重點新聞

　　《經濟通通訊社８日專訊》瑞銀全球投資銀行大中華研究部總監連沛堃表示，該行建設性看好港股，甚至認為港股今年有可能跑贏Ａ股，原因在於現時外資持倉港股已相對偏低，認為隨著美聯儲貨幣政策轉向，將吸引資金回流，尋找包括港股等中國市場的投資機會。他又認為，中國互聯網板塊近年調整幅度較大，預料互聯網股今年的每股盈利將增長２３％，港股中的龍頭互聯網股份將會吸引資金部署。　＊重申對ＭＳＣＩ中國指數今年１５％上行空間的預測＊　　　連沛堃重申對ＭＳＣＩ中國指數今年１５％上行空間的預測，當中５％基於估值考慮，強調現時ＭＳＣＩ中國指數的市盈率（ＰＥ）只為８倍，留意到便宜的估值吸引了很多基金經理正尋找機會；剩下的１０％升幅來自企業盈利增長，預料指數覆蓋的企業今年收入將增長７％。　＊籲關注人口老化和新科技的機遇＊　　　瑞銀今日於上海舉行第２４屆大中華研討會。瑞銀全球金融市場部中國區主管房東明介紹指，今年的研討會主題為「從中國到世界，求同存異」，研討會吸引超過２２００位客戶以及１５００家機構參會，約２８０家中國頂尖上市企業亦在現場與投資者交流，對今次峰會踴躍參與程度感到欣喜。　　他指出，近兩、三年，中長期的投資者或者說是非交易型的投資者對中國市場整體偏謹慎，尤其海外投資者的反應比本地投資者「慢半拍」，相對看重中長期以及大循環。他指出，去年市場對中國疫情後的經濟和股市表現預期相對較高，但今年市場的預期已作調整。他又稱，除了看好綠色化、人口趨富有及追求健康三大趨勢外，今年亦可關注「Ｏｌｄｅｒ」和「Ｓｍａｒｔｅｒ」，認為人口老年化趨勢帶來許多機會，同時看好包括人工智能等新科技與經濟的結合和發展。　＊「抱團」板塊瓦解歷時兩年半，料今年威脅降低＊　　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊指出，中國股票市場正處於「副反饋循環」，即市場走弱導致信心走迷，認為企業營利和政策發力將有助打破循環，市場過往多次出現「抱團」後瓦解現象，包括２０１５年出現科技股及創業板，２０２０年以後「抱團」的則為新能源和消費板塊，認為產業浪潮接近高點後，投資者將會撤離，基本面出現小幅放緩，歷史上從高點到低點平均歷時兩年半左右，而最近一輪的「抱團」浪潮在２０２１年中旬開始，至今已經歷兩年半，雖現時未能斷定「抱團」瓦解已經結束，但預料其對股市的威脅作用及負面影響將不會如去年般大。（ａｃ）　　　

　　《經濟通通訊社２日專訊》在７月短暫收縮後，８月中國製造業景氣度回升，供需同步擴張但幅度有限。８月財新中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）錄得５０﹒４，較７月回升０﹒６個百分點，重回榮枯線以上。　　國家統計局此前公布的８月製造業ＰＭＩ下降０﹒３個百分點至４９﹒１，與２０２４年２月並列為年內最低，連續四個月低於榮枯線。　＊新訂單重回擴張，外需收縮，就業企穩＊　　　從財新中國製造業ＰＭＩ分項數據來看，製造業擴張小幅加快，需求止跌回升，但改善幅度不大。８月生產指數在擴張區間微升，新訂單指數一改７月的收縮態勢，重回擴張區間。受訪企業反映，新訂單增長主要是得益於基礎需求改善和各類促銷措施。　　此前韌性較強的外需走弱，當月新出口訂單指數年內首次跌至臨界點以下，為２０２３年１２月以來最低，其中消費品類出口訂單量下降是主要拖累因素。　　在經歷了連續１１個月的收縮後，製造業就業於８月企穩，就業指數落在榮枯線上。調查顯示，增加用工與裁員節支的企業數量大致相抵。按三大類別分，僅投資品製造商的用工量明顯增長。就業平穩未能消化增加的新訂單，積壓工作量上升。　　企業採購活動在８月略有放緩，但原材料庫存略有增加，出港貨運延誤導致產成品庫存增加，產成品庫存指數連續三個月位於擴張區間。　　由於供應緊張和天氣導致的運輸延誤，８月供應鏈表現轉差，供應商配送時間指數在收縮區間降至年內最低。　＊成本壓力降，企業信心連續兩個月反彈＊　　　隨著工業金屬等原材料價格走低，８月原材料購進價格指數降至臨界點以下，結束了此前連續四個月的擴張態勢。成本壓力放緩後，製造業企業加大降價促銷力度，當月出廠價格指數在收縮區間降至近四個月來最低。　　在６月降至２０１９年１２月來最低後，生產經營預期指數已連續兩個月反彈，但仍低於長期均值。製造業廠商普遍認為，業務拓展、新品發布、經濟狀況好轉等因素將推動銷售改善。　＊分析：未來數月穩增長困難和挑戰較大＊　　　財新智庫高級經濟學家王喆表示，８月製造業景氣度略有恢復，供需平穩擴張，外需承壓，就業止跌走平，物流運輸延遲，企業庫存增加，通縮壓力增加，企業樂觀情緒維持，財新中國製造業ＰＭＩ重回擴張區間但擴張幅度有限。考慮到較為進取的全年經濟增長目標，未來幾個月穩增長困難和挑戰較大。國內有效需求不足、外需存在較大不確定性、市場主體樂觀預期不強等突出問題依然存在，當前財政和貨幣政策尚有空間，加大政策支持力度、推動前期政策落地見效緊迫性進一步增加。（ｓｌ）