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　　安樂工程(01977)於7月12日在主板掛牌，大家有否抽這隻新股？又或者有否於掛牌後進行投資？不知大家如何看待這隻股票呢？輕輕看看有關這家公司上市前後的新聞，看看歸納出一個甚麼感覺。

盈警

　　安樂於上市後不足一個月發出盈警，預料今年上半年少賺約50%。

　　公司指出今年上半年盈利倒退，因去年同期有一個著名項目確認大幅收益，導致期內錄得較高純利，又指位於香港的部分工程項目進度出現延誤，致今年上半年項目收款將較去年同期減少。公司亦指出，今年上半年經營業績亦受到員工成本、折舊及攤銷增加影響…

　　這些令盈利倒退的原因，未上市之前不可能不知道吧。上市集資後才發盈警告知小股東，令抽了新股的投資者不是味兒。

股權高度集中

　　安樂上市後，發現其股權出現高度集中情況。前10大股東股權達85.22%，前25大股東所持股權高達91.09%。

圖為安樂工程主席潘樂陶。　(CNS)

　　公司在通告上警告，鑑於股權高度集中於小部分股東，股東及有意投資者應知悉，即使少量股份成交，股份價格亦可能大幅波動，於買賣股份時務請審慎行事。

　　股權高度集中的股票，總有一點莊家股的味道，有心人想把股價炒上炒落施行財技也容易，而且它也出公告提醒，散戶需要小心留意。

上市前派特別股息

　　安樂於上市前向股東派發巨額股息，惹起爭議。如2018年度合共派發了10.37億元，有趣的是其上市的集資額也不過是3.4億元，有人質疑有沒有上市集資需要。

　　當然，這動作沒有錯，未上市前是一家私人公司，賺到錢派息回饋股東實屬正常。只不過，2018年派走10億元，2019年又上市集資3億元，此舉似為上市而上市，亦明顯不益小股東。

上市前把物業轉讓訂立租約

　　另一點值得留意的是，Wise Eagle全資子公司Perfect Motive持有安樂工程租用的北角寫字樓物業。Perfect Motive與安樂工程之全資子公司安樂管理服務則於去年4月13日訂立租約，讓安樂工程在2018年4月13日至2020年12月31日期間租用該北角物業，租金總額近5,000萬元，即每月約145萬元。按Arling Investment持有84.63%權益計算，安樂工程主席每月從公司收租約123萬港元。

　　這代表公司主席於上市前把原屬公司的北角物業轉給自己，繼續租用所衍生的租金開支，亦是不益小股東，動機不難看得出。

市場反應如何？

　　上市後的盈警，大家可能今天才知曉。但其他的新聞，大多於它上市前已經出來，這樣的一隻股票，上市反應不會好吧。實情是雖然它股權高度集中，但公開發售部分反應仍不俗。

　　當日其香港公開發售部分收到8千多份有效申請，獲得近7倍超額認購，國際發售部分則獲輕微超額認購。

　　從以上各點看，以價值投資角度、企業管治，以及對小股東的照顧，安樂都不能稱得上是好公司，但仍有不少散戶認購或投資，他們在想甚麼呢？他們又是如何理解這公司呢？與政府中人有好關係？技術分析利好？有得炒？炒氣氛？想想他們想甚麼也是一個有趣思考訓練。

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　　疫情持續半年，各行各業紛紛「變陣」，包括在服務和產品上加入科技或防疫元素，回應「疫境」！也許你沒發現，你身邊最日常、最細微細眼處已悄悄起變化！就像外出必要乘搭的電梯和扶手梯，疫情下大家都擔心接觸這等公共設施會增加感染風險，於是有本地企業就把紅外線和紫外光等科技元素，分別應用於電梯和扶手梯上，令乘客安心之餘，亦可令電梯和扶手梯更安全、耐用。

　　安樂工程旗下附屬公司安力電梯總監張夏明表示，紅外線和紫外光雖然不是新科技，但以往卻未有將這些技術應用於電梯和扶手梯，因此需要時間設計、調整，並與客戶溝通，探討如何令大眾接受新產品。

用鎖匙、硬物按電梯易造成破口藏污

　　張夏明指，「疫情關係，很多人用鎖匙、硬物去按掣，即使用膠片封起電梯按鈕，也容易造成很多破口藏污，同時按鈕亦很易損毀。」為了解決以上問題，安力電梯推出免觸式升降機紅外線按鈕系統，讓乘客不用接觸電梯按鈕，就可隔空按電梯，「因為不用接觸（按鈕），清潔人員，以至客戶都有更大信心，亦更安全！」

安裝免觸式升降機紅外線按鈕系統後，乘客就可隔空按電梯。（受訪者提供）

　　為配合不同客戶的需要，隔空按電梯的距離亦可以調節，張夏明舉例：「例如乘客距離電梯按鈕幾遠距離才可感應到？乘客的衣著顏色，亦有機會影響感應，這方面也要考慮，而一個更大的問題是，如何令客戶接受新事物。」這個產品適用於所有安力電梯，至於其他電梯，有九成多亦可應用到，但要在電梯控制和調較上作出調整。在設定好裝置後，如有需要維修按鈕，也可逐個更換。「我們在設計產品時，都在安全和耐用方面作出考慮。」

扶手梯紫外光消毒裝置 海洋公園試用

　　除了免觸式升降機紅外線按鈕系統，安力電梯亦有推出扶手梯紫外光消毒裝置，並已在海洋公園試用，且反應正面。「由於疫情，很多人在搭扶手梯時，擔心有細菌或感染，都不敢用手扶著電扶帶，因而產生危險！我們在電扶帶加入UVC紫外光消毒裝置，有效殺菌。」

扶手梯紫外光消毒裝置已在海洋公園試用。（受訪者提供）

　　在張夏明投身電梯行業的二十多年間，曾承接多項具標誌性的電梯及自動扶梯項目，他舉例，「現時還在進行的中環半山自動扶梯系統更新工程，要在人多密集、鄰近商舖的環境下進行工程，要兼顧與不同部門，如運輸署、區議會等溝通。而且封路時間又不可太長，要在短時間完成不同工序，並疏道人流等，都是很大的挑戰。在電梯物料和產品設計上，我們都盡力將尺寸縮小，方便運到扶手梯而不影響建築結構。」

　　他期望，未來可在項目中加入更多創新和科技元素，並希望政府可繼續加強推廣，「由於這些系統都是新的，因此希望政府可先行推廣，並在政府地方，如醫院、街市等採用這些安全、創新的裝置，從而慢慢推廣至私人地方。」

安力電梯總監張夏明期望，未來可在項目中加入更多創新元素。（受訪者提供）