財智

　　香港人尊稱為超人的長和（00001，前稱長實或長江）主席李嘉誠（或者簡稱誠哥）退休了，但他的退休年齡是接近90歲，工作年數高達78年（12歲來港後便開始工作），真教我們每天嚷著提早退休的人士汗顏！

　　當然，有人會認為，對於他這類富貴人家，退與不退在金錢上沒有分別，只是想證明自己仍然有貢獻而已（又或者，為了順利安排接班）！我不否定這種可能性。但無論如何，他對人生和事業的態度，仍然值得我們仿效。

　　在過去78年的工作生涯中，誠哥最引以為傲的是創立了長江集團，以及為股東創造價值。

　　他所指的價值是，當長江在1972年上市，直到他今年退休，股東每持有一股，回報高達1,500倍（當年上市招股價是3元）。如果收到長江的股息之後馬上買回長江（該公司沒有以股代息的安排），回報更高達5,000倍！

　　我計過，這個5,000倍的累積回報，等於每年複式回報20%左右，這個回報率實在不錯，比起國際級的股神巴菲特的旗艦公司巴郡（Berkshire Hathaway）有過之而無不及。

　　不過，長江是地產公司，屬增長股類別，這類公司的經營風險較高，盈利波動較大，不適合作為退休收息之用。

　　如果大家當年真的看好李嘉誠可以成為香港首富，在長江上市時買入，並一直持有至今，現在的回報也不錯了。適逢你也步入退休之年，我建議你應該沽出，轉去一直由小超人李澤鉅打骰的長江基建（01038，下稱長建）。

　　在長和系幾家公司之中，真正適合大家持有作退休收息的不是長和或長實集團（01113），而是電能實業（00006）或長建，因為後兩者都是業務穩定的公用類公司。

　　更重要的是，這些公司的派息能力有保證，尤其是長建，我認為是大家的首選。長建是在1996年上市，一開始已經由李澤鉅出任主席。當日上市的招股價是12.65元，上日收市報64.75元。單計股價回報，過去21年多，大約增長了4倍。

　　但小超人經營長建，最想為股東創造的價值，不單純是資產增值，而是長期穩定地增加派息。到目前為止，長建確實做到了。

　　該公司由上市首年派息0.16元，到剛公布的2017年業績，每股派息2.38元，連年都有增長。過去22年，股東總共收到25.249元股息，連同股價上的收益，年回報率大約10.8%，或許未及乃父的成績，但對於退休人士，我認為是更可貴的。

　　同樣地，如果你在長建上市時買入，以2017年的派2.38元計，年息率高達18.8%，而且，這個息率會不斷上升，這才是可靠的退休收息股呢！小超人，我退休也靠你了！

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com

　　小學成語：一葉知秋。多年來，我肥碌不知體會過幾多次真實狀況。

　　剛剛，又中一次。

　　返家前打開信箱，咦⋯⋯有份非常具品味的請柬，深藍底燙金字，寫上：「慶祝66周年，讓我們的傳承(Legacy)繼續下去！」

失驚無神，「貴族會所」九龍仔業主會突然通知我慶祝66周年，點解？

　　原來是尊貴的九龍仔業主會逐家逐戶直接宣傳——唔該你申請入會啦！

　　點解會搞成咁？由早年排大長龍求入會，個個希望得到尊貴身份，變到如今四圍「拉客」，發生咗乜事？

弊咯，如此大富豪會所竟要紆尊降貴拉客，肯定好唔掂⋯⋯真係一葉知秋咯。

　　其實，大群70年代開始在廣播道（昔日名「五台山」）工作的傳媒人，當然包括小弟，對呢個會，有頗深感情。

　　此會為著名「貴族俱樂部」，入會者必須屬附近豪宅（不少是獨立屋）的業主或住客，再付十多至廿多萬申請入會，內有餐廳、酒吧、泳池、網球場、健身室⋯⋯

　　傳媒人個個打工仔，窮過鬼，邊有可能成為會員？

　　不過，早年會所的管理層「格外開恩」，聲明五台山電視電台職藝員，可到餐廳用膳，無需會籍。

早年會所餐廳開放畀五台山職藝員，個個下午滿瀉，晚市亦不弱；自從「趕客」後，肯定收入重創！

　　一時間，業主會餐廳簡直似五台山高層飯堂，因附近連一間像樣的食肆都無，要約人傾合作，業主會有車位，卡士高，夠私隱，出品亦合乎專業水準，價錢相宜，乃理想之選。

　　事實，由80年代到2010年，小弟不知約過幾多演藝界、政界、商界、官界⋯⋯人士在此談公事，十之八九水到渠成，尤其在秋季，對住個靚靚泳池，大家一杯冰凍啤酒在手，氣氛鬆弛愉快，傾乜都容易「握手」也。

這個露天茶座/酒吧，曾幾何時是我與各路英雄傾合作的最佳「辦公室」。

　　肯定，當年大量非會員的五台山人，曾經帶來可觀收入畀業主會。

　　但不知何解，約10年前，業主會大裝修，之後，餐廳好像換咗管理。某日，我如常約了公事朋友見面，食食吓，經理突然埋來細細聲講：「曾先生，唔好意思，最近有會員投訴，話會所唔應該接待外人，所以，今次最後喇！」

　　無所謂，合理！從此拜拜。

　　結果，你拜我又拜，立時會所失去大量廣播道演藝界台前幕後客。點搞？燈油火蠟人工照出無得減，收入則失去⋯⋯

　　搞笑，兩年後，輾轉托人傳話：「曾先生，得閒來試試啦，我哋換咗廚，推出新菜式呀！」

　　顯示乜？顯示希望「還原番基本步」，靠非會員食客頂住間餐廳收入。

　　我的反應⋯⋯唔好喇！等我正式入會先啦！（當然唔會入）

　　近幾年經過業主會，望入停車場、泳池及網球場，罕見人迹。

　　此亦正常，因這老牌會所會員年齡個個有番咁上下，點可以日日甚至間中運動？而正常的「人口消失」，也會按年遞增，移民上天及外地的，相信不少。

維持豪華會所運作，支出極龐大，若沒有足夠會員重鎚交會費再月月進貢，很難維持。

　　最弊，近幾年大量富豪因財富蒸發，再不揮金如土做奢侈的事，例如申請做馬主及入名牌會所，而九龍仔業主會，弊在無乜新設施吸引新會員，於是，舊的流失，新的未到，點搞？

　　好！一於用慶祝66周年為藉口，希望大家申請入會，唔使排隊即可以做「尊貴會員」嘞。

　　一葉知秋，業主會如此，整個香港可能也如此。