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　　先同大家說聲2019年新年快樂，2018年過去，未知大家過得怎麼樣，無論如何，展望未來，希望2019年過得更好。

　　2018年年尾時段，電視一定播出「世界大事回顧」，今年的回顧感覺相當精彩，內容豐富，我想這跟Donald Trump有關吧。回顧時，不少事件發生的時間與個人感覺有所出入，未知大家有否類似感覺。

　　大家還記得金正恩宣布停止一切核試和飛彈試射是在何時嗎？好似是上年甚至前年的事情。看看大事回顧，原來只是今年4月。亦即2018年第一季度，全球還在核戰危機中。

　　2018年1月，金正恩發表新年賀詞時指核武按鈕時刻放在他的辦公桌上，及後侵侵立即回應指他也有核武按鈕，而且更大顆、更有力。

　　2018年2月，有英國傳媒報導一名自稱生於2043年的「時空旅人」，警告明年3月北韓會發射核導彈，將觸發第三次世界大戰。今天回看，我不禁問，何解那位「時空旅人」沒有提及南北韓大和解？又沒有提及中美貿易戰呢？

　　原來以上的大事都發生於2018年，感覺好似過了很久，記憶也開始模糊。今天世界對核危機也少了擔心，反而擔心其他問題。

　　這感覺令我有兩個領悟，首先，驚嘆預測未來的不確定性，就連來自未來的「時空旅人」也錯。市場上的操盤好手，多取決於當事情發生之後的操作與反應速度，並非建基於預測未來的準確度。

　　與年初相比，股市氣氛低沉。很多「專家」把近期發生的事情拼湊一下，嘗試作出預測，當然預期多會得出一個不太理想的將來。正如上年2月時「時空旅人」指北韓發射核導彈，當時看來是相當合理的預期。

　　另一個領悟，時間過得快慢的感覺是相對的，很多時取決於事件發生的頻率，多事情發生，感覺時間會過得快一些，而回頭看來，已過的時間原來並非想像中多。

　　可能大家於工作中也有類似經驗，沒事幹時，時間過得很慢，很難捱。若很忙，多事幹，時間比較容易過，而且三幾個月之前完成的事情，感覺已是多年前的往事。

　　價值投資者，希望利用複利效應，作長線投資，對時間快慢需要有所掌握。看看過去一年，若對每個事件都作出反應，這一年裏需要買賣多少次數呢？相信一定充實到不得了，相對難做到安枕無憂的投資者。

　　動作太快而跟車太貼，跟著市場情緒走，結果未必理想。打開報章，全都是好市唱好，看好前景，或淡市唱淡，看淡未來。見好買，見淡收，自然會令散戶動作多多，出出入入，變成炒家，與複利效應談不上邊，得不到長線投資的效果，得益的只會是港交所。

　　2019年，世界以中美貿易戰作為開端，不少人已經在討論這不是一時三刻可以解決的事情，更有意見指中美貿易戰大概未來十年廿載也不能解決，世界需要接受這個新常態，相當負面。然而，世事多變，一兩個季度之後情況又如何呢？誰能說得準。

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　　兩份大紅封面的俄羅斯、朝鮮《全面戰略夥伴關係協議》，令延燒逾800天的俄烏戰爭似愈加望不見盡頭，並一石激起千層浪，引發歐美韓日的連鎖反應。而「核武大國+核武狂人」聯盟，被戲稱為「彈盡+糧絕」組合的背後，或是日漸模糊的「狼來了」和「狼真的來了」界線。

共同防禦機制各取所需

　　時隔四分一世紀再訪朝鮮的普京，周三（19日）穿著防彈衣跟金正恩，在綠草如茵的錦綉山迎賓館散步、喂馬、兜風。兩人輪流駕駛的俄製Aurus汽車，車牌「7 27 1953」，直指71年前的《韓戰停戰協定》簽署日，似要彰顯繼1945年聯合打敗日本關東軍、1953年共同對抗美韓聯軍後，重啟共同防禦機制的軍事兄弟情誼。

普京、金正恩輪流駕駛的俄製Aurus汽車，車牌「7 27 1953」，直指71年前的《韓戰停戰協定》簽署日。

　　兩國似完全恢復冷戰時期的軍事聯盟，尤其是金正恩聲稱「無條件支持莫斯科所有政策」，帶出一個關鍵問題－－雙方各自從對方獲得何益處？

　　對武器庫存緊張的莫斯科而言，朝鮮據報已向其發送近500萬枚炮彈；而對備受西方制裁的平壤來說，獲得俄羅斯的石油、糧食、衛星/飛彈技術之外，未來涉足鈾濃縮、反應堆、核潛艇等敏感資料轉讓，勢是金正恩的終極目標。

一石激歐美韓連鎖反應

　　此舉首先令一線之隔的韓國震怒，其國家安全顧問周四（20日）就指，將重新考慮向烏克蘭提供武器支持的問題。現為全球第九大武器出口的韓國（去年武器出口額140億美元），一直奉行「禁止向活躍衝突地區出售武器」的政策，倘若立場轉向，將意味「西方標準，東方價格」的韓製武器將出現在俄烏戰場。

白宮最新證實，將其他國家的愛國者防空系統訂單暫緩出貨16個月，以優先向烏克蘭供應。

　　另一策略顯著轉變的是歐盟，其擾攘數月後終於批准對俄羅斯的第14輪制裁，包括禁止通過歐盟向第三國轉運液化天然氣、打擊俄羅斯影子船隊和影子銀行網絡等。制裁新招將影響約四分一經歐盟港口處理並轉運至第三國的俄羅斯液化天然氣，料令俄羅斯相關收入年減20億美元。

　　此外，白宮國家安全委員會發言人柯比最新證實，將其他國家的愛國者防空系統訂單暫緩出貨16個月，以優先向烏克蘭供應，直到基輔有足夠防空能力應付俄羅斯的空襲。

需警惕「蘑菇雲」重現

　　但最惹人注目的仍是核威脅，俄羅斯內部鷹派人士近日聯合在當地報章發聲，提議進行核爆試驗以展示力量，「只有在電視上真正看到核爆的蘑菇雲，才會讓人真正害怕核戰」；甚至提議對歐盟發動先發制人的核打擊。

俄羅斯內部鷹派人士近日聯合在當地報章發聲，提議進行核爆試驗以展示力量或對歐洲先發制人。　

　　就在上周末，普京在俄羅斯外交部發表講話亦指，西方國家要不是不了解自己對擁有最大核武庫的俄羅斯所構成的威脅，要不是沉迷對自己「有罪不罰」和例外論的信念，兩者都可能導致悲劇，「我們已接近無法回頭的地步」。

　　與之針鋒相對的，北約秘書長斯托爾滕貝格本周表示，歐盟必須向世界展示其核武庫，以向敵人發出直接訊息。他並透露，成員國就應從庫存中取出多少核彈頭並將其置於待命狀態進行了現場磋商。

　　一場「普金會」，或令莫斯科、平壤面對「敵人」的底氣陡增。但值得世人警醒的是，時隔近80年後，政治人物似乎不再視「蘑菇雲」重現為事關人類存亡、國家利益的壓倒性風險，而輕率地追求短期的地緣博弈勝負，在模糊的「狼來了」和「狼真的來了」的界線中賭大小。