黃金外匯

　　《經濟通通訊社２９日專訊》美國６月ＰＣＥ通脹數據符合市場預期，市場繼續憧憬聯儲局９月開始減息，令美元偏軟和美國國債孳息率下跌，加上中東地緣局勢和美國大選不確定性擔憂等，令黃金避險需求回升，支持國際金價由近兩周低位反彈。紐約８月期金上周五（２６日）收市升１﹒２％，報每盎司２３８１美元，現貨金亦升近１％，每盎司報２３８７美元。值得一提，近日有多間大行繼續唱好金價，其中高盛重申明年可見２７００美元預測，花旗指明年或見３０００美元。若看好金價，黃金ＥＴＦ及金礦股應如何部署？　＊美國６月ＰＣＥ指數升幅溫和，９月減息機率達百分百＊　　　美國６月核心個人消費支出價格指數（ＰＣＥ）按月升０﹒１８％，市場預期升０﹒１６％，按年則升２﹒６％。期內，ＰＣＥ指數按月升０﹒１％，漲幅溫和，符合市場預期，按年則升２﹒５％。彭博經濟研究指，隨著勞動力市場降溫，預計下半年消費增長將進一步放緩。此外，數個月以來，核心通脹走勢與聯儲局平均目標大致一致，這可能促使聯儲局最快９月開始減息。利率期貨監管工具ＦｅｄＷａｔｃｈ顯示，聯儲局本周降息機率僅有４﹒１％，９月減息機率則達１００％，其中至少減息０﹒２５厘的機率為８７﹒７％，而減息０﹒５厘的機率亦有１１﹒９％，甚至有０﹒４％機率預期減息０﹒７５厘。　　中東緊張局勢升級的擔憂情緒升溫，短線偏向給金價提供進一步上漲動能。當地時間７月２８日，以色列外交部發文稱，上周六（２７日）黎巴嫩真主黨向以佔領的戈蘭高地城鎮邁吉達爾沙姆斯發動火箭彈襲擊，導致１２名兒童死亡，此舉已「越過所有紅線」。以色列安全內閣已授權總理內塔尼亞胡和國防部長加蘭特對真主黨採取軍事打擊行動。２８日深夜，以軍戰機對黎巴嫩南部靠近兩國臨時邊界的地區發動空襲。　＊分析師：美通脹數據開綠燈，聯儲本周議息冀鮑威爾啟示９月降息＊　　　金融投資服務公司ｅＴｏｒｏ分析師Ｂｒｅｔ　ｋｅｎｗｅｌｌ表示，美國６月份ＰＣＥ報告基本符合經濟學家的預期，而核心ＰＣＥ指數同比增幅僅略高於預期，報告中沒有任何跡象表明通脹會意外加速，加上本月早些時候低於預期的ＣＰＩ報告和最近較低的通脹數據趨勢，這應該給美聯儲在本季度晚些時候降息開了綠燈。在未來一周的美聯儲會議上，所有的目光都將轉移到聯儲局主席鮑威爾身上，人們希望並預期他將為９月份的降息奠定基礎。近年來，美聯儲一直非常透明，提前很長時間公布其行動，增加了更多的確定性，而市場喜歡確定性。　　ＳＩＡ財富管理首席市場策略師Ｃｏｌｉｎ　Ｃｉｅｓｚｙｎｓｋｉ預期本周金價走勢看好，特別是如果鮑爾能夠偏向鴿派，甚至暗示９月降息的話。道富環球投資管理公司首席黃金策略師Ｇｅｏｒｇｅ　Ｍｉｌｌｉｎｇ－Ｓｔａｎｌｅｙ也預計金價將保持看漲勢頭，因為很明顯利率只朝著一個方向發展。美聯儲有望在９月份降息並開始新一輪寬鬆周期，這將推動美元走低並為黃金提供順風。　＊高盛料新興市場央行續買金，重申金價明年達２７００美元預測＊　　　另外，高盛上周發表報告指，由於價格敏感性和近期價格飆升，內地黃金需求目前呈周期性疲軟態勢，但包括人民銀行在內的新興市場央行，可能會繼續頻繁購買黃金。內地市場對價格特別敏感，預計上海金價下跌１０％將使內地實物黃金需求增加１６％。儘管近期的價格飆升對周期性需求造成了壓力，但結構性變化使得內地的結構性黃金需求基本保持不變，因為信心下降和利率下調對需求的提振基本抵銷了本地生產總值（ＧＤＰ）增長趨勢下降帶來的衝擊。預計黃金好倉潛力巨大，並重申對２０２５年每盎司２７００美元的金價預測，原因是中央政府堅定購買黃金、美國可能降息以及地緣政治緊張局勢。不過，對價格特別敏感的內地市場正在消化價格漲勢，這表明黃金達到２７００美元目標的時間可能晚於其２０２４年年底的基線預測。　　另瑞銀策略師Ｊｏｎｉ　Ｔｅｖｅｓ在一份報告表示，在經濟數據疲弱和聯儲局減息預期推動下，黃金人氣大漲，金價目前正處於心理關口２４００美元上方，但仍有上漲潛力，而且目前投資者持有的黃金部位不多，還有追加投資的空間。而自俄烏衝突之後，隨著一些央行質疑持有美元和歐元計價資產的安全性後，許多央行轉而選擇用黃金來填補儲備。　＊花旗指金價明年或見３０００美元，籲買招金紫金＊　　　另花旗早前分析了聯儲局減息周期對貴金屬價格的影響，其中在過去４次減息周期，聯儲局啟動減息後半年的年化對數收益率中位數為１３％，過去２次減息周期的１２個月回報平均為兩成以上，符合該行對金銀價明年中至明年底分別見每盎司２８００至３０００美元及每盎司３８至４０美元的目標。而黃金ＥＴＦ上月錄得連續１２個月以來首度淨流入，本月趨勢持續，淨流入速度每月逾３０噸，或預期４３個月共減持９２５噸的趨勢扭轉，對金價顯著利好。　　花旗指，由於預期金價上升將對黃金生產商有利，對招金礦業（０１８１８）和紫金礦業（０２８９９）開啟３０天正面催化觀察。招金目標價為１８﹒９元，紫金目標價為２１﹒９元，評級均為「買入」。　＊溫傑：金價回至２３００美元可買黃金ＥＴＦ，紫金１５元以下才分注吸＊　　　凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，美國很大機會快將減息，其他國家亦正減息，美元指數也由１０６跌至１０４附近，而地緣政治方面，中美關係特別是美國總統選舉開始「埋牙」，令金價今輪升浪不算太虛浮，回至２３００美元就可考慮買入黃金相關資產，首選ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０），紫金礦業可待回至１５元以下才分注吸納。　　金礦股今日先升後回，收市升跌不一，紫金礦業升１﹒７１％收報１５﹒５元，招金礦業跌０﹒１５％報１３﹒１６元，山東黃金（０１７８７）跌０﹒２５％報１５﹒８２元，靈寶黃金（０３３３０）無升跌報３﹒２２元，中國黃金國際（０２０９９）升０﹒７１％報４２﹒５５元。黃金ＥＴＦ方面，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）升０﹒８８％報１７２８元，價值黃金ＥＴＦ（０３０８１）升１﹒０７％報５６﹒８８元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

　　《神州經脈》人民銀行上周突發降息，並較為罕見地開展月內第二次中期借貸便利（ＭＬＦ）兼下調利率，然而被指寬鬆力度仍不足，滬指上周大跌超３％。中證監再出招，擬大增量化基金高頻交易手續費，媒體更放風本月降準，不過對市場提振仍然有限，今早（２９日）各類消費板塊急跌，在金融、軍工板塊拉漲下，滬綜指早段窄幅上落，午後一度衝擊二千九，但整數關見強阻力，滬指全日升０﹒０３％，收報２８９１﹒８５點。深市則受累電池概念急瀉，深成指收跌０﹒９６％，創業板指更挫１﹒４４％，創業板股王寧德時代上半年營收按年跌１１﹒９％，全日收跌２﹒６％。　　成交持續疲弱，兩市全日成交５８６０億元（人民幣．下同），再次低於６０００億元，按日下跌３﹒３％。　　人民幣兌一美元即期匯率（ＣＮＹ）今早小幅高開後窄幅上落，尾盤跌幅擴大，收報７﹒２５７７，較上個交易日４時３０分收盤價跌４１點子，兩連跌，創７月２４日以來近一周新低，全日在７﹒２５０３至７﹒２５８３之間波動。今日人民幣兌一美元中間價報７﹒１３１６，較上個交易日跌４６點子，與市場預測偏離擴大至逾１２００點，上個交易日報７﹒１２７０。　＊今日新聞精選＊　１﹒　據《路透》報道，香港高等法院將碧桂園清盤呈請聆訊延期至明年１月２０日。報道引述碧桂園律師稱，預計將於９月公布離岸債務重組方案，並計劃於明年初尋求獲得法庭批准。報道指，建滔集團旗下永恒信貸（Ｅｖｅｒ　Ｃｒｅｄｉｔ　Ｌｉｍｉｔｅｄ）於今年２月對碧桂園提出清盤呈請，原因是碧桂園拖欠２﹒０５億美元貸款。碧桂園去年拖欠價值１１０億美元的離岸債券。　２﹒　廣州統計局公布，２０２４年上半年，廣州市地區生產總值１４２９７﹒６６億元，同比增長２﹒５％，低於全國５％增速水平。上半年，廣州市規模以上工業增加值同比下降０﹒８％，三大支柱產業中，汽車製造業生產持續承壓，實現增加值下降１６﹒４％。上半年廣州完成固定資產投資同比增長２％，其中房地產開發投資下降１０﹒１％，商品房銷售面積下降１３﹒３％，增速比一季度收窄９﹒４個百分點。上半年，廣州實現社會消費品零售總額５６０１﹒５５億元，同比持平。　３﹒　中國黃金協會和世界黃金協會聯合舉辦２０２４中國國際黃金大會。會上公布，２０２４年上半年，國內原料黃金產量為１７９﹒６３４噸，與２０２３年同期相比增產１﹒０３６噸，同比增長０﹒５８％，其中，黃金礦產金完成１４１﹒４９６噸，有色副產金完成３８﹒１３８噸。另外，２０２４年上半年進口原料產金７２﹒０２６噸，同比增長１０﹒１４％，若加上這部分進口原料產金，全國共生產黃金２５１﹒６６０噸，同比增長３﹒１４％。　４﹒　繼六大國有銀行上周四（２５日）集體下調存款掛牌利率５－２０個基點，招商銀行、平安銀行兩家股份制銀行２６日下調存款掛牌利率最高３０個基點，另外１０家股份行中信銀行、光大銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行、華夏銀行、浙商銀行、廣發銀行、渤海銀行、恒豐銀行亦於今日跟隨下調存款掛牌利率，其中活期存款掛牌利率均下調５個基點至０﹒１５％，整存整取定期存款掛牌利率下調幅度在１０－２０個基點。至此全部１２家全國股份制銀行均完成本輪存款利率下調。　５﹒　福耀玻璃在美業務遭遇美國當局的刑事調查。據報包括美國國土安全部在內的多個執法機構，突擊搜查福耀玻璃位於俄亥俄州代頓的廠房及其他２７個地點，調查內容包括金融犯罪、洗錢、勞工剝削和潛在的人口走私違法行為。工廠員工指可能和福耀玻璃聘用移民工作有關。福耀玻璃美國公司發表聲明指，福耀美國主要是配合美國政府機構針對一間第三方勞務服務公司正在進行的調查工作。福耀玻璃在上交所的公告則指，搜查期間，福耀美國當日生產部分作業暫停，但貨物運輸及交付未受到影響，而在搜查結束後公司當日已經恢復正常作業，目前生產經營一切正常。　６﹒　橫琴粵澳深度合作區城市規劃和建設局近日宣布，開放全域３３０公里路網作為智能網聯自動駕駛汽車道路測試和示範應用路段，料將吸引更多自動駕駛汽車企業和研發機構入駐橫琴。合作區自２０２２年９月開放第一批約２２公里的測試路段，同年１２月開放第二批約８０公里；２０２３年３月開放第三批約９３公里；最後１３５公里也在近日開放。　７﹒　國家統計局公布，今年上半年，全國規模以上工業企業實現利潤總額３５１１０﹒３億元，同比增長３﹒５％，增速比１－５月加快０﹒１個百分點。６月份，工業企業利潤同比增長３﹒６％，比５月加快２﹒９個百分點，連續３個月單月增速正增長。上半年，規上工業企業營業收入同比增長２﹒９％，與１－５月持平。　８﹒　國家發改委今日緊急下達５億元中央預算內投資，支持湖南、河南、四川、陝西暴雨洪澇和福建颱風災害災後應急恢復。國家防災減災救災委員會辦公室、應急管理部會同國家糧食和物資儲備局，根據遼寧、吉林、湖南、陝西４省防汛抗洪救災工作需要，緊急調撥折疊床、褥子、夏涼被、毛毯、毛巾被、家庭應急包等１１萬件中央救災物資。（ｓｌ）