世事政情

　　一年前還是泥濘荒地的特斯拉(Tesla)上海超級工廠，周二(7日)下午將公開交付首批國產Model 3，意味公司CEO馬斯克推升產量以進行全球擴張的野心再獲重大催化劑，公司最新股價衝破450美元，更帶契A股一眾概念股爆升漲停。

　　市場憧憬特斯拉中國量產將再造一個「蘋果生態圈」神話，相比之下，本地汽車巨頭卻異常謹慎，吉利(00175)新定全年銷量目標增幅僅4%，第四大汽車製造商北汽的銷售目標更僅持平去年。面對售價擊穿30萬元人幣心理關口的特斯拉，國內新能源汽車的拐點之年恐才大幕初啟。

特斯拉上海超級工廠將公開交付首批國產Model 3，意味馬斯克進行全球擴張的野心再獲重大催化劑。

北汽、吉利新年銷量目標齊保守

　　去年1月7日，投資20億美元的特斯拉首座海外工廠在上海臨港動工；一周年之際，其將於今日下午舉行國產Model 3首批社會車主交付儀式(周一已先行有15輛交付內部員工)，CEO馬斯克上午抵達超級工廠準備出席儀式，預料屆時並將宣布啟動同平台車型Model Y中國量產計劃及接受預訂。

　　作為特斯拉入門版平民車型，Model 3在上海超級工廠的規劃產能為年產50萬輛，目前其周產量已達3000輛。而據特斯拉最新公布，其去年第四季創下11.2萬輛的全球交付紀錄(其中Model　3逾9.2萬輛)，從而令去年電動車總交付量達36.75萬輛，按年增50%。

　　上海超級工廠正式公開交付Model 3，不單將助特斯拉進一步突破產能瓶頸，其售價計入降價、補貼後擊穿30萬元人幣心理關口(29.9萬元)，更恐開啟國內新能源汽車市場及同等價位燃油車的拐點之年。

　　內地第四大汽車製造商北汽集團董事長徐和誼直言，汽車業正經歷傷筋動骨的根本性調整，「一些業內人士恐怕還沒有完全明白，這是一場淘汰賽」；北汽將2020銷量目標定為235萬輛，幾與去年226萬輛持平，而吉利新定全年銷量目標增幅亦僅4%，可謂保守。

效應推動概念股，惟空頭未死心

　　從特斯拉Model 3進口版、國產版到手價自去年4月起經歷三次調整，分別累降5.1萬元、2.9萬元看，未來勢續有降價空間，加上新能源汽車補貼今年將全部取消，內地逾20城市計劃投資逾2090億元人幣在建的電動車「底特律」，未來發展同面臨不確定性。

　　不過，憧憬上海超級工廠國產版量產，將推動從動力電池、高壓系統到汽車電子、車身/內飾等全產業鏈，繼Wind特斯拉指數周一大漲5.9%後，奧特佳(深:002239)、眾業達(深:002441)等概念股周二續漲停。

　　過去數年，「蘋果生態圈」見證了A股、港股的多個概念股大升神話，分析認為，包括電池和電池原材料等上游原材料將是特斯拉概念確定性最高的受益者；其次為充電設備的製造商、運營商、集成商；此外，並包括智能系統、中控系統等。

　　值得留意的是，儘管特斯拉股價節節高升，但空頭頭寸仍冠絕同行，價值高逾118億美元。儘管賣空者去年已承受29.2億美元的按市值計價淨損失，惟過去30日，空頭頭寸僅減少約3.2%或9.2萬股。甚至有看空者將其與共享辦公室Wework相提並論，原因之一是其垂直整合模式初期帶來巨大的固定成本，而其巨額融資亦極易受金融市場波動左右。

　　為此文，感嘆良多，不是感慨，而是感嘆，是感慨帶悲涼，但感嘆則帶期盼。「感」是傷三十年前中國汽車工業之不振，「嘆」是讚三十年來中國汽車工業之發展，使2024年成中國以至世界的自動駕駛(Driving Automation)L3元年，入此直路，中國自動駕駛汽車將一騎絕塵。

　　先傷感。三十年前中國汽車工業。

　　工業要發展，不離運輸，運輸得要有車。1985年，中國汽車工業如何？

　　以1985年為界是當年筆者從事國內展覽業，公司（雅式展覽服務公司）當年在上海主辦了中國第一屆的汽車工業展覽會，這個展覽會後來「國有化」了，上周的中國汽車工業展覽會，是其延續。

　　中國於50年代引入蘇聯汽車生產線，當時蘇聯只賣條二手生產線與我們，第一汽車廠造了不少卡車，但其內燃機與波箱一直是漏油、漏氣、漏水，直到1984年《中國汽車工業報》才頭版頭條報道中國造出第一台不漏油、不漏氣、不漏水的內燃機與波箱。

　　1985年的中國國家級紅旗牌轎車，因為模具變形，每塊壓模出品均要用人手打回至可裝嵌之形，被當年國內汽車界自嘲為工藝品，而出口至非洲的「黃河」、「長江」牌卡車，內燃機是用法國雷諾的，因為中國的內燃機不可靠。至於汽車車頭廂，如有碰撞，竟可能開不了門。如此汽車工藝，能不傷感。

　　國家知恥，便大力支持辦汽車工業展覽會，引進外國汽車製造業技術。1985年的展覽會有17個外國大使和領事出席開幕式，由時任計委的朱鎔基主禮。翌年1986年，辦北京汽車工業展覽會，之後隔年在上海和北京輪流辦，以引進汽車工藝。

　　再嘆，1985年，全球最頂點（最多新車展出）汽車工業展覽會是在德國的杜爾多夫及東京。今時全球最頂尖的汽車工業展覽會是在北京。

　　經多年打拼，中國汽車工業以電動車作彎道超車。

　　首部電動車是產於1834年，早於福特的內燃車，在1980年，美國亦生產了2000架電動車，但被通用收購了，電動車被壓為廢鐵，技術資料鎖入保險箱，因為電動車與燃油車有競爭。

　　1934年的第一部電動車未能普及，是因為電池和充電技術不成。當中國生產電動車後，筆者謂，電動車未來發展看1. 電池，2. 自動駕駛，3. 競爭。

　　電池技術，今時基本解決了，跟著就是要過自動駕駛關。無自動駕駛功能的電動車，一如遊樂場的碰碰車，上街都冇用。自動駕駛有六個等級，由L0至L5（見表）。L3之下是仍要司機，L3之上就可以不用司機，即是閣下駕L3以上的電動車時，可以闔埋眼去瞓，又或可以看戲，或辦公。這才是電動車最能服務人類之表現。凡是自動駕駛功能不合格者（即是絕對安全的無人駕駛）將被淘汰，不是百裏挑一，是千廠留五。為何要留五，有機會再談。

　　前周的北京汽車展，關注點不是有甚麼新車，再論售價、性能及每車盈利，已是落後，真正的「新車」是特斯拉(Tesla)執行長馬斯克見李強。他們兩人齊手打造2024年中國自動駕駛L3元年。

　　李強是引進馬斯克在上海落戶，條件優厚至極，亦由此帶動中國電動汽車業的飛躍發展。今次李強敲定了特斯拉可以進行L3電動車的生產，這將會在2024年至2025年見出眾多系列的L3電動車出現。

　　要容許L3電動車在街上行走，要改動城市交通規則，公安意外處理守則（因為無司機呀！你告誰不小心駕駛？），汽車保險（叫架無人車賠？），銀行貸款等等，等等。而中國在過去一、兩年已擬就有關條文，法則，部分城市已通過了相關法規，只待實施。

　　不少人以為李強是徇私，撐特斯拉，因為中國是人治嘛！唉！你撐吖，中國一、兩年前已著手草擬相關法規，當時李強仍未任總理，今時李強見馬斯克，通知可行L3，也只是執行國家委派任務，不是執行私人任務，不明此點，只會使自己與中國社會發展脫勾而矣！

　　馬斯克見李強後，特斯拉用戶App顯示，中國版的自動駕駛系統(Full Self-Driving，FSD)服務已由「稍後推出」改為「即將推出」，而Tesla股價亦於美股大跌之日，反升15%，市值一夜大漲821億美元。投資者無買特斯拉是否走寶，非也，來者可追，但追，不一定是追Tesla，而是追百度(09888) 。

　　要自動駕駛，必要有精準地圖，Tesla將使用百度的高級輔助駕駛地圖（高輔地圖）。

　　馬斯克原先是訪印度，但中國L3呼喚，使馬斯克捨印度，而去北京。特斯拉L3選用百度。市場有馬斯克捨印度而就百度之語。你就不就百度呢？

　　投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。