世事政情

　　排名全球第四的人口大國印尼，周三（14日）舉行總統大選，如無意外，現任國防部長普拉博沃(Prabowo Subianto)將成為主政10年維多多(Joko Widodo)的繼任者。這位鐵腕統治印尼32年的前總統蘇哈托的女婿，借在Tiktok表演笨拙的舞步成功打造72歲慈祥爺爺的形象，不單承諾延續「Jokonomics」政策及推動遷都，更誇下海口推動這個全球第六的新興市場，年均GDP增速至8%。

支持反對黨強人原因有三

　　「千島之國」印尼的82萬個投票站，昨日舉行正副總統及省縣市各級代表投票，在正式點票結果最遲3月底揭盅前，民調機構推算普拉博沃得票率約58%，大幅拋離另外兩名對手的約25%及17%。過去兩屆選舉皆是維多多手下敗將的普拉博沃，今次第三次參選據報獲得昔日對手非比尋常的幕後支持，而維多多的長子吉布蘭(Gibran Rakabuming)更擔任其副總統搭檔。

現任總統維多多為反對黨的普拉博沃背書，原因或有三。(AP)

　　本屬印尼民主鬥爭黨(PDIP)的維多多，為反對黨大印尼運動黨(Gerindra)的普拉博沃背書，何解？

　　原因之一是，普拉博沃擁有政治世家和軍方強人的雙重背景；原因之二是，普拉博沃承諾延續維多多的經濟政策，包括將首都從雅加達遷往努桑塔拉；原因之三是，普拉博沃政綱激進，包括GDP平均增長8%目標、創造1900個新職位、兩年內根除極端貧困、向8300萬名學生提供免費午餐等，被視作為維多多的兒子參選2034年總統鋪路。

FDI未帶動就業及生產率

　　被稱為　「第三大民主國家（僅次印度、美國）」的印尼，在維多多主政10年間，政經影響力與日俱增，2022年主辦G20峰會因「習拜會」加持風頭無兩，亦因擁有全球最大的鎳儲量（約2100萬噸），而計劃到2027年成為全球三大電動車電池生產國之一。

印尼坐擁全球最多鎳儲量，並計劃到2027年成為全球三大電動車電池生產國之一。(AP)

　　自印尼2020年1月全面禁止原鎳出口，欲分杯羹的外國企業在當地投資建設的煉廠已逾60家，印尼佔全球鎳供應份額從2017年的16%升至去年的55%。不過，儘管印尼去年吸引創紀錄的逾473億美元外國直接投資，其中118億美元進入基本金屬業，但鎳礦冶煉位於電動車產業鏈的低端、不含鎳的新型電池（磷酸鋰、納離子）技術日新月異、特斯拉遲遲未敲定在當地建廠、鎳價跌跌不休等，都無不是該國雄心勃勃從「鎳強國」升級至「電動車強國」的逆風。

　　此外，礦業投資、出口額大幅增加，卻未能製造井噴的職位和提高生產率，該國1.89億勞動人口中，僅1%從事採礦業，從事農業、批發零售業的則高達28%、19%，最大出口商品仍是煤炭及棕櫚油，此將滯礙維多多擬令印尼在2045年成為全球五大經濟體之一的進程，並恐難避中等收入陷阱。從印尼上一次經濟增長7%已是1996年看，新總統「8%」的目標無疑說易行難。

　　7月25日國家發改委、財政部印發《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》。華泰研究宏觀、策略、家電、汽車團隊聯合作了個報告，大概可見表。

　　過去也有過舊換新，但今次力度較大，也明確了資金來源，基本上是按9：1原則實行央地共擔，即中央出9元，地方出1元，西部地區更是9.5：0.5。中央的出資如於2024年12月31日未用完要還歸中央，即是在未來5個多月，地方要急用資去舊換新。

　　中央共出資3000多億元（人民幣．下同），是以之前發的萬億特別國債支持。

　　《措施》提出：(1)報廢更新國三及以下排放標準的燃油車或2018年4月底前註冊的電動車給予至少1.5萬元補貼，力度提升；(2)8類家電給予補貼，力度錨定能效水準，上限2000元，補貼比例及上限較09至11年提升；(3)中央財政安排75億元，「以獎代補」支援廢舊電器電子產品回收處理。6月乘用車銷量同比-2%、家電及音像器材零售同比-8%、通訊器材零售同比3%，均有一定回落，政策加力較及時。

　　對用能行業及船舶更新方面：

　　第一，重點用能行業設備更新及老舊營運船舶報廢更新由發改委安排1480億元左右超長期特別國債大規模設備更新專項資金落實。第二，貨車、農機、新能源公車設備更新及消費品以舊換新，通過特別國債大規模設備更新專項資金落實，除農機外，涉及的支持資金央地共擔，東、中、西部中央承擔比例分別為85%、90%、95%，農機完全由地方承擔。至今年底未用完中央下達資金額度收回中央。第三，貼息及回收利用分別安排中央資金200億元、75億元。第四，《措施》強調一視同仁支持不同所有制、註冊地企業，強調支持中小企業設備更新。

　　措施中提到，對個人消費者購買2級及以上能效或水效標準的冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品給予以舊換新補貼。回顧歷史，2009至2011年以舊換新，納入的產品僅五大類（空調、冰箱、洗衣機、電視、電腦），本次措施擴大了熱水器、家用灶具、吸油煙機三大品類，且與產品升級路徑一脈相承，對購買1級及以上能效或水效標準的產品，額外再給予產品銷售價格5%的補貼，此舉有利於中國消費者享受到更智慧、綠色產品，同時也更有利於技術實力更為突出、智慧綠色產品優勢更為明顯的家電產業龍頭提升市場集中度與競爭優勢。

　　補貼標準為產品銷售價格的15%，對購買1級及以上能效或水效標準的產品，額外再給予產品銷售價格5%的補貼。每位消費者每類產品可補貼1件，每件補貼不超過2000元。回顧歷史，2009至2011年以舊換新，按照銷售價格的10%給予補貼，補貼上限為：電視機400元/台，冰箱（含冰櫃）300元/台，洗衣機250元/台，空調350元/台，電腦400元/台。本次措施提升了補貼比例與補貼上限，消費者受益幅度加大。

　　受惠股份在上周五（26日）已見拉升，此包括：濰柴動力(02338)升12.8%，海爾智家(06690)升6.1%，中國重汽(03808)升18.1%，海信家電(00921)升6.1%，第一拖拉(00038)升11.7%，創維集團(00751)升2.5%，三一國際(00631)升6%，TCL電子(01070)升5.5%。

（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）