財智

　　上日提到，我推介的其中兩隻收息股近期都發生了一些事。上次已經談過盈利大跌近九成的中電（00002），今次想跟大家談談領展（00823），因為領展於2月10時宣布了上市以來首次的供股集資計劃。

　　不過，文章上線這日，領展的供股時間表已經去到尾聲。如果你決定供的話，應該都已經付了錢；如果不供的話，也應該在市場沽出你的供股權吧！

　　到了下周二（28日），領展就會公布供股的分配結果（有些人會在市場買入供股權供股的，到時就知道是否能全部分配到），而新發行的股票，大家也可於下周三（29日）收到，並於下周四（30日）正式買賣。

　　回說今次領展的供股事件簿。領展是於2月10日宣佈，以5供1的比例向股東提出供股建議的，供股價44.2元，較領展停牌前股價62.8元有約三成折讓。

　　根據公司解釋，領展今次供股所得，主要用來減債，以及留作備用現金，以便將來出現收購機會的時候可以有足夠彈藥。嚴格來說，如果是一般的上市公司，以這個理由提出供股，相信會備受批評。

　　領展的情況稍好，因為過去兩三年，領展一直積極尋求收購機會，因此也動用了大量資金，以至銀行貸款和發債，尤其是去年利息上升時，領展也繼續發債。因此，今次藉機向股東集資減債，也是利好公司財政的一項舉措。

　　當然，我也不是完全同意領展今次的供股時機，而且，今次整個供股過程是稍為倉卒的，由宣布供股到新股上市，歷時只有6星期，確實給人有點快刀斬亂麻的感覺。

　　因此，領展股價從宣布供股時的62.8元，反覆下跌至上周三（15／3）的48.5元收市價後才喘定，跌幅足足有兩成二。一般來說，公司宣佈供股後，股價都會下跌，因為投資者知道稍後可以用更低價錢買入股票，就會引發沽售潮。

　　但這個跌幅又是否過分呢？我想用對上一次另一隻大型股供股作一比較。我指的就是2020年6月國泰（00293）的供股計劃。當時因為疫情令航空業陷入冰封狀態，國泰出現財政問題。在政府出面協助下，國泰同時向股東伸手，以11供7的比例要求股東供股，供股價4.68元。

　　這個價錢較國泰停牌前的股價8.81元有四成七折讓，高於領展，其後國泰股價也是節節下挫的，到了供股權買賣的後期，股價跌至大約5.3元左右，即是比宣布供股前的股價跌了大約四成，比今次領展更厲害。但昨日國泰的股價是7.25元，雖然比當時宣布供股前的股價仍低一成多，但比起供股價卻高了五成半，即是供股部分是賺了大錢的。

　　國泰當時的財政情況比領展惡劣得多，股價也能在供股之後回升，因此，如果大家是退休一族，或者作為退休部署而持有領展的話，我認為，領展今次供股是供得過的。

（istock）

　　領展可能因為供股而多發了股票，或許拉低派息，但同一時間，領展也因為減少債務而減少利息支出，變相多賺了，也可以多派股息，兩者或許抵銷了，因此，中長線來說，供股始終是有著數的，因為供股部分可以賺大錢的機會甚高。如果大家只持有作為收息，整體上都可以提高你的回報呢！

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com

　　今屆的奧運會在法國巴黎舉行，由於有時差，如果大家想連汁都撈埋，全程緊貼奧運會的賽事，就可能要捱更抵夜了。如果你仍然要返工搵食，始終是頗辛苦的。

　　事實上，為了捧江旻憓、張家朗和何思蓓的比賽，我也要校定鬧鐘，三更半夜爬起床觀戰。但奈何人老了，第二天上班時，就感到頭痛難當，痛感要去到黃昏左右才消退。

　　但如果你是退休一族，就可以輕鬆地「應付」這屆奧運會的挑戰了。你既可提早睡覺，凌晨起床欣賞賽事；也可以看罷賽事才上床睡覺，然後瞓到自然醒！

　　當然，我不會羡慕退休一族有這種「福利」的，因為我遲早都可以享受這種「退休紅利」！

　　談到退休紅利，當然不只靈活地觀看奧運會的賽事。我認為，最大的退休紅利，其實就是可以自由自在及自主地去做運動呢！

退休之後，應好好利用餘暇做運動，保持身體健康。(Shutterstock)

　　就在這個時候，有朋友傳來一段文字，真的很抵死，我想和大家分享一下：

　　「奧運是一群最需要運動的人，看著一群最需要休息的人在做運動！」

　　各位，我不知道你是不是最需要做運動的人，但可以肯定的是，如果你每天都躺在梳化上看電視轉播奧運會，更甚的是，嘴裏不停在吃零食，那你真的要站起來，動一下了。退休之後，你再沒有藉口不做運動了。

　　為了警醒大家要多做運動，保持身體健康，我整理了近年收到所有關於健康的金句（部分金句我自己修改了一下），希望大家互勵互勉。

　　「世界是你的，也是我的，但歸根結柢屬於那些身體好的！活得久的，不管是二、三十歲，還是六、七十歲，甚至八、九十歲，活出生命的精彩，活出生活的品質，活出健康的體魄，才是硬道理。」

　　「人老了，最貴的床是病床；人老了，最好的醫生是自己；人老了，最好的藥物是陽光；人老了，最好的長壽法是好心態；人老了，最省錢的美容方法是睡覺；人老了，最簡單的養生法是走路；人老了，甚麼最值錢？當然是健康！」

　　「甚麼是醫生？醫學院老師如此定義醫生的作用：我們所有人的歸宿都是火葬場，全都在路上排隊，醫生的作用就是防止有人插隊，時不時把人從隊伍裏拎出來往後面排。當然，有的實在拎不動，也只能隨他了——真是神一般的定義！總結：少吃肉多運動，不然醫生拎不動。」

　　「『醫院』是等杯子掉下來，看看怎樣修補！『保險』是等杯子掉下來，看看還能賠多少錢！『養生』是往裏面推一把，竭盡全力不讓杯子掉下來！沒有人會因為重視養生而傾家蕩產，太多人卻因為失去健康而『人財兩空』！」

　　「人活一世，可以是清貧，可以是粗茶淡飯，但只要健康，就擁有了最大的財富。所以，不用羨慕他人的榮華富貴，毋須與別人爭名奪利。人的一生，從出生至老去，若能健康地一路走過，這就是幸福！」

　　「運動的理由：年輕時不拖累生你的人，年老時不拖累你生的人！」

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com