財智

　　若問投資者，21世紀最貴將會是甚麼，金、股、匯、債？全都不是，是人才。科技、創新產品不貴嗎？貴，但科技創新的來源是甚麼，還不是人才？今時聽港府天天喊著「搶人才」，但比起30多年前，在列強環伺下，中國那場「搶人才」是更有策略，值得港府細思。

　　1991年，前蘇聯解體後，俄羅斯及其他獨聯體國家以為依照西方國家的震盪療法（或「休克療法」），便可讓國內經濟像火鳳凰般，浴火重生。不料開放物價後，卻令物資短缺，物價飆升，經濟崩潰，「民不聊生」正是前蘇聯解體後社會的寫照。

　　前蘇聯在重工、軍工方面的力量，一直非常優越。冷戰時期，前蘇聯就是憑藉軍事與科技的優勢，才可與美國抗衡，但民生所依靠的輕工業力量，卻乏善足陳。蘇聯變天，冷戰結束，原東歐陣營「被預期」與美歐國家一體化，「世界大同」了，還打甚麼仗？

冷戰結束　軍工衰落

　　巔峰時期的蘇聯，科技人才佔全球人才的四分之一！蘇聯解體，俄羅斯、烏克蘭、白俄羅斯以及其他獨聯體國家積極去軍工化，沒有定單就等於沒有收入；軍工產能自然不能被消化，也就難以維持，導致原本屬前蘇聯的軍工企業，需要重組、停辦、倒閉，甚至破產。

　　在前蘇聯地區，龐大的軍工產業不再受到重視，軍工產品--武器的地位也從天上跌下來。更因它具危險性，以及它佔用空間和維修保養，需要一大筆成本，所以絕大部分的武器及軍事裝備，都會賤賣。

　　據說，當年前蘇聯賤賣武器的一個結果，就是連百事可樂也可單憑汽水，而換來了17艘潛艇，巡洋艦、護衞艦及驅逐艦各一，共20艘艦艇，晉身為世界上第6大軍事力量！於是，百事可樂的高層便嘲諷時任美國國家安全顧問，說：「我們比你們更快解除蘇聯的武裝！」，汽水換武器，甚麼世界？

成功搶人　回報更高

　　在這背景下，頂級軍工的專家、科學家、教授等科技人才失業，有尖端科技的工程師更陷入赤貧。沒有飯吃，基本生活沒法保障，這批專家、科學家就像失業的普通打工仔一樣徬徨。

　　身處蘇聯政經形勢巨變，時任中國駐蘇大使吳虹濱，向中央發了急電，傳遞了兩個信息。其中一個是：快來搶人！炒股有撈底，人才，尤其是頂級的優質人才，若可撈到，對國家或地區而言，回報更高。

　　90年代初，中國工業的基礎仍很薄弱，這可追溯至1950年，美國對中國實施全面封鎖和禁運的「巴統封鎖」（見另文）。中國的工業及軍工技術的發展，一直處於樽頸，難以突破。但前蘇聯解體，卻為中國帶來了「搶人才」的契機。

無心插柳　大國崛起

　　單是1991年，中國便搶得超過200名軍工頂級專家，其中包括中國第一艘航母設計師、頂級的焊接專家，以及全球最大運輸機設計師等，造就了中國日後研發出不少先進武器，與美國抗衡。

　　冷戰結束，美國還以為解除了前蘇聯的軍事威脅，就可稱霸世界，卻促成了中國的軍工發展，而成為另一個軍事威脅，壞心腸的人是沒有好報的。幾十年星移物換，人類卻還沒有汲取到歷史不變的教訓。

　　至於當年中國是用了甚麼策略去搶人才，搶得的數量遠勝於西方國家，讓前蘇聯的頂級科技專才歸附，以及中國今時的武器及軍備，有多少蘇俄基因在內，明天（28日）續。

………………………………………

巴統封鎖

　　「巴統」即「巴黎輸出管制統籌委員會」的簡稱，原是美國於1949年秘密成立的國際組織，總部設於巴黎，有17個成員國，旨在對社會主義國家進行貿易限制和禁運。

　　1950年12月，美國公布了《凍結中朝資產條例》，對中國及其國民在美國境內所有資產及其權益進行凍結。影響之下，一些西方國家也不同程度的對中國實施了禁運，對中國造成了非常不利的影響。

　　(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

　　2024年7月10日晚，中證監批准中證金融公司暫停「轉融券」，7月11日滬深300升1.1%，上證綜合指數升1.1%，上海A股升1.1%；香港的國指升1.9%，紅籌升1.6%，恒指升2.1%。國內官媒謂停轉融券不對市場產生衝擊，你信嗎？

　　筆者不信，停轉融券怎不會對市場帶來衝擊？不過這個衝擊是我等散戶所樂見的。停轉融券，國內股市升，帶挈香港的國指、紅籌都升，散戶怎不樂見？

　　官媒意在維穩，一定要話無衝擊，但不用如是謙，官媒話停轉融券會益街坊便是最貼地氣，散戶啱聽。

　　為甚麼停轉融券會益街坊？詳細見另欄，資料來自哈富證券。

　　這個另欄是用來扮高深嚇鬼的，想學高深的可以細看。唔想高深，想聽榕樹頭講古的就看下面，三句搞掂。這三句聽唔明，無法，看高深的另欄好了，反正都不會看明。

　　融資＝向經紀借錢（孖展）買貨

　　融券＝向經紀借貨沽空

　　轉融券＝經紀唔夠貨，向行家借貨畀你沽

　　因此融資多，個市會升（多人買嘛）。

　　融券多，個市會跌（多人沽嘛）。

　　轉融券多，個市跌跌跌（一個經紀的貨都唔夠借予你沽，仲要成班經紀合力借貨予你沽）。

　　因此停轉融券即是禁止經紀聯盟供貨予淡友，個市點會唔升。

　　為甚麼在7月10日公布在7月11日立停轉融券？跟下周的三中全會於15日開鑼或有關，筆者如是估，估下都得啩。

　　阿爺有意禁沽空，尤其是惡意沽空，是源於今年2月，有個靈均量化基金一分鐘內沽了逾26億元股票。靈均一捅，中證監便換了吳清做主席。我不知吳清炒功是否了得，但就知他對付惡意沽空者的工夫了得。靈均便定性為搞亂市場秩序，除罰款外，尚要被停止買賣3天，對量化對沖基金言，最怕就是停市。大家齊齊停市，無問題，大家攬住死，但人家唔停市獨你停市，就等於吊在城門頭曝曬，3天下來，市場已是過了萬重山，你就獨憔悴好了。

　　這個停轉融券之舉，在今年3月16日（周六）進行過一次測試，並且要將轉融券由T+0變成T+1。這個周六的測試是要如日常交易時間一樣，由上午9時，測到下午3時，並在當晚8時前匯報反饋。測試後要回復之前setting，在18日周一如常，如前運作。

　　國內交易是以T+1作交收，有隔夜風險。但量化基金等一些大戶是可以T+0，可以即日炒作，沒有隔夜風險。這個T+0是益了大戶，對散戶是不公平的。

　　如之後阿爺對轉融券有多些限制，即是等同對淡友增加了打壓。如又A股全線是T+1，即是對沽空者會增加了其隔夜持倉的風險，亦即又是對淡友加了個金剛箍。

　　無論如何，一句講晒，阿爺錫住啲散戶，不想散戶成日被人割韭菜。

　　（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）