世事政情

　　報復式消費來了？連續7個月負增長的內地消費品零售，8月終實現正增長且優於市場預期；其中，化妝品、金銀珠寶、汽車類等高端消費增速，大幅跑贏吃穿日用。儘管高收入群體引領消費轉型功不可沒，但鄉村消費絕對量萎縮，恐顯示打破「城鄉二元結構」的巨大消費鴻溝，仍是實現「內循環」的關鍵挑戰。

化妝品、金銀珠寶增速翻倍

　　國家統計局周二(15日)揭盅8月重磅數據，顯示中國經濟活動持續復甦。除了工業增加值、固定資產投資雙雙超預期且錄年內最好表現外，最可圈可點的當屬社會消費品零售。

7月起實施離島免稅逾兩個月的海南捧場者眾，4間免稅店日均銷售額以億元計。（中新社 圖片）

　　經歷連續7個月的同比收縮後，8月零售總額按年增0.5%，優於市場預期的按年持平；其中，化妝品、金銀珠寶兩大類高端消費增速較7月翻倍，分別錄19%、15.3%，或反映國內報復性消費真的來了。

　　看看近期的媒體頭條:先有Louis Vuitton上海旗艦店8月創下2200萬美元的史上最高單月銷售記錄；再有五糧液、洋河、瀘州老窖、水井坊等白酒企業紛紛加價，批發價逾2800元人幣的53度飛天茅台一瓶難求；最新則是臨近中秋國慶8天長假，預訂平台顯示酒店平均支付價格按年貴了近兩成，熱點城市機票、火車票一票難求。

鄉村消費絕對量現萎縮

　　而實施離島免稅逾兩個月的海南捧場者眾，4間免稅店日均銷售額以億元計；另據乘聯會數據，內地8月豪華車市場份額升至15%的歷史新高。大摩較早時就估算，全球大流行將內地消費者留在國內消費，預計今年全年「回流」消費總量可達1400億至1650億美元。

　　不過，一邊是城市高收入群體引領更快向高端消費轉型，另一邊則是鄉村消費絕對量萎縮，以及大量中小企出口轉內銷所導致的基本家庭用品(如服裝鞋帽、日用品)競爭加劇。有市場人士就指，中國每年生產100億頂帽子、100億雙鞋子、300億件服裝，不可能全部由內部市場消化。

　　當總理「爆料」中國仍有6億人口月均收入不到1000元，即使上海、北京、成都的奢侈品店門外大排長龍，城鄉二元結構下「相對貧困」造成的巨大消費鴻溝，仍是實現「內循環」的關鍵挑戰。中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆近日就指，要解決此消費能力問題，應讓農民的財產性收入佔比從現時的3%變成30%，這對中國未來發展意義重大。

　　疫情爆發後大巿不景，多間公司結業、裁員、減薪，早前同咗幾個不同行業嘅朋友／高管食飯，討論疫情對各界嘅影響，而最重點嘅議題莫過於係「大巿幾時會好轉」。

　　當然我哋唔係醫學專家，唔知道將來疫情、疫苖嘅發展情況會係點，要大巿好轉有好多因素，但從marketing嘅角度看，「消費」係整個巿場運作其中一個重要嘅齒輪，只要消費者有信心、有機會消費，巿場就有機會重拾動力。而另一方面，未必一定要疫情完全好轉，大巿先會好起來，有啲唔同時間／情況下，巿況都可能會有一點點嘅改變。綜合好多不同嘅睇法，假設疫情一直未有太大改變，有兩個較關鍵嘅時期值得大家參考。

6、7月：新嘅習慣性消費

　　疫情由1月尾開始爆發，至今已經2個多月，相信再過幾個月，好多國家對控制疫情嘅政策同措施都慢慢成形，不論係work from home嘅工作模式、出街／不出街消費習慣、公司嘅裁員／倒閉／減薪情況等，相信都已經慢慢定下來，巿民亦開始習慣，雖然呢個唔係一個好習慣，但現實歸現實。幾個月後，一套新嘅消費模式會出現，公司亦開始配合同接受咗呢個新巿場。當然巿況好轉，都唔可能回到疫情之前嘅狀況，但大家會慢慢由第一個谷底平穩起來。

12、1月：報復性消費

　　當大眾唔敢出街、唔敢消費一段長時間，其實大家都緊等時機去消費，當一有機會消費時嘅爆發性會好強，又叫報復性消費。例如國內巿民因為太耐冇出街嘅關係，當慢慢復工後，多咗人出街，忍手太耐嘅消費者出現一浪報復性消費，大灑金錢購物。國內更有商場喺恢復營業後，5小時內獲得一千多萬元嘅營業額。再加上傳統12月、1月因為有節日氣氛帶動，大家嘅消費意欲會增強，報復性消費會比之前更強勁，到時可能會出現一個小陽春。

　　要大巿完全回復正常，除咗要等疫情完全過去，或者係疫苗出現後，先可以穩定下來，但仍未能立刻好轉。呢一浪令到好多公司倒閉，就算公司好有實力亦元氣大傷，加上好多國家／公司存在著深層問題，亦會因為呢一疫而令問題原形畢露。所以就算疫情過後，佢哋都要時間修補問題嘅根源。喺呢段時間，各界要把握每個機會，度過難關。