黃金外匯

　　《環富通基金頻道１０日專訊》普徠仕國際固定收益主管兼多元收益債券策略基金經理Ｋｅｎ　Ｏｒｃｈａｒｄ發表關於美國經濟前景和聯儲局政策的前瞻觀點。　　今年迄今，美國經濟增長一枝獨秀的趨勢出現暫停。雖然美國和其他經濟體的增長差距有所收窄，但差距在明年可能再次拉大。隨著經濟增長再次出現差異，預期美國與其他主要已發展市場（如歐洲和英國）之間的貨幣政策差異亦將出現分化。舉例來說，雖然通脹仍相對較高，但歐洲央行更願意率先減息。　＊經濟增速過快或迫使央行加息，投資者需做好準備＊　　　貨幣政策最顯著的差異將涉及美國和亞洲等地區之間。例如，日本央行已經開始加息，預計將在明年甚至更長時間內繼續加息。因此，在考慮這對利率市場的影響時，區別市場所反映的預期和實際可能發生的情況十分重要。市場已經反映歐洲、美國和其他已發展國家將進行多次減息。但普徠仕的觀點與市場不同，認為通脹不會降至令央行在明年減息的水平。聯儲局今年可能只會減息一到兩次。通脹可能持續高企，利率和國庫債券孳息率可能繼續攀升。因此，普徠仕維持較低的存續期，以降低利率風險。　　最大的經濟擔憂是增長加速過快，迫使央行做出應對。投資者甚至可能需要認真考慮央行加息的可能性，而這可能為市場帶來挑戰。另外，近期市場波動性較低，投資者情緒偏向樂觀。但預期意外的事件可能會造成市場波動，投資者需要做好準備，如通過靈活管理對風險較高的固定收益資產的配置。（ｗａ）

　　《經濟通通訊社１０日專訊》人民銀行公布，今日進行２０億元（人民幣．下同）７天期逆回購，中標利率持平１﹒８％。　　公開市場今日有２０億元逆回購到期，即今日零投放零回籠，連續第三個交易日操作量完全對沖到期量。　　人行昨日（９日）下午亦未有進行臨時正回購或臨時逆回購操作。　　　上海銀行間同業拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）除六個月外全向下，報價如下：　　期限　　Ｓｈｉｂｏｒ（％）　漲跌（基點╱ＢＰ）　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　隔夜　　　１﹒６４００　　　　　－３﹒９０　　　　１周　　　１﹒８０００　　　　　－０﹒４０　　　　２周　　　１﹒８３２０　　　　　－０﹒６０　　　　１個月　　１﹒８８３０　　　　　－０﹒３０　　　　３個月　　１﹒９０６０　　　　　－０﹒１０　　　　６個月　　１﹒９５９０　　　　　＋０﹒００　　　　９個月　　１﹒９９６０　　　　　－０﹒２０　　　　１年　　　２﹒０１８０　　　　　－０﹒１０　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　　　Ｓｈｉｂｏｒ以位於上海的全國銀行間同業拆借中心為技術平台計算、發布並命名，是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發性利率。Ｓｈｉｂｏｒ報價銀行團現由１８家商業銀行組成，並於１１：００對外發布。（ｓｌ）