財智

　　曾經有位網友「點唱」，希望我可以分享一些失敗的公司案例，例如玩具反斗城、特朗普的大西洋城賭場等。這個題目幾好，令我想起兩個名言。

　　1. 巴菲特：投資有兩條規則，第一條，永不蝕本，第二條，永不忘記第一條。

　　2. 芒格：告訴我會死在哪裡，我就永遠不去那裡。

　　的確，投資除了研究賺錢機會，更要避開蝕錢機會。就網友「點唱」，小弟拍片分享了他所提及的兩間失敗公司死因，還追加了幾間頗經典的失敗公司，包括柯達、雷曼、AIG、瑞幸咖啡等，這裡歸納幾個失敗公司的原因。

（istock）

1. 被時代淘汰

　　一間如日中天的大型企業，突然變得失敗，很多情況是被時代淘汰。

　　想到西楚霸王項羽最終烏江自刎時的《垓下歌》：「力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝」，他並非敗給別人，而是時勢不利於他，最強也要倒下。

　　網友提到的玩具反斗城，在七八十年代稱霸美國。自2000年網購興起，加上電腦遊戲、手機遊戲先後取代年輕人的玩具地位，大型傳統玩具店的存在價值愈來愈少，玩具反斗城亦不能生存。其實它清盤前十幾年，已經好努力掙扎，不斷嘗試開源節流，債務重組，又想轉營，但最終仍敵不過時代洗禮。

2. 政策改變令生意不景

　　特朗普的大西洋城賭場於1984年揭幕，曾相當風光，一度成為美國東岸最大的賭城，號稱與西部的拉斯維加斯兩分天下。但後來美國東部各州放鬆賭博限制，專程到該賭場玩樂的人減少，賭博與酒店收益也下降。生意大不如前，迫使特朗普撤資關門。

　　本來有專利權，獨市生意（從地理上看），後來突然政策改變，失去了專利，產生競爭，頓時變得生意難做。大家想到哪處正在發生呢？倘若一旦發生，無論股價相對昔日跌至多便宜也無用，應小心避開。

3. 捉錯方向

　　時勢改變了，管理層需要作出應變，若應變時捉錯方向，也會令整家企業沒落。

　　經典案例有柯達公司，本來管理層已就數碼影像時代作出了轉營，它於數碼影像領域投入了巨額資金，佔其研發預算45%，更發明了數碼相機，到了2000年，柯達擁有超過1000項數位影像的專利。

　　只可惜，時勢並非由傳統相片沖印變成數碼相片沖印，而是不再沖印。因為隨著手機出現，人們有了新習慣，照片並不需被實體沖晒出來，而是在手機上瀏覽。

　　本來以為成功轉型到數碼世界，早著先機成為大贏家，誰知走錯了方向。經常說，管理層的決定十分重要，投資者感到長遠並不對勁，宜避之則吉。

　　還有幾個失敗原因，但由於篇幅所限，留待下篇再討論。

　　相關影片：https://www.patreon.com/posts/81741808

　　隨著科技發展迅速，手機、平板成為現今小朋友的主要遊戲及學習工具，較少接觸實體玩具。本港仍有有心人默默堅持篩選及設計實體玩具給兒童遊玩，去代替「電子奶嘴」。

資深言語治療師尹慕茵表示，留意到現時市面上玩具種類較單一，故決定與朋友創辦品牌「治遊學教具坊」，希望擴闊市場上玩具的選擇。（受訪者提供圖片）

　　資深言語治療師尹慕茵（Brenda）表示，自己一直以來都對玩具情有獨鍾，是個標準的「玩具迷」，加上任職言語治療師已有10年，因職業關係長期接觸到不同種類的玩具，從而萌生創業的念頭。前年決心花費15萬元，與兩位朋友共同創辦玩具品牌「治遊學教具坊」（TheraPlay Learning Supplies）。

言語治療師 研玩具可塑性

　　她續指，在工作過程中，經常研究不同玩具的可塑性，加上留意到現時市面上的玩具較千篇一律、種類亦不多，故經常會搜羅各地玩具，或拆開玩具再重新組裝成新玩具，發掘玩具的其他玩法。所以，常有家長對她提供的玩具很感興趣，表示未曾在市面上見到，並好奇她在哪裏購入。以上種種，激發起她創立自己的玩具品牌。

　　現時品牌主要以網店方式銷售，由新貨上架、處理客人查詢及定單、出貨、宣傳等每個環節，都是她與兩位朋友合力負責。除了本身正職外，還要忙店內事務，基本上一星期7天都要工作，她有感而發：「隔行如隔山，創業也如是，創業最好以興趣行先，或是自己熟悉的事物，否則很難堅持下去。」

　　在創業過程中，難免會遇到形形色色的困難。她坦言，「最大的難題是玩具成本高，如玩具會有供應商規定的公價，加上每月租倉平均就要數千元，扣除成本後盈利並不高。」而且本港對知識產權意識仍算薄弱，可能有顧客會因為正版玩具價格較高，而轉向購買盜版玩具。

　　雖然目前所得盈利只能勉強支付日常開支，但為了當中的滿足感及興趣，尹慕茵仍然會堅持下去。「除了朋友的鼓勵外，在創業過程獲得很多行家或機構支持，如有幼稚園教師認同我們產品，努力獲得肯定。加上自己也有小朋友，更想利用自己專業知識，將好的產品分享給更多的人。」

尹慕茵指出，品牌也有推出自家組合玩具。如飲茶套裝玩具為例，套裝中茶具、碗筷、點心及點心紙，都是從不同地方找回來的。（受訪者提供圖片）

　　經過一番研究後，現時品牌產品逾180款，當中有6款為自家組合玩具，「以飲茶套裝玩具為例，套裝中茶具、碗筷、點心及點心紙都是找不同供應商，要自行設計組合而成。」雖然玩具看似簡單，但在遊戲當中融合了角色扮演、指令理解、句子表達等訓練，不但能啟發兒童創造力，亦有助促進親子關係。

產品逾180款 有助促進親子

向6歲以上兒童推出相關桌上遊戲，訓練他們的專注力與數學概念等。（受訪者提供圖片）

　　尹慕茵認為，玩具是語言訓練的好拍檔，有效讓小朋友能在適當的情境下學習語言，而玩「玩具」就是最好辦法。品牌主要針對幼兒以及6歲以上兒童推出玩具產品，「品牌亦會向6歲以上兒童推出桌上遊戲（Board Game），訓練他們的專注力與數學概念等。」在購入產品時，她都會考慮兒童每個階段發展需求，去推介真正適合他們的玩具。

　　品牌創立至今雖然只有一年半，但憑着用心及堅持，獲得許多家長與機構的支持，包括特殊教育學校、學前教育教構、香港中文大學及一些非政府組織（NGO）等。尹慕茵亦透露，生意並未因疫情受到影響，未來更有意擔任產品代理的業務，引入更多本地及外國優質玩具。