財智

　　姊妹們，我在本欄多次提過，香港政府推出的iBond（通脹掛鈎債券，保證利率1厘），又或者針對65歲以上長者推出的Silver Bond（銀色債券，保證利率2厘），都是長者退休收息的優質工具。

　　只可惜，無論iBond或銀債，供應實在太少，加上保證利率只有一厘和兩厘（銀債的保證息率為兩厘），更甚的是，兩者的年期都只有3年。用專業的術語，到期之後，我們可能有「再投資」的風險（Reinvestment Risk），即是到時之後，投資者又要搜羅其他債券，有可能，到時的利率水平比現在更低。因此，單靠這兩種債券，絕對不能滿足日益增長的「銀髮市場」（未來十年是港人退休的一個高峰期）。

　　財政司司長陳茂波在新一份財政預算案中，預告了政府將委託按揭證券公司研究推出「公共年金」。本周一，按揭證券公司公布了更多「公共年金」的內容後，馬上引起市民大眾的關注。

　　我收到幾位姊妺的WhatsApp，大家都不約而同問我這兩個問題：「買得過嗎？」「這個跟私人市場的年金有甚麼分別？」

　　因此，本來我要再跟大家分享我的姊妺Lucy問我關於槓桿及反向ETF的問題，現在也要讓一讓路了。

　　「在回報方面，我認為是不過不失，因為現在估計，長線的內部回報率（Internal Rate Of Return），或複式回報率大約3-4%，雖然不是很吸引，但也可以接受。至於妳問，公共年金跟私人市場的年金有甚麼分別。簡單答妳，那就是，私人市場的年金較靈活。」我向姊妹Joanna解說公共年金的吸引力。

　　「較靈活？」

　　「是呀！公共年金必須等到65歲才可以入場，而最多又只可以一筆過投入100萬元！私人市場的年金，幾乎可以說，任何年紀都可以入場，而且，妳買幾百萬也可以，可以說『多多益善』，那會有上限？！」

　　「哦，原來如此！」

　　「另外，有一點不知妳有沒有注意，這次的公共年金，如果80歲就死是最不抵的，因為按揭證券公司的保證發放金額是本金的105%！」

　　「105%？」

　　「是的，根據初步計算，投保人每年可以支取本金的7%左右，即是支取15年就大約等於支取了本金的105%。如果投保人這時過世，後人再也不可以支取任何年金；但如果投保人只支取了幾年就過世，後人也可以至少支取相等於本金105%的保證回報；同樣地，投保人在支取了幾年後退保，也可以獲得未支取的保證回報（折算為現值的金額）。」

　　「嗯！」Joanna給了我一個驚訝的表情符號。（待續）

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

　　近期勞福局局長羅致光提出，當市民在65歲提取強積金累算權益時，會考慮「強制」他們轉去買政府的公共年金。此語一出，引起全城嘩然，局長馬上「轉軚」，指香港的情況根本不可能「強制」。

　　明顯地，局長的說法是想試水溫，現在一試就知道不可行，因此，我在本欄中已經指出過，最終政府都只能用「利誘」方式，「鼓勵」市民將強積金轉去買年金（見本欄11月3日文章）。

　　回說局長就公共年金的發言，最近又惹起另一方面的批評，指他身為高收入人士，所有建議都傾向這個階層，例如每人可購買的年金金額，早前由100萬提高至300萬，明顯是想幫高收入人士！

　　事實上，局長也公開表示，當他退休後，也會撥一筆錢來買公共年金，但未知局長會否買足300萬的上限！

勞福局局長羅致光。 （資料圖片）

　　局長對外界的批評不以為然，最近在網誌發表了一篇長文，題為《公共年金與長者生活津貼的前因後果》，強調自己所有關於退休保障的構想和建議，都是從基層市民的角度出發。

　　大家有興趣的，可以去勞福局局長的網誌細閱。我看過這篇文章後，令我有點感慨。那就是，如果你窮，就要窮得徹底，因為這樣反而有政府幫；一些有幾十萬身家的人士，退休生活可能還不及最窮的人！

　　何以見得？原來，現時單身長者申領綜援的資產上限是5萬元，平均每月可以收到7679元。假設一位65歲的退休人士，個人資產只有不足5萬元，在政府協助下，每月可以有7000多元收入，如果他已經解決了住的問題，以現時的生活水平來說，勉強也可以應付吧！

　　但如果你同樣65歲，這時也想退休，但卻有30萬身家，那便尷尬了，因為你的資產已經超標，即使你將這筆錢用來買公共年金，但政府仍會按年金的退保價值來計算你的資產，因此，你是不會領到綜援的。

　　退而求其次，你只能申請長者生活津貼。在今年10月的《施政報告》中，政府提出，將現時的普通和高額長者生活津貼合併，金額以「高額長者生活津貼」的水平為依歸；資產則以「普通長者生活津貼」的較寬鬆水平為依歸，目標是明年第三季正式實施。

　　現時「高額」長者生活津貼是每月3815元，而「普通」的長者生活津貼，單身人士的收入和資產上限，分別為每月10330元和36.5萬元。特別的是，如果是申領長者生活津貼的話，用來買公共年金的錢便不計算為資產，即使早期仍有較高的現金價值。

　　即是說，上面提到有30萬元身家的65歲退休人士，除了每月支取1710元年金外（按照年金公司提供的金額計算），只可以再領到3,815元的長者生活津貼，合共5,525元，比全數領取綜援的7679元少兩千多元。同樣假設你已經解決了住的問題，5000多元的收入，可能有點捉襟見肘了！

　　不過，局長解釋說，這位人士到了81歲時，由於已領取了逾33.4萬元年金，年金保單的退保價值已經等於零，若他沒有太多其他積蓄，便可以申領綜援，而又繼續可以支取年金，兩筆收人加起來可達9,000多元（以現時金額計），但這位長者當時已經81歲了，時間上是否有點錯配呢！

　　作者電郵：lkslo@yahoo.com