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07/10/2024 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》「武則天守寡」又如何?

  《缸邊隨筆》中╱港股市大升後,不少買唔切貨的妒忌友就謂今次升市是「武則天守寡」,
揶揄武則天死了的老公叫李治,即是今次的升市是無理智。但如看下歷史,就知「武則天守寡」
後,其治理是十分有理智的。
  
  武則天即位,做了:
 
  (1)編撰了《兆人本業記》發到州縣,作為州、縣官勸農的參考。
 
  (2)設立右御史台,加強監察地方官吏,每年春秋,派使者到各地巡查,考察官吏善惡。
 
  (3)徙人口至當時地廣人稀的河南區,容許因避戰亂而逃亡人士,就地登記戶籍,並免兩
年賦稅,以保證農業發展。
 
  (4)又發展工商業,不詳談。
  
  (5)又培養人才,武則天在《臣軌》中謂:「天下至廣,庶事至繁,非一人之身所能固也
。」她用人不談門第,有真才便可,她朝中有李昭德、狄仁傑、婁師德、李嶠、徐有功等,亦有
提拔了姚崇、宋璟、張說、裴耀卿、張九齡等,為之後唐開元之治準備了人才。
 
  (6)提升婦女地位,組織「北門學士」撰寫了《列女傳》、《古今內範》、《內範要略》
、《保傅乳母傳》,婦女可以踏青、盪鞦韆、射箭、打馬球、男服,母逝亦要服喪三年。
  
  再寫下去就是寫「古」而不是寫「股」了。
 
  重點總括,武則天統治四十餘年,人口由之前的380萬戶幾倍增至615萬戶,這是由於
她的惠農政策,使到小農戶得到安身致富之道,在她治下沒有一場成規模的農民戰爭,是貞觀、
永徽和開元、天寶所不能及。
 
  後來在男尊女卑的儒家思想下,史家就只誇大了武則天淫的一面,而忽略了她無李治都更理
智治國的一面。
 
  武則天治國關顧了小農戶的生計,一如今次A股大升,可以益了肯埋堆的股民一樣。沒有這
次升市不少股民不僅仍被套牢,更莫說可以賺番筆,因此,「武則天守寡」又如何?不好嗎?
 
  揶揄今次升市是「武則天守寡」無理智的人,是忽視了在今時金融社會下要怎樣才可以解金
融困局。
 
  古今中外,金融困局都不外是:1﹒ 債重,2﹒ 通脹高,3﹒ 通縮。
  
  解決債重,先要看債主和債仔是乜關係。有人借了大耳窿錢,這是外債,唔還,會死人。有
人借了兄弟叔伯錢,這是內債,唔還住,通融下是可以的。
 
  中國今時是內債為主,內房發展商,無錢再建樓去交付,是內債主要源頭。
 
  發展商沒有錢去建成樓,是因為前十多年的野蠻無序發展所致。發展商買了地,按予銀行;
得錢又可以再買地,再按予銀行;再得錢,又再買地,又再按予銀行;此即一筆本錢可以買到N
塊地。金融術語是槓桿,亦即孖展。
 
  另方面,只要買了地,連土地都未平整,就可以預售。買了樓者即時要供款,但又無屋住,
仍要租目前的居所。此即唔買樓尚好,一買了樓,就要又要供樓,又要交租。一個平頭老百姓,
要負擔兩份住屋費用後,還有甚麼消費可言?所以近年國內的消費就減少了,導致通縮。
 
  阿爺之前做過以舊換新,派些錢的刺激經濟政策。但有兩份住屋費用壓在頭上,任何的刺激
經濟的派錢方法都是徒勞。這就是使不明事理的外人,對阿爺刺激經濟政策失去信心,紛以「兩
日半」刺激來揶揄阿爺數年來的救經濟政策。
 
  但,
  
  阿爺係乜人吖,共產黨嘛!共產黨一個最值得我們學習的地方是,他們會檢討,會學習,會
改進。中國航母、導彈、芯片方面的發展,便是有辦你見。今次阿爺的大招,應有不少是學自美
、歐、日的。
 
  美國狂QE,中國為甚麼不可以QE?
 
  (1)美國如印了三倍的鈔(假設),如人仔不印相當的出來,人仔就要大升值,不利出口

 
  (2)歐債危機時,歐洲也是大發債,本來歐盟區,訂明國債不可以逾GDP的3%,規限
也不被遵守了,因為守住這3%,歐債危機就爆煲。
 
  (3)日本央行買國債買到無貨可以再買後,就買股了,日股亦因此升回來。
 
  (4)雷曼爆破,美加政府入市買了通用汽車全部股份,保住了通用汽車不清盤,因為美國
軍車及不少戰艦都是用通用汽車公司的發動機的。
 
  (5)美聯儲局成立Plung Protection Team去穩市。
 
  (6)2023年3月美矽谷銀行清盤,引發小型銀行擠提危機,美聯儲局便推出定向QE
,BTFP,銀行可拿蝕本債券向美儲局抵押套現。
 
  今時阿爺是:
 
  1﹒ 你美QE,我QE;
 
  2﹒ 你歐發債,我發債;
  
  3﹒ 你日央行買股,我不買股,但股可拿來做抵押套現;
 
  4﹒ 你美政府買股,我便用社保基金來買股撑股;
 
  5﹒ 美聯儲局有Plung Protection Team,我也成立平準基金來護
股市。
 
  所以今時話阿爺大招是「武則天守寡」無李治時,就看不到歐美日早就是「武則天守寡」了
啦!不過,「武則天守寡」又如何?只要有理智地去治市時,是可以為小股民帶來揾錢的機會。
唔知買乜,這幾天,我一直講港交所(00388),其他股票就看之前筆者之文章。
  
  這次阿爺救市是否無理智還是有理智?大市又可升至何水平?
 
  今次國內金融市場之崩,是始於2020年,為遏止地產之瘋漲,劃出了三條紅線。這三條
紅線不得不劃,不劃,地產╱樓市會累死全國經濟。有批評者話阿爺三條紅線逼死了內房,香港
無三條紅線,港房產也不是瓜了。內房垮不是因三條紅線,而是發展商的不斷買地槓桿,孖展到
自己爆。
 
  近年歐美日的經濟危機,都跟房產槓桿過度有關,日本的迷失三十年就是由地產爆煲所致。
 
  國內房產爆煲後,阿爺曾多次出手救經濟,但都是小吵小鬧,原因是,貪污者眾,內鬼多。
直到近日,感於中國通縮嚴重,不出大招不成,才出這些大招。目的一個,透過谷股市,去拉動
資產收益,一方面將之前套牢的散戶解救出來。他們見家鄉,可以沽貨,賺了的又可以沽貨,有
錢賺了,回本了就可以消費。的確這周來上海、北京、廣州晚上人多了,賺了唄。
 
  這個在股市上的拉資本收益可不可以長拉,當然又不啦,長拉,又會像內房一樣,拉出另個
泡沫來。
 
  由於這次上升速、猛,不少之前棄中港股者要回來補貨,或冚其空倉,他們的入貨點在A股
應是3000點上,而恒指應在20000點上。這批回頭大戶的保本馬其諾防線就是:
 
  中--上證3000點,
 
  港--恒指20000點。
 
  冚空倉者,可以冚完走佬不再買貨,但要回流中╱港股市的,不炒上個30%至50%,他
們轉不到身,平手走就失威啦!所以一個可以估計到的上升位是:
 
  中:3000點+30%至50%=3900至4500點;
 
  港:20000點+30%至50%=26000至30000點。
 
  阿爺在出這些大招時,可有考慮到這些水平?如有,又有甚麼招去保障可達這些水平?明天
(8日)續。《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
 
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