財智

　　各位，當看到今日的標題時，你或許有點莫名其妙，因為金管局早前公布，由昨日起可供認購的2022年銀色債券（下稱銀債），還有近10日時間供認購，我又怎知道只可分到13萬呢？！

　　噢，是這樣的，標題所說的13萬，是去年大部分認購人士可以分配到的金額。以每手1萬元計，即總共13手。但我幾乎可以肯定，今年你分配到的金額，也不會多太多，甚至還有機會少過去年。

（Ashley攝）

　　如果只分到13萬，以去年保證利息是3.5厘計，全年利息只有4550元，即每月不足380元！以這個金額計，大約只夠支付閣下每月的水費和電費。如果特別慳家的話，或許還夠支付煤氣費，僅此而已！但對於保障我們的退休生活，就完全談不上呢！

　　今年又如何？明顯地，今年銀債最吸晴的地方就是保證息率由3.5厘，進一步提高至4厘。但也跟去年一樣，連1963年出生（認購年齡去年由65歲降至60歲，但連1962年出生，當時仍未夠60歲者也可以申請），即現時才59歲，如果未生日，這一刻更可能是58歲，也可以認購。

　　即是說，今年又多了一批「生力軍」去搶這批銀債。當然，過去一年，也可能有一批60歲或以上長者離世，不會參加這次「抽獎」的，但數目應該不會太多，反而新加入的人數應該多於「退出」的人數。

　　有見及此，當局今年的發行量又再加碼，由去年初步的240億，最終300億，增至今年的初步350億，最終可達450億。但不要忘記，去年的總認購額是678億多元，即使450億仍然未夠分，遑論分多一點？！

　　更重要的是，銀債的分配基準是採用循環分配基制，不是「買」得愈大，就「賠」得愈大，做法是所有認購人士會先獲配一手，然後再分予認購兩手的、然後3手、4手，餘此類推，直到分完為止。

　　所以，假設今年銀債的發行額比去年加大5倍，即1500億，你也不一定可以認購到65萬（去年大部分人都只分到13萬，5倍就是65萬），何況今次只增加50%（去年最終發行300億，今年最終可達450億）！

　　我估計，大家最多也只可分到15-20萬左右的銀債，以今年的保證息率4厘計，全年利息就是6000-8000元左右，當然比去年那批好，但仍然是微不足道呢！

　　但我明白，政府也需要按部就班，摸著石頭過河，從表一所見，過去3年的發行額，也隨認購反應理想而大幅增加，只不過，這個增幅仍未滿足潛在需求。

　　即使如此，各位合資格的港人，也值得參與這個「大抽獎」的，因為即使進入加息周期，但要找一個3年至少4厘的定期仍然不容易。記住，截止日期是9月2日，認購詳情見表二，祝大家好運！

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com
　

　　不久前，認識了一個經濟學名詞——韋伯倫效應(Veblen Effect)，來自美國著名經濟學家Thorstein Veblen，指商品價格除以供求及質素制定之外，「炫耀性」也是一項決定因素，一旦有了炫耀性，價值可以提高不少。

　　例如勞力士錶、LV手袋、勞斯萊斯豪華房車⋯⋯以至小小一支香水及護膚膏也如是。

揸名車、戴名表、挽名牌手袋，皆有「韋伯倫效應」，價值含炫耀性。

　　張五常教授曾指出，「炫耀性消費」(Conspicuous Consumption)其實可以用經濟單位計出其價值。

　　不單一般商品，就算是目前滿布香港的各式會所，也如是。

　　可能大家都有餐廳、網球場、泳池、健身室⋯⋯但點解A會收100萬入會，仍有條大長龍？而B會則只收20萬，竟要打鑼搵人？

　　簡單，因會所「賣」的，不單是設備與服務，更重要，是「賣」社會地位。意即，你入到A會，代表你的社會階層、人脈關係與經濟能力，去到某一水平。這個，看似無形，但一放在經濟學上，即變有形。

加入高級會所，也有「韋伯倫效應」。

　　不過，話說回來，孭歐洲手袋、穿名牌西服、坐豪華汽車、飲頂級紅酒⋯⋯以至成為高級會所會員，就是否等於你有品味、修養、德行⋯⋯呢？絕對唔係！

　　因為，炫耀性消費，有錢就可以了。又或，你有一定利用價值或權力（官員或議員），也可入到名牌會所，故此，披在身上的一切及會籍，只是一個包裝、一個殼，與一個人的品格，並沒有甚麼等號。

　　舉例，小弟廿多年前曾義務擔任香港某頂級會所管理小組成員，能入到此會的，理論上要過五關斬六將，兼且，有一定社會地位與專業及學歷銜頭。

　　不過，原來會員之中，也有不少是「人中渣」。幾個退休大叔，正牌爛佬，日日在更衣室打躉霸住個按摩池，粗口橫飛猛晒滾經，將北上召妓情報經歷，日日大爆特爆，懶理更衣室內有小童及其他會員。

　　結果，當然收到大量投訴。我作為管理層，與其他同事即時扑鎚，在更衣室貼出告示，不准喧嘩及粗言穢語，並作出警告，若有犯例，將呈交會所紀律委員會研究取消會籍。

　　唔見棺材唔流眼淚，班友立即收聲。

　　此事之後，義務工作亦夠期，退下了。不過，此會會員質素可曾有大幅改善？

　　基本無。尤其過去廿年，不停有透過這樣那樣關係入會者，也帶來很多令人側目的惡習，大部分在更衣室內發生。

　　例如將抹身毛巾當地墊踩；最離譜，用風筒吹勻全身，大模廝樣吹腋下、下體、腳趾，又吹衫吹褲吹鞋吹襪，行為異常核突嘔心。

高級會所會員可能非富則貴，但並不等於一定有品！香港某高級會所，正要明顯貼出告示，提醒欠道德會員守規矩。

　　當然又惹來不少投訴。不過，入得會者，個個有頭有面有名有姓，職員絕不敢挺身面斥。點搞？

　　無法，高級會所也要貼出「低級告示」，提醒尊貴會員風筒的用處。

　　今日只想指出，喜歡炫耀者，可能並沒具備配合炫耀性商品的高檔質素矣。