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　　《環富通基金頻道１６日專訊》ＤＷＳ美國經濟學家Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ　Ｓｃｈｅｒｒｍａｎｎ指，９月美國聯邦公開市場委員會（ＦＯＭＣ）會議即將召開，減息的時機終於成熟。為應對財政政策導致的供需失衡，以及疫情期間全球封鎖所帶來的通脹壓力，聯儲局作出一系列快速調整，將利率維持在目前的５﹒２５至５﹒５０厘區間已達１４個月。近期數據顯示，通脹率持續下降，勞動市場則出現疲態，表明需求過剩狀況或已得到緩解。因此聯儲局主席鮑威爾在今年８月下旬的全球央行年會上指出，政策調整可能即將開始，令市場開始猜測，若隨後經濟數據仍然疲弱，減息步伐將快於傳統的２５個基點。　　惟最新數據顯示，就業市場並未如預期般急劇惡化，通脹則仍值得關注。有見及此，預料聯儲局將於９月議息會議上減息２５個基點，並於２０２４年餘下會議維持同樣步伐。　＊減息對通脹及就業市場影響未明朗，鮑威爾料維持鴿派但平衡論調＊　　　鑑於減息對通脹及就業市場的確切影響尚未明朗，央行官員或會維持「因應數據行事」的立場。然而，在９月會議上，局方仍需對經濟前景及未來利率走勢作出預測。預計聯儲局官員的預測將較市場現時定價更為溫和，以避免過度鴿派可能帶來的反效果。　　整體而言，鮑威爾料將維持鴿派但平衡的論調，此舉與當前數據相符：就業市場似乎處於均衡狀態，需求過剩問題正在緩解，通脹雖持續下降但速度放緩。風險方面，焦點無疑將集中於就業市場是否會出現意外轉弱，此將成為加快減息步伐的唯一理由。（ｗａ）

　　《經濟通通訊社１６日專訊》安聯投資全球固定收益首席投資總監Ｍｉｃｈａｅｌ　Ｋｒａｕｔｚｂｅｒｇｅｒ表示，該行預計聯儲局將減息２５個基點，將聯邦基金利率的目標區間降至５％至５﹒２５％。然而，鑑於近期勞動市場疲軟，且部分聯儲局官員提出提前減息的評論，因此不能排除減息５０個基點的可能性。　　Ｍｉｃｈａｅｌ　Ｋｒａｕｔｚｂｅｒｇｅｒ指出，即使聯儲局在９月會議上僅減息２５個基點，如果有證據顯示勞動市場進一步惡化，聯儲局有可能在隨後的會議上進行更大幅度的減息。近幾周，利率市場已經開始預估聯儲局將在９月開始減息周期，目前預估到２０２４年底減息約１００個基點，該行持有相同看法。對於債券投資者而言，該行認為宏觀及政策背景仍有利於根據美國收益率曲線變陡預期而構建的投資組合。（ｂｎ）