《外資精點》滙豐研究維持阿里買入評級，回購派息承諾或支持股價

　　《經濟通通訊社５日專訊》滙豐環球研究維持阿里巴巴（０９９８８）「買入」評級，美股
目標價維持１２８美元。
　
　　該行在研報中指出，相信短期內股價缺乏催化劑，市場似乎有待管理層實現客戶管理收入
（ＣＭＲ）增長及盈利轉勢時間表，但由於認為公司２０２５財年預測市盈率１０倍具有吸引力
，且回購及派息承諾可能會支撐股價，因此重申投資評級。
　
　　報告歸納阿里管理層指出，短期利潤可能受壓，因國內、國際電商持續投資壓力，且海外季
節性促銷或於截至今年１２月底止第三財季激增，但該行認為，隨非核心及海外電商業務虧損收
窄，加上ＣＭＲ增速重新加快，利潤可望於中期恢復增長。
　
　　管理層亦認為，其國內、外電商領導地位整固，以防止商品交易總額（ＧＭＶ）及ＣＭＲ差
距擴大；海外重組已完成；若舊換新計劃持續至明年，集團認為自己將受惠，由於其對品牌和高
品質產品重視。（ｒｈ）
　
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