數碼新秩序

　　未來智慧城市流通的貨幣除了傳統法幣如港元、美金外，還有可能是加密貨幣如比特幣、以太幣。Facebook便非常看好加密貨幣的前景，今年6月18日宣布擬推出自家的加密貨幣「Libra」，結果一石激起千重浪，不但美國、印度、中國政府更先後表態反對，歐美銀行亦敬而遠之。在爭議連連下，Libra 計劃負責人馬庫斯（David Marcus）於7月16日宣布暫緩發行Libra。究竟被稱為臉書幣的Libra是甚麼東西，竟可令全球金融界和多國政府懷有極大戒心？

Libra 計劃負責人馬庫斯（David Marcus）為PayPal前總裁，深諳FinTech之道。（圖片來源：Facebook官網）

　　Facebook發表的白皮書指出，Libra的使命是「建立一套簡單的、無國界的貨幣」，並打造一個獨立於傳統銀行體系之外的金融系統，為那些沒有穩定貨幣的發展中國家民眾提供穩定金融服務。目前全球約有17億成年人口沒有銀行帳戶，大部分居住在發展中國家，當中有10億人擁有可上網的手機。

Libra目標客戶群為發展中國家沒有銀行帳戶的成人，全球約有17億人口，當中以女性為主。（圖片來源：Libra官網）

　　Libra是基於區塊鏈（Blockchain）技術創造出來的加密貨幣，可在Facebook、Instagram、WhatsApp三大平台上使用。用戶在網店可用Libra支付購物款項，或是直接匯款給他人，操作體驗就像發送短訊或分享照片般輕鬆。由於支付流程無需經過銀行體系，故不用再向銀行繳付手續費。

　　針對加密貨幣幣值波動劇烈的問題，Facebook表示臉書幣會跟一籃子成熟貨幣掛鉤，包括：美元、英鎊、歐元和日圓。因此，它兌換外幣的價格應是恆久不變的。換言之，Libra可被視為價值恆定的代幣，如同閣下去遊樂場以港幣兌換等值的代幣，目的是在場內玩機動遊戲（在Libra的應用場景則是支付交易）；離開遊樂場時，你就會把它換回港幣。

　　如此回來兌換，支付真的變得更簡單嗎？大家細心想想，現時流行的電子支付系統已有PayPal、VISA、MasterCard、Apple Pay、Google Pay、支付寶等，大都可在1至2秒內完成交易。也就是說，有沒有Libra，對大家生活也不會帶來太大的影響。

　　Libra計劃的27家初始合作夥伴，包括：VISA、MasterCard、PayPal、Uber、Ebay、Spotify等，看似星光熠熠，但當中卻沒有一家是傳統銀行。據悉，Facebook曾接洽國際金融企業ING集團，惟卻遭到對方回絕。至於華爾街等金融業者亦齊聲表示，對Libra感到憂慮。

Libra計劃獲VISA、MasterCard、PayPal、Uber、Ebay、Spotify等27家企業加入成為初始合作夥伴。（圖片來源：Libra官網）

　　另一方面，美國總統特朗普亦對Libra大肆抨擊。他在Twitter發帖指，加密貨幣根本不是錢，幣值又極為波動，更有促進非法活動之嫌。他又認為，Libra只是虛擬貨幣，既沒有甚麼地位，也沒有可靠性，呼籲Facebook如要從事金融業務必須取得銀行牌照，遵守美國和國際銀行法規，並接受監管。

　　美國聯邦儲備局主席鮑威爾（Jerome Powell）亦表示，Libra的出現帶來洗黑錢、個人私隱保密、消費者保障、以及財務穩健性等問題，除非Facebook可釐清這些疑慮，否則不應推出這項計劃。

　　可能有人會說，美國不賣帳也不用怕，因為Libra目標客戶群是發展中國家的民眾。不過，印度與中國已先後表態反對Libra，這樣問題便大得多了。印度經濟事務部長 Subhash Garg批評，Libra架構設計不夠清晰，並表明印度政府無法接受私有的加密貨幣。

　　自2018年起，印度儲備銀行禁止所有受監管銀行使用加密貨幣來進行交易，惟使用比特幣進行個人交易仍屬合法。不過，印度正草擬新法案，根據現有洗錢防制法案來禁止個人使用加密貨幣，違者可能會判處監禁。

　　中國人民銀行支付結算司副司長穆長春撰文指出，Libra具有貨幣功能，可吸收存款與支付交易，惟卻不用像銀行般承擔反洗錢和反恐怖融資的責任，殊不合理。因此他認為，Libra須納入中央銀行監管框架，並交由貨幣局監督。

　　面對各方批評和質疑，Facebook宣布暫緩發行Libra臉書幣，之後會積極完成所有的監管程序，務求完全取得監管機構的認可：現已與瑞士金融市場監管局進行初步討論，並擬向美國財政部轄下的金融犯罪網絡（FinCEN）註冊為一家貨幣服務公司。

　　為求遵循美國反洗錢（AML）和 KYC實名認證法規，Facebook表示將與中央銀行和立法部門保持緊密聯繫，確保Libra能夠打擊洗錢與恐怖主義融資活動；假如有合作夥伴選擇在Libra平台上提供金融服務，也會被要求遵守相關金融法例。

在各方壓力下，Facebook宣布暫緩Libra臉書幣計劃。（圖片來源：Facebook官網）

　　Facebook原定於2020年在全球推出Libra，不過按照目前形勢，要如期發行臉書幣，恐怕是難如登天了！

　　一直被認為上不了「大枱」的加密貨幣，最近忽然受到多國中央銀行的高度重視，積極進行各種研究，因而衍生出「央行數碼貨幣」（Central Bank Digital Currencies，簡稱CBDC）的概念——即是由國家央行直接發行或者授權商業機構發行的數碼化貨幣。當中以中國走得最前，有傳已於2019年12月在深圳推行試點計劃；同月，瑞典央行亦公布電子克朗平台開發項目。究竟這場CBDC國際競賽因何而起？或許一切要從Facebook 主導的Libra鑄幣大計說起。

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近年瑞典的現金使用量大幅下降，迄今只佔全國支付交易的19%，故此瑞典央行一直考慮應否發行數碼貨幣，以打造安全而高效的支付產業鏈。（圖片來源：維基百科）

　　2009年1月，比特幣（Bitcoin）橫空問世，以精簡現今繁瑣的金融體系為目標，在科技界引起極大迴響，令加密貨幣遍地開花——以太幣（Ether）、瑞波幣（Ripple）、萊特幣（Litecoin）等如雨後春筍般湧現。但這只是加密貨幣發展史的序幕而已，真正讓加密貨幣走進歷史轉折點的重要一幕，始於2019年6月Facebook發表Libra臉書幣計劃。

除比特幣以外，目前全球最多人使用的加密貨幣還有以太幣（Ether）、萊特幣（Litecoin），以及瑞波幣（Ripple）。（圖片來源：Pixabay.com）

　　相比起其他加密貨幣，Libra的最大不同之處是，有由銀行存款、超短天期政府債券組成的儲備基金作擔保，又跟一籃子成熟貨幣如美元、歐元、日圓、英鎊、新加坡幣掛鉤，藉此減少幣值波幅，故此被視為「穩定幣」（Stablecoins）。更重要的是，Facebook的每日用戶數高達14.9億人，令Libra甫發行即有機會流通全球，沒有任何國家能夠單獨對應，勢必給全球央行帶來衝擊，對國家貨幣安全構成威脅。

Libra臉書幣最終能否成功發行，仍充滿著許多變數，但不容否認的是，Libra的出現觸發了全球央行的數碼貨幣競賽。（圖片來源：Libra 官網）

　　本來冷待加密貨幣的各國政府和央行，因此而採取一連串的應對行動。美國國會連忙召開聽證會，起草法案阻止臉書幣發行；繼而監管機構施加壓力，逼使「Libra協會」部分成員退出，以維護美元霸權。不過，美國以外的國家卻因此而意識到，發行央行數碼貨幣或許是擺脫美元霸權的好方法。

　　中國央行（中國人民銀行）早於2014年已成立發行法定數碼貨幣的專門研究小組，迄今對數碼人民幣的研究有5、6年時間，已掌握一定技術。因此，中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆才敢豪言：「中國人民銀行很可能是全球第一個推出數字貨幣的央行。」2019年12月，《財經》雜誌報道指，人行準備在深圳和蘇州進行「法定數字貨幣試點」計劃；假如試行效果理想，就會複製至全國各地實施。外界普遍預計，中國很有可能在2020年內發行數碼人民幣。

　　瑞典央行亦不甘後人，12月宣布夥拍國際諮詢顧問機構Accenture，攜手創建一個名為「電子克朗」（e-krona）的試驗平台，以加強對數碼貨幣潛力的理解，估計其央行數碼貨幣最快可望於2021年完全成熟。

　　法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛（François Villeroy de Galhau）同樣於12月宣布，將會在短期內開展數碼貨幣測試，預計在2020年首季度完結前便可公布相關結果；同時，法國央行又會重組金融監管機制，將數碼貨幣納入監管範圍。

　　英國央行副行長戴夫·拉姆斯登（Dave Ramsden）於2019年10月公開表示，鑑於目前跨境支付成本與效率存在很大問題，跟其他央行合作開發數碼貨幣是值得考慮的做法。這與英國央行前行長馬克·卡尼（Mark Carney）早前提及，各國央行應考慮聯手創建一種數據貨幣，以取代美元成為國際儲備貨幣的看法，完全一致。由此可見，現時英國央行內部已對「合成霸權貨幣」（Synthetic Hegemonic Currency）達成初步共識。

　　當然，絕非所有國家央行都有興趣參與這場數碼貨幣競賽。加拿大央行副行長萊恩（Timothy Lane）就表示，現時加拿大沒有理由發行數字貨幣，惟會積極留意市場變化，以便做好準備。日本央行行長黑田東彥也認為，目前日本不需要央行推出數碼貨幣，但仍會繼續研究數碼貨幣的可能性。

　　韓國銀行金融結算部門負責人洪慶植（Hong Kyung-sik）指出，韓國跟大部分發達國家一樣，本身已擁有先進的支付及結算系統，而且對國際的開放程度亦很高，所以沒需要用到數碼貨幣。可是，對金融基建較差的發展中國家來說，央行數碼貨幣卻可減低與現金處理有關的交易成本。

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　　根據Accenture《貨幣革命 II—全球央行數碼貨幣最新進展》調查報告，7成受訪央行表示目前或短期內會參與央行數碼貨幣的研發，可見數碼貨幣的浪潮已是蓄勢待發。那麼，以捍護美元霸權為己任的美國，面對這波浪潮又會如何自處呢？

　　美國財政部長史蒂芬·姆欽（Steven Mnuchin）於2019年12月表示，他與聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）認為，在2025年之前美國都不需要央行數碼貨幣。他又指出，美國現時擁有非常複雜的金融體系，真正需要的是實時電子支付系統，而不是數碼貨幣。

　　聯儲局於2019年11月發表的《金融穩定報告》指出，美國企業債水位高漲、全球利率長期處於低位、跟法定貨幣掛勾的穩定幣崛起，均對美國金融體系造成潛在威脅；其中後者是首度被提出的金融警號。在數碼人民幣即將出籠、多國央行爭相開發數碼貨幣之際，聯儲局撰寫如此內容的調查報告，當中是否有弦外之音，自然惹人遐想。

　　不管怎樣，隨著央行數碼貨幣的即將誕生，美元霸權地位將無可避免地受到衝擊。美國現正處於進退兩難的局面：要麼繼續抱持觀望態度，待數碼人民幣或電子克朗正式發行後，再看看對美元體系運作有否影響，但當損害發生後再謀劃對策，已先機盡失了；要麼開綠燈給Libra臉書幣，以搶佔數碼貨幣先機，抗衡數碼人民幣，惟卻會喪失美元的主導性。Libra計劃的發表，竟會帶來央行數碼貨幣競賽的連鎖效應，甚至乎有機會動搖美元霸權根基，未知Facebook執行長馬克·朱克伯格（Mark Zuckerberg）當初是否意料得到呢？

美國聯儲局盡管未有開發數碼貨幣的計劃，但主席鮑威爾表示仍會持續審慎分析數碼美元的成本與效益。（圖片來源：維基百科）