《牛熊志选》恒指上周失守１８５００点关口，支持位下移至１７８００点附近，截至上周
五（１４日）险守５０天线，惟成交额有所回落。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（１３日
）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒４４亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指
熊证则累计约１﹒７３亿元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒
指牛证街货主要在收回价１７４００点至１７６９９点之间，累计相当约２４７６张期指合约；
熊证街货主要在收回价１８３００点至１８５９９点之间累计了相当约２１７８张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至１９﹒９％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
２﹒３个波幅点至２７﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒３个波幅点至１７﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒９个波幅点至
２７％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至２８﹒４％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒２个波幅点至２７﹒２％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒５个波幅点至２８﹒８％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至
２０﹒７％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至２７％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至２０﹒４％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下降２个波幅点至３１﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至
１７﹒７％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约２７３３万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约４３０元至５０６元附近的条款，实际杠杆约７﹒５倍至１１﹒５倍。牛证方面，资金留
意收回价３３０元至３６４元之间的条款，收回距离约４﹒２％至１３﹒１％，杠杆约６﹒６倍
至１６﹒９倍。另外，港交所相关认购证及牛证期内录得约１６５９万元资金净流入部署，资金
留意行使价２８４元至３３３元附近的条款，实际杠杆约８﹒１倍至１１﹒７倍。牛证方面，资
金留意收回价２２０元至２３７元之间的条款，收回距离约８％至１４﹒４％，杠杆约６﹒２倍
至１０﹒７倍。
　　至于看淡资金流方面，期内比亚迪（０１２１１）的相关认沽证及熊证合共录得约４３４万
元资金净流入部署。比亚迪认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约１６８元至２０７元附近
的条款，实际杠杆约４﹒７倍至８﹒１倍。熊证方面，资金主要留意收回价２５０元至３００元
附近的条款，收回距离约９％至３０﹒８％，杠杆约３﹒３倍至１０倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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