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　　美國政府宣布會聯同中、印、日、韓共同釋放戰略石油儲備，咁大陣仗，但油價升，何故？

　　無他，拜登的宣布只屬「漏」油級。

(shutterstock)

　　美國話會釋放5000萬桶戰略儲備石油，但詳情為何？看圖一、圖二、圖三、圖四。

　　GasBuddy.com的資深石油分析員Patrick DeHaan，謂這個釋油舉措，可以將油站的油價在未來兩周下跌5至15美仙。

　　美國國會之前通過了釋放1800萬桶，但會在2022、2023、2024年回補。

　　市場之前估美國會釋放1億桶的。

　　響應國，日本會釋放420萬桶、印度會釋放500萬桶、英國會釋放150萬桶。

　　中國一直沒有公布會釋放幾多，原因不難理解，美國揸枝旗聲大大，但自己就細細注。而中國早在美國搖旗之前，已在釋放價有上升壓力的資源材料，例如煤等，石油亦在要釋放之列，中國只做自己的，據估會放750萬桶。

　　美國官方公布就硬拉中國也出力，是夜行吹哨，壯膽。所以市場睇死拜登此舉是「漏」油之舉，故油價升，如一個月後油價回企85美元上時，拜登會再「漏」油？

　　美國《財富雜誌》23日稱這個環球釋油是美國的「外交勝利」，《路透社》則稱「非同尋常」。是耶非耶？一、兩個月後便知。

今次釋油儲　實杯水車薪

　　市場一般認為，今次約釋放6070萬桶石油，折算為每天供應20萬桶，認真杯水車薪，要共釋放1億萬桶，才可以對油價產生遏抑力。

　　加拿大石油一直供過於求，特朗普時期特朗普支持美加兩國建Keystone管道，以輸入加拿大油。但拜登上台後便叫停，美國要油，續建Keystone管道啦。

　　又或美國可以出台融資渠道，協助中小型頁岩油企又再掘油，但問題是，增產了，到明年初就會有產油過剩，美政府又頭痛，故拜登只叫油組國增產，但就不叫自己油商增產。

　　又或者，美國解除對委內瑞拉及伊朗的限制，每天就可以有多數百萬桶石油流入市場。

　　種種方法不用，而只要求釋放儲備，用意為何？就是拜登都知，明年初石油會供多於求，油價會回下。

　　但如果石油儲備釋放完，石油需求仍殷，油價未能下，反升，美通脹將如何，美息將如何？這可以是杞人憂天，但看美國石油庫存，就不能不擔心，11月18日美國能源信息署(EIA)數據顯示，前周原油庫存下跌超預期（圖五）。

　　摩根士丹利已預期美儲局將會更激進加息，花旗集團近日也加入這個行列。如原油價稍後回企上82/85美元桶時，市場就不能不預期美息會加得快了。

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

　　救急還是噱頭？面對居高不下的油價和節節走跌的支持率，美國總統拜登也是拼了－－連續6個月每日釋放戰略石油儲備(SPR)100萬桶，史無前例的1.8億桶總規模，相當於全部SPR身家(5.683億桶)的近三分一。

　　不過，相比全美每日2000萬桶消費量，每日100萬桶可謂杯水車薪；而今次1.8億桶釋儲，理論上將令美國戰略石油儲備降至1984年以來最低水平。未來如何填補巨大的儲備窟窿？難怪股神畢菲特重倉押注石油公司股票。

1.8億桶史無前例，儲備或降至近40年最低

　　全美汽油均價從年初3.3美元上衝至4.23美元的史上最高水平，儘管有普京這個替罪羊，但眼見中期選舉漸行漸近，支持率慘見36%(Quinnipiac University民調)的拜登，不得不選擇「再次敗家」。

　　最新冷卻高油價的行動分成兩部分：一是每日平均釋放100萬桶SPR，並持續6個月；二是動用《國防生產法》，支持鋰、鎳、鈷、石墨、錳等生產和加工，減少對中國等的關鍵礦物依賴，加速向清潔能源過渡。此外，拜登將矛頭對準拒絕額外投資增產的石油公司，呼籲國會對其祭出懲罰措施，包括要求其為閒置公共土地上的租賃油井支付費用。

　　何解將拜登稱為「再次敗家」？皆因他去年11月、今年3月1日剛宣布釋放SPR分別5000萬桶、3000萬桶；然而，兩次釋儲令SPR規模降至20年最低水平的同時，全美汽油均價卻較2月底再漲了約17%。今次1.8億桶的大手筆，理論上將令SPR規模降至1984年以來最低水平，換言之，屆時位於墨西哥灣沿岸4個巨型巖洞中7.14億桶總庫容的近半，將空空如也。

供應缺口短期恐無解，石油巨頭賺盆滿缽滿

　　「1.8億桶」如震撼彈，令WTI期貨重挫7%，周五續跌穿100美元，但此恐怕只是曇花一現，因為由「庫存減少」換來的「供應增加」，注定將以「庫存回補」的方式攤薄未來供應，關鍵仍是供應。

　　就在周四，OPEC+線上會議宣布維持逐步增加產量的安排，即5月日產量增加43.2萬桶。而針對拜登「太多石油公司沒有盡到自己本分，未進行額外投資來幫助供應」的說法，康菲石油(ConocoPhillips)首席執行官就指，即使公司今天開始鑽探新油井，也要等8至12個月才能見到第一滴油。

　　石油供應缺口短期恐無解，全球石油巨頭去年無不賺得盆滿缽滿－－英國石油(BP)淨利潤錄128億美元的8年最高，殼牌按年多賺三倍至192.9億美元，雪佛龍賺156億美元，中海油賺703億人幣錄歷史新高，埃克森美孚更賺230億美元。

　　股神畢菲特旗下的巴郡上月就連續掃入美國二疊紀盆地領先的勘探公司Occidental Petroleum(西方石油)多達1億股，令其跟雪佛龍一起成為巴郡公開持有的前十大上市公司。而西方石油首席執行官Vicki Hollub最新則跟隨股神增持自家公司。如此看，拜登或再次弄巧成拙。