《牛熊志选》恒指过去一周曾经显着反弹，惟升至接近１８５００点附近再次遇阻，其后再
次回落返１８０００点关口附近，短线料较大机会维持区间整固局面，策略上以候低部署技术反
弹为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（２０日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约
３３万元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约８８９８万元资金净流入，显示
有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１７８００点至
１８０９９点之间，累计相当约２７１８张期指合约；熊证街货主要在收回价１８５００点至
１８７９９点之间累计了相当约１７１８张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至１９﹒２％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
７﹒１个波幅点至３４﹒９％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒４个波幅点至１７﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２７﹒４％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２８％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２７﹒１％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升０﹒９个波幅点至２９﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１个波幅点至
２１﹒７％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２６﹒９％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒２个波幅点至２１﹒７％；平保（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒１个波幅点至３１﹒９％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至
１７﹒７％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约１３３９万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里巴巴认购证为行使价约７８元至８９元附近的条款，实际杠杆约５﹒６倍至６﹒９倍。
牛证方面，资金留意收回价５８元至６８元之间的条款，收回距离约６％至１８﹒９％，杠杆约
４﹒４倍至１１﹒５倍。另外，港交所相关认购证及牛证期内录得约１０７３万元资金净流入部
署，资金留意行使价２８４元至３８８元附近的条款，实际杠杆约５﹒１倍至１１﹒９倍。牛证
方面，资金留意收回价２２５元至２３７元之间的条款，收回距离约８﹒１％至１２﹒７％，杠
杆约６﹒９倍至１０﹒７倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约９４３﹒０万元资金净流入
部署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３１３元至３３３元附近的条款，实际杠
杆约７﹒９倍至８﹒５倍。熊证方面，资金主要留意收回价３９９元至４４３元附近。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。
　
＊《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。