合升級,成為市場對公司今年業績改觀的主要因素。而年初已經宣布蘋果公司將在今年12月正式量產第一代MR(混合現實)產品Vision Pro,亦將為瑞聲帶來新商機,有媒體稱Vision Pro中國內地供應鏈比例已大幅度提高至60%左右。 此外,市場人士最新指,蘋果將於明年發布的iPhone 16有望成為其首款AI手機。原因是語音輸入將是AI的關鍵接口,而蘋果在今年第三季度改組了Siri團隊,此舉的目標就是整合AIGC功能和大語言模型(LLM),因此強化Siri的軟件和硬件的功能和規格。而iPhone 16機型的麥克風都將得到顯著的升級,除了更好的防水能力外,更好的訊噪比將是關鍵的規格升級,這將強化Siri的使用體驗,這亦可引證蘋果或將要把整合更多AI功能的Siri投於iPhone 16新機身上。由於瑞聲已被確定是兩間iPhone 16麥克風供應商之一,可預期公司的收入和利潤都將大幅提升。 再者,內地手機品牌如華為等,在今年的AIGC熱潮下,亦將會追趕AI技術運用在其手機之上,有望拉開新一輪消費電子創新周期,從而引爆下一輪換機潮。預期首批具備AI功能的智能手機將陸續推出,2024至2025年更多創新AI應用將落地手機,在規格升級下,將導致麥克風平均售價(ASP)大幅上漲,對瑞聲而言,實屬利好。 股價上月大升後,出現雙頂回落,但近日跌至20天線約20﹒5元水平後已找到支持。可於20元買入,目標24元,跌破18元止蝕。《恒豐證券資產管理部總裁 連敬涵》 *筆者並無持有上述股份 *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。