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　　上次提到，早前按揭證券公司（下稱按證公司）公布了「公共年金」的一些具體構思，引起市民大眾的關注。無他，因為未來十年，將是香港的一次退休潮，市場對於一些有穩定回報，而且可以配合退休的投資工具需求甚殷。

　　上次我跟姊妺Joanna談到，由於構思中的「公共年金」要65歲才可以入場，而按證公司又保證最少可取回本金的105%，按每年本金率大約7%計算（按證公司的估計），支取15年，即到了80歲時就「拜拜」，那就最唔抵了，因為基本上妳只是取回自己的老本而已！但如果妳真的長命百歲，那就恭喜妳，妳可以賺最到最盡了。

　　不過，按照按證公司現在的估計，年金的內部回報率（Internal Rate Of Return，IRR）大約是3-4%，所以，就算妳真的是人瑞，最終兼最高的回報率也不過4%左右，我認為是不過不失，不算十分吸引，但已經可以接受了！

　　我看到有報紙在報導這宗新聞時，把按證公司提供的年金率當成是年金的複式回報率，實在有點啼笑皆非，因為如果真的有保證7%年回報率的年金產品，我也一定會飛身去買。

　　我的姊妹Joanna也給這兩個回報率概念搞到暈頭轉向，她也一度以為，「公共年金」的回報率真的有7%。

　　「妳剛才用過年金率這個名詞，又用過內部回報率這個名詞，到底這兩個名詞應該怎樣理解，我們又應該用哪一個呢？」Joanna問我。

　　「對投資者來說，最重要當然是內部回報率這個名詞了，因為年金率只是妳每年支取年金金額佔妳本金的比率，旨在計算妳要多少年才可以取回妳的本金；但妳投資年金，當然希望有額外回報吧！」

　　「嗯，年金率我大概明白了，即是妳剛才所說，如果年金率7%的話，即是要15年左右才可以回本！」

　　「對了！但回本之後，妳再收取的，就是真正的回報了！」

　　「咦，我到了第15年才回本，何來有3-4%的回報率呢？」Joanna也很心水清。

　　「問得好！其實，如果說內部回報率，妳一定要問是第幾年的內部回報率。在第15年的時候，內部回報率簡直微不足道，但如果到了第20年，即是妳已經收取了5年的真正回報，這時的內部回報率才有意義。按證公司沒有公布，他們指的3-4%內部回報率是那一個年度，但估計最少都指20年以上，可能是第25年，甚至第30年時的內部回報率也說不定呢！」

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

　　近期勞福局局長羅致光提出，當市民在65歲提取強積金累算權益時，會考慮「強制」他們轉去買政府的公共年金。此語一出，引起全城嘩然，局長馬上「轉軚」，指香港的情況根本不可能「強制」。

　　明顯地，局長的說法是想試水溫，現在一試就知道不可行，因此，我在本欄中已經指出過，最終政府都只能用「利誘」方式，「鼓勵」市民將強積金轉去買年金（見本欄11月3日文章）。

　　回說局長就公共年金的發言，最近又惹起另一方面的批評，指他身為高收入人士，所有建議都傾向這個階層，例如每人可購買的年金金額，早前由100萬提高至300萬，明顯是想幫高收入人士！

　　事實上，局長也公開表示，當他退休後，也會撥一筆錢來買公共年金，但未知局長會否買足300萬的上限！

勞福局局長羅致光。 （資料圖片）

　　局長對外界的批評不以為然，最近在網誌發表了一篇長文，題為《公共年金與長者生活津貼的前因後果》，強調自己所有關於退休保障的構想和建議，都是從基層市民的角度出發。

　　大家有興趣的，可以去勞福局局長的網誌細閱。我看過這篇文章後，令我有點感慨。那就是，如果你窮，就要窮得徹底，因為這樣反而有政府幫；一些有幾十萬身家的人士，退休生活可能還不及最窮的人！

　　何以見得？原來，現時單身長者申領綜援的資產上限是5萬元，平均每月可以收到7679元。假設一位65歲的退休人士，個人資產只有不足5萬元，在政府協助下，每月可以有7000多元收入，如果他已經解決了住的問題，以現時的生活水平來說，勉強也可以應付吧！

　　但如果你同樣65歲，這時也想退休，但卻有30萬身家，那便尷尬了，因為你的資產已經超標，即使你將這筆錢用來買公共年金，但政府仍會按年金的退保價值來計算你的資產，因此，你是不會領到綜援的。

　　退而求其次，你只能申請長者生活津貼。在今年10月的《施政報告》中，政府提出，將現時的普通和高額長者生活津貼合併，金額以「高額長者生活津貼」的水平為依歸；資產則以「普通長者生活津貼」的較寬鬆水平為依歸，目標是明年第三季正式實施。

　　現時「高額」長者生活津貼是每月3815元，而「普通」的長者生活津貼，單身人士的收入和資產上限，分別為每月10330元和36.5萬元。特別的是，如果是申領長者生活津貼的話，用來買公共年金的錢便不計算為資產，即使早期仍有較高的現金價值。

　　即是說，上面提到有30萬元身家的65歲退休人士，除了每月支取1710元年金外（按照年金公司提供的金額計算），只可以再領到3,815元的長者生活津貼，合共5,525元，比全數領取綜援的7679元少兩千多元。同樣假設你已經解決了住的問題，5000多元的收入，可能有點捉襟見肘了！

　　不過，局長解釋說，這位人士到了81歲時，由於已領取了逾33.4萬元年金，年金保單的退保價值已經等於零，若他沒有太多其他積蓄，便可以申領綜援，而又繼續可以支取年金，兩筆收人加起來可達9,000多元（以現時金額計），但這位長者當時已經81歲了，時間上是否有點錯配呢！

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com