財智

　　一向支持中港的前投行主管羅奇在香港外國記者會發表演講，主題是「香港玩完」，內容偏向政治法治，羅奇唔敢講經濟，因為香港剛剛獲得全球生活城本最高城市，連乜都第一的新加坡只能排第二。如果話一個全世界生活成本最高的城市玩完，咁樣就唔會出現洛陽紙貴、長安不易居。
　
　　有人話羅奇一向是中港大好友，所以羅奇話香港玩完，香港一定玩完。其實，羅奇就好似淝水之戰中的朱序，投降符堅之後進行反間計，當前秦軍隊後退，以便騰出空位讓晉軍登陸決一死戰，朱序在大後方大叫秦軍已敗，最後秦軍大敗，風聲鶴唳，草木皆兵。
　
　　羅奇講香港玩完論並沒有錯，不過，他並沒有說出重點。如果羅奇話銀行體系健全，香港玩完，我舉腳贊成。很難理解羅奇是投行出身，點解唔能夠說出重點。

銀行乃百業之母，若不做按揭不放貸，香港所有行業都會受影響。(Shutterstock)

　
　　近日銀行在不放貸之餘，亦不斷call loan，銀行理由是降低貸存比率，令到銀行體系健全，官員對外宣傳香港的時候，亦可以以此為重點，尤其與美國相比，美國有咁多銀行執笠，而香港連擠提都沒有出現，官員們可以引以為傲。其實，傲個屁，銀行是百業之母，如果唔做按揭、唔放貸，香港所有行業都會受到影響，不少做生意的人，因為借唔到錢而被迫執笠；除了做生意的人有所損失之外，亦令到不少人失業，使香港稅收下降。所以，銀行體系愈健全，香港愈快玩完。

　　好彩金管局最近放寬新樓按揭，估計二手樓及商業樓宇亦會放寬，有物業的生意人唔會被銀行call loan call到要賣樓，甚至因為銀行放寬按揭而得到多少頭寸，有資金就不會執笠；一般打工仔亦因為銀行放寬按揭而得到多少資金運用，可以大膽消費，對消費市場點都有幫助。不過，銀行放貸多了，很難避免出現壞帳，但整體來說，始終是利大於弊。或者，銀行體系愈不健全，香港愈唔會玩完。

　　有外國老友同我講，香港經濟環境不差，失業率又低，人均財富中位數位列世界三甲，連百萬億萬富翁數目都是處於世界前列位置，但點解樓價不斷下跌，負資產不斷增加？雖然第二季已經減少大約6%，但仍然高過3萬宗，以私人住宅大約有170萬計算，接近2%屬於負資產，比例相當高，亦影響香港評級，香港地產如何走出負資產這個困局？
　
　　外國老友明白，港幣與美元掛勾，兌大部分貨幣都升值，結果是令到香港樓價下跌，當美國減息，美元回軟，港樓就會回升，但唔明白負資產並不是香港地產困局，而是香港銀行困局。不過好彩的就是，擁有負資產的人並不是負資產者，只要他們願意，所擁有的負資產隨時可以變番做有價值的資產，負資產問題是很容易解決，問題在於銀行決心。

面對負資產個案，銀行應適量call loan。(Shutterstock)

　
　　香港有3萬個負資產，但只有300個銀主盤，這並不合理，將數字掉轉就差不多。由此可見，現在的負資產從來沒有被銀行沒收變成銀主盤，銀行亦不打算沒收那些負資產，因為銀行知道，擁有那些負資產的人並不是負資產者，他們甚至有大於按揭物業的定存放在銀行，有定存，銀行又點會向擁有那些負資產的人call loan？咁就壞事嘞，結果做成負資產大幅增加，評級機構甚至要降低香港評級，令到香港的融資成本增加。要解決這個問題，就要降低負資產數量，最簡單直接辦法就是向擁有那些負資產的業主call loan，直至負資產數目少於銀主盤才是合理。
　
　　不過，銀行未必會咁做，因為擁有負資產的人大多數是銀行職員，他們在過去兩年見到利息上升，將自住單位向銀行借低息高成數按揭，收到的現金做4厘定存，每年可享受2厘息差，如果借500萬，每年就可以收到10萬息差，何樂而不為？其實問題亦不難解決，只要銀行向職員call loan，但並不是全部，只是小部分差額，將負資產變回資產便可以，沒有負資產，銀行便沒有壓力向正常還款、借貸比率不高的客戶call loan，客戶可以正常做生意，這才是雙贏格局。