31/10/2023 10:08
《連場取勝－連敬涵》攻海外市場利潤率更高，長汽添增長動力
《連場取勝》外圍美股明顯反彈，內地Ａ股連日在成交增加下回穩，為港股帶來動力。恒指經過昨日（３０日）期指結算，指數先跌後回穩後，走勢有進一步轉強的趨勢，預期今日可再挑戰１０天及２０天線阻力。除過去兩周連續推介的手機設備股顯著上揚外，昨天表現理想的長城汽車（０２３３３）亦值得大家留意。 長汽上周五（２７日）發布２０２３年三季度業績報告。１至９月公司實現營業收入１１９５﹒０億元（人民幣，下同），按年增加２０﹒１％；實現歸母淨利潤４９﹒９億元，雖按年下滑３８﹒８％，但已達市場對公司全年純利預測６１﹒５７億元的８１％。 單計第三季度，公司實現營業收入４９５﹒３億元，按年增長３２﹒６％；銷量按季增１５﹒２％至３４﹒４８萬輛；實現歸母淨利潤３６﹒３億元，按年增長４１﹒９％，按季升２倍；實現扣非歸母淨利潤３０﹒６億元，按年增長３４﹒０％。數據顯示第三季業績相當理想。 公司指前三季度淨利減少，主要是基於公司深化向新能源、智能化、全球化轉型，產品結構持續優化調整，公司盈利能力及銷量在年內各季度持續向好，但由於２０２３年新產品上市，加大品牌及渠道建設投入，同時堅持在新能源及智能化領域的研發投入，以及受同期匯率收益影響。 然而第三季業績超出市場預期，主要受惠於期內銷量及單車收入增長、全球化轉型、車型結構持續優化、整車盈利能力及銷量持續增長，帶動利潤增長所致。數據同時顯示第三季每輛車淨利潤為１﹒１萬元，按年增長１７％，按季升１﹒７倍。 事實上，全球化轉型帶動公司出口盈利強勁，第三季正式進入越南、印尼及拉美等市場，首９個月出口量達２０﹒５萬輛，佔總銷量的２４％，市場預料公司明年出口量或達４５萬輛，明年出口對總銷量佔比或擴至２７％。考慮到內地業務競爭激烈，出口業務可帶來較高利潤率，或可成為未來長期增長的動力來源，亦可為盈利提供基礎。 隨著電動化、智慧化和海外策略的推進，加上長汽插混技術定位獨特，以及去年第四季的基數較小，預計第四季銷量按年會錄得更高增長，未來的競爭力亦會上升。 股價昨日在業績支持下顯著上揚，創出３月份以來高位，可待調整至１１元水平吸納，目標１３﹒５元，跌破９﹒５元止蝕。《恒豐證券資產管理部總裁 連敬涵》 ＊ 筆者並未持有上述股份 ＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。